今日A股低開后震蕩走低，截至收盤，滬指跌幅為1.58%，報(bào)收3045.07點(diǎn)；深指跌幅為2.46%，報(bào)收10899.7點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指收盤下跌60.97點(diǎn)，跌幅為2.57%，報(bào)收2313.77點(diǎn)。
兩市超4400只個(gè)股下跌。滬深兩市今日成交額6472億，較上個(gè)交易日縮量190億。板塊方面，廚衛(wèi)電器、銀行等板塊漲幅居前，小金屬、鈉離子電池、航空發(fā)動(dòng)機(jī)等板塊跌幅居前。
對(duì)于下跌原因，嘉實(shí)基金投顧部認(rèn)為，匯率和國(guó)慶節(jié)前效應(yīng)是造成市場(chǎng)波動(dòng)的兩個(gè)重要因素。
【資料圖】
美元指數(shù)沖上114
匯率方面，美元指數(shù)刷新近20年來新高成為市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)。
近期美聯(lián)儲(chǔ)官員紛紛發(fā)言強(qiáng)調(diào)繼續(xù)加息，對(duì)市場(chǎng)預(yù)期造成了較大影響。此前，美聯(lián)儲(chǔ)官員在第三次議息會(huì)議上加息75個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)提高到3%-3.25%的范圍內(nèi)。預(yù)期中值顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員們預(yù)計(jì)到年底利率會(huì)升至4.4%，到2023年達(dá)到4.6%，點(diǎn)陣圖的變化比預(yù)期更為鷹派。
受此影響，9月28日，美元指數(shù)一度沖高至114.79，持續(xù)刷新近20年來新高，而美元指數(shù)今年以來累計(jì)上漲超過19%。歐元、英鎊等非美貨幣普遍相對(duì)美元出現(xiàn)大幅貶值，人民幣匯率相對(duì)于其他國(guó)家表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，對(duì)歐元、日元、英鎊等幣種都出現(xiàn)了不同程度的升值，表現(xiàn)出很強(qiáng)的韌性。但依然受到貶值壓力，目前離岸人民幣兌美元匯率也已跌破7.2。
為穩(wěn)定外匯市場(chǎng)預(yù)期，加強(qiáng)宏觀審慎管理，央行分別在9月5日和9月26日宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)和將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%。
對(duì)于匯率方面的影響，嘉實(shí)基金投顧部認(rèn)為，匯率市場(chǎng)已充分體現(xiàn)悲觀預(yù)期，短期美元指數(shù)或已達(dá)到階段高位區(qū)間，匯率方面后市不宜過分悲觀。
A股節(jié)前效應(yīng)明顯
節(jié)前效應(yīng)方面，回顧近十年數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)。國(guó)慶節(jié)前5個(gè)交易日，滬指僅在2012年、2014年、2018年上漲，其余年份均下跌。近三年來，國(guó)慶節(jié)前一周跌幅均在2%左右。
安信證券研報(bào)顯示，從歷史規(guī)律上看，復(fù)盤近20年國(guó)慶前后的市場(chǎng)表現(xiàn)后，國(guó)慶節(jié)前后A股存在明顯的日歷效應(yīng)，節(jié)前普遍下跌且成交低迷，節(jié)后市場(chǎng)大多上漲，全A在近20年/近10年/近5年/近3年的節(jié)前一周交易勝率分別為40%/40%/40%/0%，而節(jié)后一周的交易勝率為75%/90%/80%/100%。
出現(xiàn)節(jié)前A股短期波動(dòng)的情況，有兩個(gè)主要原因：
第一是較長(zhǎng)的休市時(shí)間帶來不確定性，根據(jù)交易所休市安排，10月1日（星期六）至10月9日（星期日）休市。9天的休市，部分投資者出于對(duì)全球和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的考慮，會(huì)更傾向于“持幣”或轉(zhuǎn)投其他資產(chǎn)。
另一方面，在季度末市場(chǎng)資金面較為緊張，疊加國(guó)慶假期，部分投資者由于資金需求，從市場(chǎng)撤出，也會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成影響。
對(duì)于后市布局，嘉實(shí)基金投顧部認(rèn)為，根據(jù)ERP指標(biāo)顯示，目前市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入價(jià)值區(qū)間，目前有較好的布局機(jī)會(huì)，建議大家通過定投方式參與投資；基于穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地和資金面的寬松環(huán)境，仍維持后市結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)豐富的判斷，相對(duì)看好穩(wěn)增長(zhǎng)（如基建、地產(chǎn)）、困境反轉(zhuǎn)（如物流、農(nóng)業(yè)、必選消費(fèi)）、高景氣延續(xù)（如半導(dǎo)體、軍工、新能源）。
短期波動(dòng)中更需耐心
面對(duì)短期波動(dòng)，我們需要保持耐心和定力，如果我們對(duì)一家公司的前景和分析有充足的信心，我們就應(yīng)該更加堅(jiān)定，而不受短期波動(dòng)帶來的影響。甚至，在市場(chǎng)波動(dòng)加大的時(shí)候，如果優(yōu)秀公司的特質(zhì)依然存在，那么投資的底層邏輯就可以延續(xù)，我們就可以不受碎片信息的干擾，加大倉(cāng)位，降低成本。
同樣的，如果基金產(chǎn)品的基本面，基金經(jīng)理的投資策略和知行合一沒有變化，那么我們大可以繼續(xù)信任我們的基金經(jīng)理。從歷史數(shù)據(jù)來看，有更多信息和分析工具、以及風(fēng)控紀(jì)律約束的公募基金經(jīng)理們，為投資者帶來了可觀的回報(bào)。
2011-2022上證綜合指數(shù)與偏股混合型基金指數(shù)走勢(shì)
“用合理的價(jià)格買入優(yōu)秀的公司遠(yuǎn)勝于用低估的價(jià)格買入普通的公司”，這句話是巴菲特在1989年致股東信中，回顧過去25年犯過的錯(cuò)誤而總結(jié)出來的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。從較長(zhǎng)周期來看市場(chǎng)，我們能夠更有耐心應(yīng)對(duì)短期波動(dòng)。
*風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；疬^往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，文中基金產(chǎn)品標(biāo)的指數(shù)的歷史漲跌幅不預(yù)示基金產(chǎn)品未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)。