原材料的價(jià)格波動(dòng)對(duì)寧德時(shí)代的影響屬于短期沖擊，不應(yīng)該改變對(duì)寧德時(shí)代的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)營(yíng)狀況的判斷。
編者按：本文來自微信公眾號(hào)BT財(cái)經(jīng)（ID：btcjv1），作者：青山白鷺，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載，頭圖來源官網(wǎng)
寧德時(shí)代發(fā)布一季報(bào)之后，引發(fā)了股市連鎖反應(yīng)。
2022年4月30日，寧德時(shí)代公布了2022年一季度的財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代一季度營(yíng)收為486.8億元，同比増長(zhǎng)了154.0%；但是歸母凈利潤(rùn)為14.9億元，同比下滑23.6%；扣非后的歸母凈利潤(rùn)為9.8億元，同比也下滑41.6%。
寧德時(shí)代作為動(dòng)力電池領(lǐng)域龍頭企業(yè)，公司有什么風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)直接影響到資本市場(chǎng)。在財(cái)報(bào)發(fā)布后，公司凈利潤(rùn)下滑引發(fā)了市場(chǎng)擔(dān)憂。
五一假期后第一個(gè)開盤日（5月5日），寧德時(shí)代股價(jià)大幅低開，盤中最大跌幅達(dá)14%，創(chuàng)下一年來的新低。當(dāng)日收盤時(shí)，寧德時(shí)代報(bào)376元/股，跌幅8.15%，一天市值就蒸發(fā)了800億元。
一時(shí)間，各種質(zhì)疑寧德時(shí)代的聲音此起彼伏。有很多媒體質(zhì)疑寧德時(shí)代業(yè)績(jī)“增收不增利”，并指出其作為龍頭企業(yè)“寧王”位置即將不保，事實(shí)真是如此嗎？
增收不增利的背后
首先，我們看看寧德時(shí)代的毛利率。
寧德時(shí)代的財(cái)報(bào)顯示，一季度的毛利率為14.5%，和去年全面26%相比幾乎腰斬。財(cái)報(bào)期內(nèi)費(fèi)用率11%，和去年保持相同水平，比2021年同期降低了1.5個(gè)百分點(diǎn)。
通過這兩個(gè)指標(biāo)其實(shí)可以看出，寧德時(shí)代的整體經(jīng)營(yíng)情況并沒有出現(xiàn)太大問題，問題的源頭在于成本忽然升高，這一點(diǎn)其實(shí)也可以通過現(xiàn)金流看出。
根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，寧德時(shí)代一季度的業(yè)績(jī)大幅低于市場(chǎng)預(yù)期，營(yíng)業(yè)收入為486.78億元，同比增長(zhǎng)153.97%；歸母凈利潤(rùn)14.93億元，同比下降23.62%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~70.76億元，同比下滑35.48%，這組數(shù)據(jù)看出寧德時(shí)代增收不增利現(xiàn)象明顯。
財(cái)報(bào)公布后寧德時(shí)代回應(yīng)稱，受鋰礦等原材料上漲因素，導(dǎo)致了經(jīng)營(yíng)成本增加。為了維護(hù)產(chǎn)業(yè)健康，公司承擔(dān)了來自材料漲價(jià)的壓力。
另?yè)?jù)寧德時(shí)代5月4日投資者活動(dòng)記錄表透露，鋰電池的原材料碳酸鋰等價(jià)格上漲的幅度超過預(yù)期，客戶端價(jià)格傳導(dǎo)相對(duì)謹(jǐn)慎，同時(shí)疊加一季度銷量因季節(jié)性因素環(huán)比下降，可解釋為主要環(huán)比歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)變動(dòng)的原因。
據(jù)了解，新能源汽車滲透率以及銷量在穩(wěn)步提升，但是鋰電池材料價(jià)格也在大幅增長(zhǎng)。另?yè)?jù)GII數(shù)據(jù)顯示，制造動(dòng)力鋰電池的核心材料三元中鎳正極、磷酸鐵鋰正極、電解液和負(fù)極這四種材料，市場(chǎng)平均價(jià)格在2022年一季度直線飆升，和2021年同期的價(jià)格相比，分別上漲了171%、222%、98%和18%。其中，電池級(jí)碳酸鋰的均價(jià)從每噸25萬元直接暴漲至每噸51萬元，回望2021年同期的均價(jià)還不到每噸5萬元。
仔細(xì)分析會(huì)發(fā)現(xiàn)，寧德時(shí)代歸母凈利潤(rùn)下滑的關(guān)鍵因素是原材料價(jià)格上漲。原材料的價(jià)格從去年的幾萬元每噸上漲了近十倍，甚至最高價(jià)格超過50萬元每噸，不得不說是非常夸張的漲幅。
行業(yè)研究員陸一鳴分析認(rèn)為，對(duì)于寧德時(shí)代，原材料漲價(jià)所賺走的錢，都是從利潤(rùn)中扣除的。從財(cái)報(bào)可以看出寧德時(shí)代在2022年一季度營(yíng)業(yè)成本達(dá)到416.28億元，同比增長(zhǎng)了198.66%，成本增速超過營(yíng)收增速。說直白一點(diǎn)，寧德時(shí)代業(yè)績(jī)出現(xiàn)倒掛就是因?yàn)樯嫌尾牧蟽r(jià)格暴漲。
廣發(fā)證券和長(zhǎng)江證券也持有相同觀點(diǎn)：寧德時(shí)代動(dòng)力電池均價(jià)在去年的四季度和三季度漲幅在3-5%之間，今年一季度漲幅僅為2%左右。整體看漲幅遠(yuǎn)小于行業(yè)均值。這表明寧德時(shí)代面對(duì)暴漲的成本壓力，沒有完全向下游轉(zhuǎn)嫁，最終導(dǎo)致營(yíng)收利潤(rùn)空間被侵蝕。
當(dāng)然，上游原材料的價(jià)格突然飆漲，肯定不止影響到寧德時(shí)代一家企業(yè)。從同賽道來看，億緯鋰能、國(guó)軒高科、欣旺達(dá)等多個(gè)同賽道企業(yè)，都在2022年出現(xiàn)了增收不增利的現(xiàn)象，孚能科技還出現(xiàn)了虧損情況。但是也有例外情況出現(xiàn)，像比亞迪和鵬輝能源，2022年一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率分別達(dá)到了240%和65%。
另外，寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群在2021年度業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，寧德時(shí)代營(yíng)收仍實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。據(jù)財(cái)報(bào)顯示確實(shí)如此，寧德時(shí)代在2021年一季度營(yíng)業(yè)總收入達(dá)486.8億元，同比增長(zhǎng)153.97%。
另?yè)?jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，新能源汽車產(chǎn)量為129.3萬輛，銷量為125.7萬輛，都超過百萬輛大關(guān)，同比增長(zhǎng)為1.4倍，市場(chǎng)占有率達(dá)到19.3%。從這組數(shù)據(jù)上看，寧德時(shí)代的營(yíng)收增速超過了新能源汽車產(chǎn)銷增速，同樣處于一個(gè)較快增長(zhǎng)的水平。
行業(yè)研究員陸一鳴認(rèn)為，寧德時(shí)代Q1業(yè)績(jī)不及預(yù)期只是一個(gè)短期事件，隨著成本壓力傳導(dǎo)及加大對(duì)上游企業(yè)投資，業(yè)績(jī)情況將會(huì)得到改善。
陸一鳴同時(shí)指出，根據(jù)寧德時(shí)代最新披露的信息看，今年二季度價(jià)格將會(huì)上漲，這對(duì)下游的車企也會(huì)帶來成本壓力。未來幾年上下游預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，寧德時(shí)代漲價(jià)可能把壓力帶給下游企業(yè)，甚至轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。
陸一鳴同時(shí)指出，新能源產(chǎn)業(yè)目前面臨的不僅是原材料價(jià)格上漲的壓力，還有供應(yīng)鏈危機(jī)和疫情影響等問題，未來寧德時(shí)代業(yè)績(jī)需要面對(duì)的挑戰(zhàn)會(huì)更多。
存在“龍頭溢價(jià)”嗎？
目前，寧德時(shí)代的估值存在不小的分歧，有不少券商認(rèn)為寧德時(shí)代存在“龍頭溢價(jià)”。
董事長(zhǎng)曾毓群針對(duì)此在業(yè)績(jī)說明會(huì)上回應(yīng)，作為快速成長(zhǎng)的高科技企業(yè)，寧德時(shí)代估值應(yīng)參考世界級(jí)高科技企業(yè)早期水平。
梳理世界上高科技企業(yè)的估值會(huì)發(fā)現(xiàn)，科技實(shí)力和研發(fā)能力決定了其估值的真實(shí)表現(xiàn)。如果該企業(yè)研發(fā)產(chǎn)出效率高，投入研發(fā)會(huì)極大增加企業(yè)價(jià)值。再看新能源行業(yè)經(jīng)過去年的瘋狂后逐漸走向理性，估值雖然在高位但目前逐步回歸。鋰電池企業(yè)的電池技術(shù)發(fā)展、性能的提升可以決定下游新能源車的核心競(jìng)爭(zhēng)力，所以作為龍頭企業(yè)的寧德時(shí)代保持技術(shù)優(yōu)勢(shì)尤為重要。
寧德時(shí)代能夠稱為動(dòng)力電池龍頭，不僅是因?yàn)檠簩?duì)了三元鋰電池的路線、乘上了新能源的春風(fēng)，也因?yàn)槠鋼碛斜容^強(qiáng)的研發(fā)能力。
從財(cái)報(bào)上可以看出，寧德時(shí)代在2019年至2021年投入較多，占收入的比例在6.3%左右。特別是2021年，研發(fā)費(fèi)用達(dá)到76.91億元，在同賽道內(nèi)可能表現(xiàn)不錯(cuò)，這個(gè)研發(fā)費(fèi)用比同期億緯鋰能、國(guó)軒高科、欣旺達(dá)、孚能科技四家鋰電企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用之和還要多。
但是相比真正的科技公司來說研發(fā)費(fèi)用還是偏低，因?yàn)閷幍聲r(shí)代同期的研發(fā)費(fèi)用僅相當(dāng)于小米的58%，美團(tuán)的46%，百度的31%，騰訊的15%，阿里巴巴的13%。如果寧德時(shí)代要做真正的硬核科技企業(yè)，還需要在研發(fā)方面繼續(xù)投入。
另?yè)?jù)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，寧德時(shí)代研發(fā)人員數(shù)量為10079人，同比增長(zhǎng)了約80%，占員工總數(shù)的12.06%，寧德時(shí)代官方宣稱截至2021年12月31日，上萬名研發(fā)人員中有170名是博士。
這樣的研發(fā)團(tuán)隊(duì)在同賽道中可以走在前列，但是和其他科技企業(yè)小米、百度相比仍然落后，小米同期擁有研發(fā)人員14592人，百度同期則擁有27500人。
綜合來看，寧德時(shí)代在新技術(shù)應(yīng)用方面也取得了不俗的進(jìn)展。據(jù)資料顯示，寧德時(shí)代最近發(fā)布的麒麟電池，已經(jīng)應(yīng)用到最新的CTP技術(shù)，突破了行業(yè)技術(shù)的天花板，其系統(tǒng)的重量、能量密度及體積效率等多項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)均引領(lǐng)行業(yè)最高水平。在同等的電池包尺寸下，麒麟電池的電量比4680系統(tǒng)可提升13%。
但是比亞迪獨(dú)立研發(fā)的刀片電池最近也備受關(guān)注。特別是“針刺實(shí)驗(yàn)”已經(jīng)迅速出圈，在針刺實(shí)驗(yàn)當(dāng)中，傳統(tǒng)的三元鋰電池組被鋼針穿插后，電池組引發(fā)劇烈燃燒。當(dāng)實(shí)驗(yàn)對(duì)象換成全新刀片電池時(shí)，穿刺的鋼針并沒有讓電池組發(fā)生大面積短路或者起火的現(xiàn)象，可以說在安全性方面遠(yuǎn)超傳統(tǒng)的三元鋰電池。
另外有傳聞稱配有刀片電池的特斯拉車型已進(jìn)入C樣測(cè)試階段，比亞迪將在2022年第二季度向特斯拉提供刀片電池。如果消息得到確認(rèn)，那么意味著寧德時(shí)代的龍頭企業(yè)技術(shù)實(shí)力受到挑戰(zhàn)。
此外，寧德時(shí)代布局的還有“鈉離子”電池路線，與現(xiàn)在主流應(yīng)用的三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池的原材料不同，鈉離子以鈉作為主要原材料，世界上鈉的儲(chǔ)量是鋰的四百多倍。
行業(yè)研究員魏浚分析認(rèn)為，雖然鈉離子電池目前來看具有許多優(yōu)勢(shì)，問題在于寧德時(shí)代的鈉離子電池遲遲沒有產(chǎn)業(yè)化，作為新產(chǎn)品在獲得市場(chǎng)認(rèn)可方面也需要時(shí)間，所以對(duì)于寧德時(shí)代來說，鋰離子電池仍是基本盤，鋰電業(yè)務(wù)也直接影響到其業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
魏浚同時(shí)指出，鋰電池上游的原材料價(jià)格浮動(dòng)對(duì)寧德時(shí)代來說特別頭痛，研發(fā)鈉離子電池是寧德時(shí)代試圖擺脫鋰礦的依賴，如果寧德時(shí)代在鈉離子電池技術(shù)上有所突破，那么未來仍將保持其行業(yè)龍頭的地位，如果不然，像比亞迪這樣的挑戰(zhàn)者技術(shù)實(shí)力正在趕上。
還能繼續(xù)“稱王”嗎？
隨著新能源賽道越來越擁擠，鋰電池行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也越來越激烈，這也是不少媒體提出寧德時(shí)代應(yīng)該擔(dān)憂的問題。
目前，寧德時(shí)代不僅要面對(duì)億緯鋰能、國(guó)軒高科、LG、中創(chuàng)新航（原中航鋰電）、比亞迪等相當(dāng)有實(shí)力的老對(duì)手，還要面對(duì)欣旺達(dá)、蜂巢能源這樣的新崛起對(duì)手。在技術(shù)路線上，每個(gè)企業(yè)也都有自己不同的技術(shù)路線和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，如比亞迪的刀片、中創(chuàng)新航的高電壓三元等。
其中欣旺達(dá)發(fā)展尤為迅猛。資料顯示欣旺達(dá)成立于1997年，其實(shí)欣旺達(dá)早期主要生產(chǎn)鋰離子電池模組，2014年才全力布局動(dòng)力電池，相較于寧德時(shí)代起步較晚。但是欣旺達(dá)2021年在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額已經(jīng)進(jìn)入第十，全年裝車量為2.06GWh。
此外，欣旺達(dá)在2022年2月完成了24億元融資，背后投資者赫然出現(xiàn)了上汽、廣汽、蔚來、小鵬、理想等一眾車企。其中理想關(guān)聯(lián)公司江蘇車和家、蔚來關(guān)聯(lián)公司蔚瑞投資分別增資4億、2.5億元，分別持有欣旺達(dá)汽車電池3.21%和2.01%股權(quán)股，而小鵬汽車則通過Sky Top LLC間接出資4億元，獲得3.21%股份。
此外蜂巢能源在長(zhǎng)城汽車的助力下發(fā)展同樣快速，僅在2021年就完成了197.8億元的融資額，目前共計(jì)7輪融資，估值超過460億元。蜂巢能源在積極推進(jìn)上市計(jì)劃。據(jù)中信證券披露，已經(jīng)和蜂巢能源簽署了上市輔導(dǎo)協(xié)議，預(yù)計(jì)在2022年3月完成上市申請(qǐng)文件。
被稱為“行業(yè)黑馬”的中創(chuàng)新航進(jìn)展更為快速，截至目前中創(chuàng)新航已經(jīng)提交赴港上市申請(qǐng)，上市后籌集高達(dá)15億美元的資金，據(jù)招股書顯示，中創(chuàng)新航的營(yíng)收2021年高達(dá)68.17億元，在2019年?duì)I收僅為17.34億元。
2022年4月，國(guó)軒高科發(fā)布一則公告，將籌劃境外發(fā)行全球存托憑證（GDR）并在瑞士證券交易所上市。公告稱，國(guó)軒高科此次籌集資金主要用于全球化布局。
據(jù)行業(yè)研究員魏浚分析，雖然這些企業(yè)的體量和寧德時(shí)代相比還不是一個(gè)量級(jí)，但是在融資、上市等方面活躍很難不引起資本市場(chǎng)的關(guān)注，寧德時(shí)代目前在全球有最大的市場(chǎng)份額，但在增量市場(chǎng)上其他企業(yè)仍有彎道超車的機(jī)會(huì)。
另外，近期眾多品牌方的“倒寧”，也成為市場(chǎng)憂慮的源頭之一。
2022年初，有媒體報(bào)道稱：小鵬因?yàn)閷幍聲r(shí)代價(jià)格飆升，未來會(huì)采購(gòu)中航鋰電的動(dòng)力電池，此外億緯鋰能的鐵鋰電池也會(huì)繼續(xù)使用，采購(gòu)新的生產(chǎn)商的動(dòng)力電池將會(huì)應(yīng)用在低配車型上。
梳理發(fā)現(xiàn)，這不是小鵬第一次“背叛”寧德時(shí)代。早在2021年末，小鵬就削減了寧德時(shí)代動(dòng)力電池的采購(gòu)量。當(dāng)然小鵬的“背叛”不是個(gè)案，上汽、廣汽、蔚來、理想等新能源車企已經(jīng)躍躍欲試尋找新的動(dòng)力電池廠商代替寧德時(shí)代。
魏浚分析認(rèn)為，寧德時(shí)代單純從市占率看似乎在行業(yè)已經(jīng)“稱王”，但實(shí)際上力電池市場(chǎng)遠(yuǎn)沒有進(jìn)入“寡頭時(shí)代”，目前的產(chǎn)能缺口依然很大，對(duì)于廣闊的新能源市場(chǎng)規(guī)模來看，完全容得下這些企業(yè)共存，特別是海外市場(chǎng)。
根據(jù)Research and Markets調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2021年在全球市場(chǎng)規(guī)模中，動(dòng)力電池裝機(jī)總量約為800億美元以上。預(yù)計(jì)到2025年，全球動(dòng)力電池市場(chǎng)規(guī)?；蛲黄?000億美元。另外預(yù)計(jì)到 2023 年，新能源車對(duì)動(dòng)力電池的需求量將達(dá)到 406GWh，而動(dòng)力電池的供應(yīng)僅為335GWh，缺口達(dá)18%以上。蜂巢能源董事長(zhǎng)兼 CEO 楊紅新更是表示目前動(dòng)力電池缺口達(dá)30%-50%左右。
行業(yè)研究員魏浚指出，能否打開海外市場(chǎng)，直接影響到一家動(dòng)力電池企業(yè)發(fā)展的天花板，而如何能讓中國(guó)的新能源企業(yè)在全球市場(chǎng)保持競(jìng)爭(zhēng)力，才是行業(yè)真正應(yīng)該考慮的問題，從這個(gè)角度來看，新的動(dòng)力電池企業(yè)加入賽道對(duì)寧德時(shí)代來說并不是壞事，共同把中國(guó)品牌做大做強(qiáng)，對(duì)整個(gè)行業(yè)來說才是真正利好。
如何走出閉環(huán)？
烏卡時(shí)代作為一種全球性的語(yǔ)境，特指的是當(dāng)下世界變得具有流動(dòng)性（Volatility）、不確定性 （Uncertainty）、復(fù)雜性（Complexity）、模糊性（Ambiguity），其中縮寫VUCA中文發(fā)音像“烏卡”而得名。
而經(jīng)濟(jì)學(xué)家們達(dá)成共識(shí)的是，烏卡時(shí)代對(duì)于全球的企業(yè)來講，充滿了挑戰(zhàn)和機(jī)遇。因?yàn)楫?dāng)下的市場(chǎng)秩序和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不復(fù)存在，新的體系還未形成。
對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)來說，更是乘上了技術(shù)迭代的春風(fēng)。中國(guó)的科技企業(yè)正從原始的模式創(chuàng)新，升級(jí)為技術(shù)創(chuàng)新的新經(jīng)濟(jì)時(shí)代。有長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃的科技企業(yè)已經(jīng)開始推進(jìn)“硬核突破計(jì)劃”，先人一步夯實(shí)基礎(chǔ)，在技術(shù)上尋求突破和筑深護(hù)城河，這符合烏卡時(shí)代的理念。
目前來看，從這次股市震蕩后寧德時(shí)代仍然握有技術(shù)壁壘和品牌護(hù)城河，在原材料漲價(jià)時(shí)并沒有跟風(fēng)提價(jià)承壓，而是承受了凈利潤(rùn)的短期回落，最關(guān)鍵的是，寧德時(shí)代的全球市占率已經(jīng)從2021年底的32.6%提升到2022年的35%，依然保持著行業(yè)龍頭地位。此外，寧德時(shí)代的經(jīng)營(yíng)狀況和議價(jià)能力也沒有出現(xiàn)任何受損跡象。
行業(yè)研究員陸一鳴指出，動(dòng)力電池原材料的價(jià)格波動(dòng)對(duì)寧德時(shí)代來說屬于短期沖擊，不應(yīng)該改變對(duì)寧德時(shí)代的經(jīng)營(yíng)狀況和長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的判斷。
大宗商品研究員崔國(guó)棟指出，目前寧德時(shí)代在全球占了35%的市占率，在國(guó)內(nèi)則為50%，不會(huì)沒有轉(zhuǎn)嫁成本的能力。只是動(dòng)力電池是新能源電動(dòng)車的核心部件，其成本占到車輛成本的40%左右，一旦寧德時(shí)代選擇跟風(fēng)漲價(jià)，將會(huì)徹底影響行業(yè)的信心，更是極大影響新能源汽車滲透率，當(dāng)然寧德時(shí)代不漲價(jià)也可以看作為了不丟失老客戶，而扛下了成本上漲的壓力。
崔國(guó)棟認(rèn)為，鋰電池的原材料漲價(jià)是周期性的，2021年鋰產(chǎn)品漲價(jià)就是因?yàn)樯嫌蔚牡V場(chǎng)受到疫情影響和多種因素導(dǎo)致的，影響到下游的周期嚴(yán)重錯(cuò)配，從而導(dǎo)致了供需失衡狀態(tài)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)變得供應(yīng)緊張。
崔國(guó)棟同時(shí)指出，處在中游的寧德時(shí)代每次遇到經(jīng)營(yíng)危機(jī)都或多或少和上游礦場(chǎng)有關(guān)系，值得警惕的是，寧德時(shí)代正在陷入周期性危機(jī)。
在上游原材料價(jià)格瘋漲的當(dāng)下，要提高鋰離子電池供應(yīng)鏈上的話語(yǔ)權(quán)，方法也很簡(jiǎn)單，就是直接向產(chǎn)業(yè)鏈上游進(jìn)擊，通過收購(gòu)控制更多的鋰礦。
在控制上游這件事情上，寧德時(shí)代是激進(jìn)的。近兩年來，寧德時(shí)代對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的投資已接近200億元。即使上游受到控制，別忘了還有下游，如果下游車企感覺失去了話語(yǔ)權(quán)，就會(huì)選擇“把雞蛋不放在一個(gè)籃子”里，“倒寧”的事件還會(huì)出現(xiàn)。
在這樣的尷尬的閉環(huán)中，烏卡時(shí)代的“硬核突破計(jì)劃”無疑才是企業(yè)正解，即用過硬的技術(shù)實(shí)力和先進(jìn)產(chǎn)品突圍，這點(diǎn)寧德時(shí)代無疑已經(jīng)意識(shí)到到，鈉離子電池加快投產(chǎn)將會(huì)徹底帶寧德時(shí)代走出危機(jī)。
現(xiàn)在從寧德時(shí)代的技術(shù)積累和資源積累上來看，大概率會(huì)走出這個(gè)閉環(huán)，我們衷心的希望，寧德時(shí)代能帶領(lǐng)中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)取得突破，真正占據(jù)技術(shù)的最高點(diǎn)。