10月28日，信創(chuàng)板塊持續(xù)活躍，在國產(chǎn)替代的緊迫需求下，相關龍頭公司業(yè)績增長強勁。
據(jù)27日發(fā)布的用友網(wǎng)絡三季報顯示，2022前三季度用友網(wǎng)絡實現(xiàn)主營業(yè)務收入55.53億元，同比增長19.1%。其中云服務業(yè)務（不含金融類云服務）收入實現(xiàn)35.46億元，同比增長40.4%，占總營收比重則達到63.4%。
云服務中，經(jīng)營穩(wěn)健、高客單價的中大型客戶，依舊是核心業(yè)績增長引擎。大型企業(yè)客戶貢獻24.39億元營收，同比增長37.6%，占據(jù)7成份額，核心產(chǎn)品續(xù)費率高達98.1%；而在中型企業(yè)客戶市場，用友戰(zhàn)略增強公有云訂閱業(yè)務，使得報告期內(nèi)營收增長97.5%，也幾乎翻倍。
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直接原因是，用友正以產(chǎn)品的快速迭代創(chuàng)新，強勢拿下更多大客戶。
今年8月底，公司剛發(fā)布里程碑式新品“用友BIP 3”，標志著近幾年戰(zhàn)略布局的商業(yè)創(chuàng)新平臺獲得重大突破。據(jù)介紹，該產(chǎn)品在平臺技術、應用架構、場景服務等方面實現(xiàn)多項突破與升級，已達到全球領先水平。
截止今年三季度，用友BIP產(chǎn)品簽約的企業(yè)已包括中國電子、南方航空、中糧集團、中國化學工程、國機集團、中咨公司、保利集團、三峽能源、中冶國際、開灤集團、云投集團、成投集團、茅臺集團、海螺水泥等央國企客戶，以及中聯(lián)重科、吉利科技集團、碧桂園服務、宅急送、丘比株式會社等一批知名企業(yè)，“朋友圈”進一步拓展。
在企業(yè)服務領域，強者恒強，大者為王，這一規(guī)律在國內(nèi)外巨頭身上多有驗證。
行業(yè)分化日益加劇。例如，當不少中小SaaS廠商承壓之際，用友作為企服行業(yè)龍頭，卻逆勢加大了研發(fā)投入。2022前三季度，用友網(wǎng)絡研發(fā)投入20.55億元，同比增長31.7%，占營業(yè)收入的36.7%。
深層原因是，產(chǎn)品越新，訂單越多，業(yè)績越好，研發(fā)越快，龍頭紅利加速釋放，會進入“良性循環(huán)”。
基于大客戶服務經(jīng)驗，公司能更準確地把握市場動向脈搏，第一時間推出符合當下、面向未來的創(chuàng)新產(chǎn)品。同時，公司也能在長期合作中，與大客戶加深互信，積累大項目背書，不斷擴大市占率。
展望后市，機構多看好信創(chuàng)板塊今年Q4的訂單增量，以及龍頭企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)。
關于信創(chuàng)國產(chǎn)化增量，華西證券指出，隨著國內(nèi)外形勢的變化，信創(chuàng)的推進節(jié)奏有望提速，“國產(chǎn)化替代”的主戰(zhàn)場將從基礎軟硬件向ERP、CRM等行業(yè)應用軟件擴展，需求有望爆發(fā)。而以ERP為代表的2B軟件市場具有高集中度、強者恒強的規(guī)律，用友作為國產(chǎn)軟件龍頭也將直接受益。
關于市場分化中的機會，中金公司認為，隨著央國企財務數(shù)智化加速，釋放新需求，以用友為代表的國產(chǎn)廠商迎來機遇期。用友在國資監(jiān)管領域產(chǎn)品積累完善，有望以監(jiān)管云為切入口進一步鞏固國企數(shù)字化市場的領先地位，隨著公司交付能力提升，在手訂單實現(xiàn)落地交付以及更多新簽訂單的推進，全年預計能實現(xiàn)主營云+軟件業(yè)務收入的加速增長。