(相關(guān)資料圖)
隔夜美股先漲后跌，最終以長(zhǎng)陽(yáng)收盤(pán)。美國(guó)CPI數(shù)據(jù)公布后，道瓊斯指數(shù)期貨5分鐘級(jí)別走勢(shì)上演“高臺(tái)跳水”，最低觸及28630點(diǎn)，約50分鐘后觸底反彈，并在之后的時(shí)間里實(shí)現(xiàn)大反轉(zhuǎn)。美股強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)對(duì)港股和A股市場(chǎng)情緒面提振顯著。截至11:00，恒生指數(shù)實(shí)現(xiàn)3.25%漲幅，上證指數(shù)實(shí)現(xiàn)1.63%漲幅，并且另個(gè)市場(chǎng)漲幅居前的板塊均和大醫(yī)藥相關(guān)。據(jù)此判斷，當(dāng)市場(chǎng)情緒由悲觀突然轉(zhuǎn)向樂(lè)觀時(shí)，大醫(yī)藥板塊將率先走強(qiáng)。
具體來(lái)看，港股市場(chǎng)的CRO概念、輔助生殖、醫(yī)療器械三大板塊最受青睞，領(lǐng)漲股分別為金瑞斯生物科技、錦欣生殖、微創(chuàng)醫(yī)療，三者漲幅均在10%左右。CRO是大醫(yī)藥的核心，其中明星個(gè)股眾多，比如藥明生物、泰格醫(yī)藥等等。由于國(guó)內(nèi)晚婚晚育情況凸出，加之年輕人作息不規(guī)律及飲食安全問(wèn)題，輔助生殖的前景極為廣闊。醫(yī)療器械是醫(yī)療服務(wù)的基礎(chǔ)，相關(guān)設(shè)備國(guó)產(chǎn)化是發(fā)展方向。需要提醒的是，雖然前述三只個(gè)股今日或?qū)崿F(xiàn)大漲，但中長(zhǎng)期的下跌趨勢(shì)依舊非常顯著，預(yù)計(jì)本輪反彈的幅度不會(huì)太大，持續(xù)時(shí)間也很難太久。
業(yè)績(jī)面表現(xiàn)不佳，但行業(yè)利潤(rùn)空間豐厚。今年上半年，金瑞斯科技實(shí)現(xiàn)20.45億元的營(yíng)收總額，同比增速32.72%，表現(xiàn)良好；但是，歸屬母公司的凈虧損達(dá)8.805億元，同比擴(kuò)大43%；毛利率57.61%，處于較高水平，行業(yè)利潤(rùn)空間豐厚。在高毛利下出現(xiàn)凈虧損，表明金瑞斯科技正處于業(yè)務(wù)擴(kuò)張狀態(tài)，尋求高增速而不是快速變現(xiàn)。錦欣生殖營(yíng)收總額11.38億元，增速32.46%，表現(xiàn)良好；歸屬母公司凈利潤(rùn)1.901億元，同比增長(zhǎng)22.17%；毛利率40.79%，利潤(rùn)空間豐厚。錦欣生殖的業(yè)績(jī)變現(xiàn)整體中規(guī)中矩。微創(chuàng)醫(yī)療營(yíng)收總額27.18億元，增速5.3%，表現(xiàn)一般；凈虧損額13.3億元，同比翻番，表現(xiàn)較差。毛利率61.16%，處于較高水平。微創(chuàng)醫(yī)療和金瑞斯科技業(yè)績(jī)表現(xiàn)驅(qū)動(dòng)，都是在高毛利下追求業(yè)務(wù)擴(kuò)張，而忽視了兌現(xiàn)利潤(rùn)。
全球加息潮仍在持續(xù)，股票市場(chǎng)估值降低的短期內(nèi)不會(huì)結(jié)束。港股市場(chǎng)的權(quán)重板塊——互聯(lián)網(wǎng)軟件，其中個(gè)股大都在港美兩地上市。在美股市場(chǎng)因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息而下跌時(shí)，港股市場(chǎng)難以走出獨(dú)立行情。大醫(yī)藥板塊雖然具有高景氣度和豐厚的行業(yè)利潤(rùn)空間，但投資者對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心仍未充分建立。
ATFX分析師團(tuán)隊(duì)簡(jiǎn)明觀點(diǎn)：今日大盤(pán)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)恐難以持續(xù)，不宜抱有長(zhǎng)期布局的思路。
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