中國船舶（香港）航運租賃有限公司（股份簡稱：中國船舶租賃，股份代碼：3877.HK）日前公布了2022財年業(yè)績報告。作為大中華區(qū)領(lǐng)先的船廠系租賃公司，中國船舶租賃憑借其船舶租賃和投資運營“一體兩翼”的經(jīng)營模式以及在綠色清潔能源領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)力，跨越航運周期，實現(xiàn)了業(yè)績的持續(xù)高位增長，2022年經(jīng)營業(yè)績再次錄得歷史新高。
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跨越航運周期，業(yè)績持續(xù)高位增長
中國船舶租賃成立于2012年，于2019年6月在香港證券交易所上市，是大中華地區(qū)唯一的上市船廠租賃公司，其控股股東為世界上最大的造船企業(yè)集團中國船舶重工集團公司。
最新公布的業(yè)績報告顯示，2022年中國船舶租賃各項業(yè)績指標(biāo)高位繼續(xù)保持強勁增長。2022年全年，中國船舶租賃經(jīng)營收入達(dá)32.08億港元，同比增長29.9%；年內(nèi)溢利為17.3億港元，同比增長25.0%，均創(chuàng)下歷史新高，經(jīng)營效益達(dá)到公司成立以來最好水平。
截至2022年12月31日，該公司平均凈資產(chǎn)回報率及平均資產(chǎn)回報率分別為15.6%及4.3%，同比分別增長了1.4和0.4個百分點，資產(chǎn)負(fù)債率控制在71.3%，同比下降4個百分點。權(quán)益持有人應(yīng)占綜合溢利較2021年同期增加約24.7%；每股盈利為0.275港元，同比增長25.0%。
整體來看，盡管2022年并非航運業(yè)的大年，全球航運在疫情影響下仍在艱難復(fù)蘇，但中國船舶租賃憑借船舶租賃與投資運營“一體兩翼”的經(jīng)營模式，成功實現(xiàn)跨周期發(fā)展，并保持高位增長勢頭。
從收入構(gòu)成來看，2022年中國船舶租賃航運服務(wù)收入約為19億港元，較上年的15.83億港元增長20.0%；金融服務(wù)收入約為13.09億港元，較上年的8.87億港元勁增47.5%，已成為收入來源中的一個重要增長級。
從利潤情況來看，2022年中國船舶租賃的經(jīng)營溢利為14.32億港元，同比增長5.4%；2022年的凈利潤為17.35億港元，同比增長25.0%，上市以來復(fù)合凈利潤增長率超過20%。
根據(jù)業(yè)績報告，2022年，在由26艘全資和合資船舶組成的自營船隊的推動下，中國船舶租賃超額彈性收益顯著，帶動經(jīng)營效益高位增長，全年實現(xiàn)凈利潤6.32億港元，同比增長117.3%，占公司凈利潤的36.42%。其中，自營散貨船船隊繼續(xù)跑贏市場，實現(xiàn)了高于市場指數(shù)水平的租金收入和2.83億港元的凈利潤，同比增長16.5%。
各項業(yè)務(wù)的快速穩(wěn)健發(fā)展，為中國船舶租賃贏得了資本市場的青睞。今年以來，憑借著優(yōu)異的市場表現(xiàn)，中國船舶租賃實現(xiàn)了幾個重要的里程碑：3月份納入滬港通；成功發(fā)行10億人民幣可持續(xù)發(fā)展掛鉤熊貓債，創(chuàng)下今年以來同行業(yè)同期限最低發(fā)行利率。
船隊規(guī)模全球領(lǐng)先，高價值船舶占比超4成
中國船舶租賃的業(yè)績快速增長與其高價值船隊的擴張密不可分。中國船舶租賃擁有一支全球規(guī)模領(lǐng)先的船隊，船舶組合配比均衡，綠色環(huán)保和高技術(shù)特色十分鮮明。
截至2022年12月31日，中國船舶租賃船舶組合規(guī)模達(dá)到158艘，位居全球領(lǐng)先地位。其中，運營船舶129艘，29艘正在建造，運營船隊平均年齡為3.2年。當(dāng)年新簽造船合同20份，總價值15.1億美元，創(chuàng)歷史新高，為該公司未來發(fā)展提供了穩(wěn)定支撐。
在繼續(xù)保持穩(wěn)定的船隊規(guī)模的同時，該公司進(jìn)一步提高了高附加值船型的比例。2022年，中國船舶租賃充分利用其在液化天然氣行業(yè)的早期優(yōu)勢，簽署了總價值達(dá)6.34億美元的4艘17.4萬立方米液化天然氣新船合同，使其液化天然氣運輸船總數(shù)達(dá)到7艘。
按合同金額計，目前，中國船舶租賃船隊構(gòu)成中清潔能源裝備比已達(dá)到整個船隊的40.5%，在業(yè)內(nèi)首屈一指；其次是集裝箱船（19.8%）、液體貨船（15.4%）、散貨船（13.8%）和特種船（10.5%）。從船隊構(gòu)成來看，其海上清潔能源裝備等高技術(shù)船型占比優(yōu)勢明顯，集裝箱船、油船、散貨船等主流船型優(yōu)質(zhì)均衡，同時兼顧了抵御風(fēng)險和效益穩(wěn)健增長。
此外，該公司在發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新技術(shù)方面取得進(jìn)展，進(jìn)一步鞏固了其在全球船舶租賃行業(yè)和清潔能源海洋設(shè)備市場的領(lǐng)先地位。2022年，中國船舶租賃新起租了堪稱“漁業(yè)養(yǎng)殖航母”的全球首艘10萬噸級深海養(yǎng)殖工船，標(biāo)志著我國深遠(yuǎn)海大型養(yǎng)殖工船產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)了由0到1的突破。
風(fēng)控能力卓越，兩大運營指標(biāo)均達(dá)到100%
值得一提的是，2022年，面對外部因素引發(fā)的全球航運市場動蕩，中國船舶租賃憑借卓越的風(fēng)險管控能力，妥善處置俄烏沖突、美聯(lián)儲加息引起的各項風(fēng)險，運營船舶組合利用率達(dá)到100%，租金現(xiàn)金收款率達(dá)到100%，領(lǐng)先于同行。
中國船舶租賃實行董事會領(lǐng)導(dǎo)下的職能部門、風(fēng)險管理部、審核委員會三級風(fēng)險防范模式，通過全環(huán)節(jié)風(fēng)險管控、全員參與的風(fēng)險管理機制，始終將風(fēng)險防范和風(fēng)險把控置于高度重要的地位。2022年，該公司通過縮減非經(jīng)營性資產(chǎn)、降壓負(fù)債規(guī)模、調(diào)整貸款計息方式、低利率的短期貸款置換、嚴(yán)控新增貸款提用等多種方式，大力遏制融資成本過快上漲勢頭，將綜合融資成本保持在2.6%，與2021相比僅增加76個基點。
在有效控制融資成本的同時，其債務(wù)規(guī)模進(jìn)一步壓縮。2022年，中國船舶租賃有息債務(wù)規(guī)?？刂圃?5.8億美元，比年初減少2.4億美元；資產(chǎn)負(fù)債率控制在71.3%，同比大幅下降4個百分點；連續(xù)第4年保持惠譽的“A”信用評級和標(biāo)準(zhǔn)普爾的“A-”信用評級。
卓越的風(fēng)險管理能力，成為該公司船舶租賃業(yè)務(wù)的強大保障。截至2022年底，該公司（包括合營及聯(lián)營公司）正在執(zhí)行的船舶租賃合同為129個，其中，融資性租賃合同68個，經(jīng)營性租賃合同61個；超過一年的租賃合同平均剩余租期約為7.3年；當(dāng)年新起租運營船舶19艘，合同金額總計6.69億美元。
總體而言，融資性租賃與經(jīng)營性租賃的相互搭配，長期租賃與短期租賃的有機結(jié)合，固定收益與彈性收益相協(xié)調(diào)的經(jīng)營模式，保證了該公司在資產(chǎn)穩(wěn)健經(jīng)營的基礎(chǔ)上，最大化提高了資產(chǎn)運營的效率和效益，從而實現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)快速增長。
持續(xù)開發(fā)“藍(lán)色引擎”，打造業(yè)績增量因子
中國船舶租賃是國內(nèi)進(jìn)入清潔能源、綠色造船領(lǐng)域時間最早的船運企業(yè)。目前，中國船舶租賃已在海上新能源裝備領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了全產(chǎn)業(yè)鏈布局，成為全球在清潔能源裝備領(lǐng)域投入最大、涉及面最廣、產(chǎn)業(yè)體系最完備的租賃公司之一。
2022年，中國船舶租賃繼續(xù)聚焦清潔能源與國家戰(zhàn)略，全年通過自主投資和合營投資的方式共簽訂4艘17.4萬立方新能源運輸船，自營和合營的新能源運輸船達(dá)到7艘，新能源產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)船型達(dá)到10艘。截至2022年12月31日，公司船舶組合中清潔能源裝備達(dá)到22艘，按合同金額計占比達(dá)到40.5%。
從未來技術(shù)發(fā)展趨勢看，航運業(yè)和船舶技術(shù)的主要方向仍是綠色化和智能化。隨著海洋裝備應(yīng)用場景和需求不斷擴延發(fā)展，除了傳統(tǒng)的遠(yuǎn)洋運輸船舶、海洋油氣開發(fā)裝備外，海上風(fēng)電、深遠(yuǎn)海養(yǎng)殖、深海采礦等新型海洋開發(fā)裝備已成為海洋經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展新的“藍(lán)色引擎”。
中國船舶租賃董事長鐘堅表示，貫徹國家“碳中和、碳達(dá)峰”戰(zhàn)略，保障國家能源安全，利用在綠色融資、綠色租賃方面的先發(fā)優(yōu)勢，延伸新能源產(chǎn)業(yè)鏈將是中國船舶租賃重要的戰(zhàn)略布局方向，未來將通過“產(chǎn)融結(jié)合、運貿(mào)一體”的合作模式，與戰(zhàn)略性客戶開展可持續(xù)新能源全產(chǎn)業(yè)鏈合作，將清潔能源產(chǎn)業(yè)鏈逐步發(fā)展成為公司新的業(yè)績增量因子。
為繼續(xù)加強其清潔能源產(chǎn)業(yè)鏈，2022年，中國船舶租賃簽署了一艘容量為1600噸的自升式自推進(jìn)平臺風(fēng)力渦輪機安裝船的租約，標(biāo)志著其正式進(jìn)入海上風(fēng)電行業(yè)。此外，該公司還與中國石油國際事業(yè)（香港）有限公司和中國遠(yuǎn)洋運輸能源有限公司建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，共同發(fā)展液化天然氣運輸產(chǎn)業(yè)鏈，確保液化天然氣供應(yīng)鏈的彈性和安全性。
重視投資者回報，上市3年7次分紅
自2019年上市以來，中國船舶租賃一直保持較高的分紅比例。中國船舶租賃董事長鐘堅強調(diào)，公司始終將投資者視為重要的戰(zhàn)略伙伴，力爭為投資者創(chuàng)造豐厚的投資收益。當(dāng)前，市場正迎來“中特估”風(fēng)口，利好高增長高股息低估值標(biāo)的價值修復(fù)。
自2019年上市以來，中國船舶租賃已7次分紅派息。其中，2021年派息兩次，分別為1.84億港元、3.68億港元；2020年派息兩次，分別為1.84億港元、3.68億港元；2019年派息兩次，分別為1.84億港元和3.07億港元；2022年年中派息1次，派息額1.84億港元。
目前，該公司2022年的年終派息方案也已公布，擬每股派發(fā)0.07港元的末期股息，派息額為歷次最高，達(dá)4.3億港元。連同本次派息，上市以來，該公司派發(fā)的股息合計已達(dá)22.09億港元。
中國船舶租賃董事長鐘堅表示，公司成立十年來，取得了跨越式發(fā)展，2023年是第二個10年的起步之年，中國船舶租賃公司將充分發(fā)揮“懂船”的專業(yè)優(yōu)勢，依托控股集團雄厚的產(chǎn)業(yè)背景和技術(shù)資源，持續(xù)實施跨周期發(fā)展戰(zhàn)略，高質(zhì)量開拓船海裝備租賃與投資業(yè)務(wù)，成為船海裝備租賃業(yè)務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)軍者。