1藥網(wǎng)(YI)在中國(guó)運(yùn)營(yíng)著一個(gè)將患者與藥品及醫(yī)療服務(wù)連接起來(lái)的數(shù)字平臺(tái)，隨著中國(guó)已全面解除對(duì)疫情的限制，該公司正顯示出持續(xù)改善的跡象。
這也有助于1藥網(wǎng)的收入逐年增長(zhǎng)，隨著互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺(tái)在用戶中的接受程度越來(lái)越高，1藥網(wǎng)的收入也將繼續(xù)改善，并為用戶提供更多的便利和更低的健康成本。
(資料圖)
盡管1藥網(wǎng)在2022年第四季度的收入超過(guò)了6億美元，但它正在與幾家大型競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)，并有信心在競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境和行業(yè)中進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模。
1藥網(wǎng)的目標(biāo)是成為行業(yè)中成本結(jié)構(gòu)最低的公司，如果這個(gè)目標(biāo)能成功實(shí)現(xiàn)，那么這將為其帶來(lái)更大的靈活性。
在本文中，猛獸財(cái)經(jīng)將通過(guò)對(duì)1藥網(wǎng)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)、面臨的機(jī)遇，以及為什么在未來(lái)幾個(gè)季度和幾年里有持續(xù)增長(zhǎng)的巨大潛力等方面對(duì)1藥網(wǎng)進(jìn)行全面、深入的分析。
財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)
1藥網(wǎng)在2022年第四季度的收入為6.014億美元，同比增長(zhǎng)了19.9%。2022年全年的收入為20億美元，比2021年全年增長(zhǎng)了8.8%。
報(bào)告期內(nèi)的毛利潤(rùn)為23.8%，比2021年第四季度增長(zhǎng)31.5%，比2022年全年的毛利潤(rùn)增長(zhǎng)了35.2%。
2022年第四季度，1藥網(wǎng)的毛利率為5.6%，高于2021年同期的5.2%。2022年全年的毛利率也從5.0%提高到了6.2%。
報(bào)告期內(nèi)的非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則虧損為- 580萬(wàn)美元。2022年全年的非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則運(yùn)營(yíng)虧損為- 3100萬(wàn)美元。
2022年第四季度的現(xiàn)金流為920萬(wàn)美元，已經(jīng)連續(xù)第二個(gè)季度產(chǎn)生正現(xiàn)金流。
截至2022年末，1藥網(wǎng)擁有現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物、限制性現(xiàn)金和短期投資1.338億美元。
在2022年第四季度財(cái)報(bào)會(huì)議上，管理層表示，公司的業(yè)務(wù)在2022年的封鎖期間，受到了很大影響，但隨著全面解除對(duì)疫情的限制，預(yù)計(jì)公司的業(yè)務(wù)在2023年可能會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。
管理層表示，在過(guò)去5年里，該公司的收入已經(jīng)增長(zhǎng)了約14倍，而且現(xiàn)階段阻礙公司發(fā)展的許多不利因素已經(jīng)被消除，如果重新獲得增長(zhǎng)勢(shì)頭，那么公司的增長(zhǎng)前景將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。
擴(kuò)大規(guī)模和提高收入
通過(guò)削減開(kāi)支，1藥網(wǎng)的收入增長(zhǎng)恢復(fù)應(yīng)該會(huì)進(jìn)一步使支出減少，這將使該公司更接近盈利。管理層表示，它們已經(jīng)削減了50%以上的成本，公司2022年第四季度在非GAAP的基礎(chǔ)上，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利。
關(guān)于非GAAP經(jīng)營(yíng)虧損占收入的百分比的持續(xù)改善，管理層表示，過(guò)去幾年建立的客戶網(wǎng)絡(luò)幫助公司銷(xiāo)售了利潤(rùn)率更高的產(chǎn)品，從而改善了公司的收入結(jié)構(gòu)。
隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大，成本/支出等費(fèi)用的降低以及疫情等主要不利因素的基本消失，猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為，如果1藥網(wǎng)能夠成功執(zhí)行其戰(zhàn)略，那么該公司還有很大的機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)持續(xù)的增長(zhǎng)。
行業(yè)前景和機(jī)會(huì)
隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型加快，未來(lái)任何可以數(shù)字化的東西都將被數(shù)字化，其中包括患者、藥店和藥物之間的連接，即遠(yuǎn)程醫(yī)療或1藥網(wǎng)提供的醫(yī)藥健康平臺(tái)。
只要用戶使用了遠(yuǎn)程醫(yī)療平臺(tái)，或者用電話與醫(yī)生進(jìn)行聯(lián)系，感受到數(shù)字化帶來(lái)的好處后，很少有人會(huì)再想回到以前必須親自去線下實(shí)體店買(mǎi)藥的方式了。
而且很多人都有同樣的感覺(jué)，像1藥網(wǎng)這樣的公司也將在未來(lái)幾年從中受益。但這并不能保證1藥網(wǎng)會(huì)成功實(shí)施其戰(zhàn)略，但這確實(shí)意味著它正在一個(gè)增長(zhǎng)潛力很大的領(lǐng)域進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。
疫情加速了遠(yuǎn)程醫(yī)療的普及，2020年這個(gè)行業(yè)在全球市場(chǎng)的規(guī)模為1443.8億美元，預(yù)計(jì)到2028年將增長(zhǎng)到約6360億美元，從2021年到2028年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為32.1%。
隨著政府繼續(xù)對(duì)遠(yuǎn)程醫(yī)療行業(yè)的批準(zhǔn)和支持，預(yù)計(jì)這個(gè)行業(yè)應(yīng)該是未來(lái)幾年增長(zhǎng)最快的行業(yè)之一。這也為1藥網(wǎng)提供了一個(gè)巨大的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，而且該公司目前正處于有利地位，可以利用不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求和行業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)。
一個(gè)需要回答的問(wèn)題是，如果人們正在回歸更正常的生活，為什么全面解除疫情限制并重新開(kāi)放會(huì)對(duì)這個(gè)行業(yè)有利？換句話說(shuō)，人們已經(jīng)回歸正常生活了，并且可以面對(duì)面接觸了，這難道不會(huì)導(dǎo)致遠(yuǎn)程醫(yī)療需求減少嗎?
答案是否定的，正如管理層所說(shuō)，疫情暴露了醫(yī)療體系的弱點(diǎn)，未來(lái)在中國(guó)建立數(shù)字醫(yī)療將得到更強(qiáng)有力的支持。
目前的情況似乎是一種混合解決方案。即使許多人繼續(xù)到線下醫(yī)療機(jī)構(gòu)就診，轉(zhuǎn)向遠(yuǎn)程醫(yī)療的人群也將越來(lái)越多。隨著時(shí)間的推移，遠(yuǎn)程醫(yī)療作為患者選擇的比例也將會(huì)增加，中國(guó)也將為影響大量人口的其他突發(fā)衛(wèi)生事件做好了準(zhǔn)備。
結(jié)論
1藥網(wǎng)雖然不是中國(guó)遠(yuǎn)程醫(yī)療行業(yè)最大的公司，但它明確表示希望成為最賺錢(qián)的公司。我們認(rèn)為這是正確戰(zhàn)略，而且管理層采取的措施似乎已經(jīng)接近實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。
在2022年5月24日跌至1.37美元的52周低點(diǎn)后，1藥網(wǎng)的股價(jià)于2022年12月12日又反彈到了每股4.00美元的52周高點(diǎn)。在突破后，它的股價(jià)一直守住了2.00美元的底線，并在每股2.35美元左右形成了雙底，我們認(rèn)為這是1藥網(wǎng)股價(jià)在未來(lái)幾個(gè)季度的底線。
而且它目前的股價(jià)很有吸引力，如果該公司能夠在削減開(kāi)支的同時(shí)持續(xù)增長(zhǎng)利潤(rùn)，那么它很有可能在未來(lái)幾年實(shí)現(xiàn)盈利。
隨著遠(yuǎn)程醫(yī)療行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，預(yù)計(jì)到2028年將以32.1%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，1藥網(wǎng)將有機(jī)會(huì)擴(kuò)大份額并實(shí)現(xiàn)盈利，如果能夠執(zhí)行其計(jì)劃，這對(duì)公司來(lái)說(shuō)應(yīng)該是一個(gè)巨大的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。
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