8月11日，天源環(huán)保（301127.SZ）收到控股股東天源環(huán)保集團(tuán)增持股份的通知，天源環(huán)保集團(tuán)擬使用自有資金或自籌資金，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易增持公司股份，合計(jì)擬增持金額不低于4000萬(wàn)元，不超過(guò)8000萬(wàn)元，自本增持計(jì)劃公告之日起6個(gè)月內(nèi)擇機(jī)完成。
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本次增持計(jì)劃力度不小。按8月11日收盤價(jià)計(jì)算，天源環(huán)保集團(tuán)增持天源環(huán)保股份的比例或?qū)⑦_(dá)到0.95%-1.91%。從一季報(bào)披露的情況來(lái)看，天源環(huán)保第10大股東持股比例1%，第6大股東持股比例1.96%。意味著控股股東本次增持的股份比例，或?qū)⒔橛诘?0大股東到第6大股東的持股比例。
天源環(huán)保集團(tuán)本次增持主要基于以下幾方面考慮：一是對(duì)行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景的高度認(rèn)可；二是對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展和持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)的堅(jiān)定信心；三是對(duì)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的充分肯定，并進(jìn)一步推動(dòng)公司的長(zhǎng)期健康可持續(xù)發(fā)展。
環(huán)保產(chǎn)業(yè)2025年?duì)I收有望突破3萬(wàn)億元，進(jìn)入綜合競(jìng)爭(zhēng)力比拼時(shí)代
作為環(huán)境治理行業(yè)中的一員，天源環(huán)保主要圍繞高難度污廢水綜合治理、可再生環(huán)保能源行業(yè)開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，深耕環(huán)境治理行業(yè)十余年。在政策助推下，天源環(huán)保迎來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇。
近年來(lái)，國(guó)家出臺(tái)一系列與污水治理相關(guān)的法律法規(guī)和政策，將污水治理提升至歷史性的戰(zhàn)略高度。2021年5月，國(guó)家發(fā)展改革委、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部發(fā)布《“十四五”城鎮(zhèn)生活垃圾分類和處理設(shè)施發(fā)展規(guī)劃》，對(duì)生活垃圾處理設(shè)施的處理規(guī)模、能力、效率等提出新的要求，并指出生活垃圾處理設(shè)施還需配套建設(shè)相應(yīng)能力滲濾液處理設(shè)施。2021年6月，國(guó)家發(fā)改委、住建部印發(fā)《“十四五”城鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā)展規(guī)劃》，以“補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)”作為中心思想，全面提升污水收集處理效能，加快推進(jìn)污水資源化利用，提高設(shè)施運(yùn)行維護(hù)水平。2022年4月，國(guó)家發(fā)改委、住建部、生態(tài)環(huán)境部、水利部印發(fā)《深入打好城市黑臭水體治理攻堅(jiān)戰(zhàn)實(shí)施方案》，文中指出要抓好城市生活污水收集處理，加快老舊污水管網(wǎng)改造破損修復(fù)，到2025年，城市生活污水集中收集率力爭(zhēng)達(dá)到70%以上。
由此可見(jiàn)國(guó)家解決環(huán)保問(wèn)題的決心，也反應(yīng)環(huán)保行業(yè)發(fā)展前景廣闊。據(jù)中國(guó)環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)測(cè)算，中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)年?duì)I收總額從2011年約3700億元，發(fā)展到2022年約2.22萬(wàn)億元，復(fù)合增長(zhǎng)率17.69%。
生態(tài)環(huán)境部科技與財(cái)務(wù)司根據(jù)產(chǎn)業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)并進(jìn)一步測(cè)算，預(yù)計(jì)2021年到2025年，中國(guó)環(huán)境治理營(yíng)收總額年均增長(zhǎng)10%左右，到2025年有望突破3萬(wàn)億元。
怎么樣才能分到更多市場(chǎng)蛋糕？
曾在一段時(shí)期，環(huán)保企業(yè)沉浸在“機(jī)會(huì)主義”的習(xí)氣中，很大程度靠核心關(guān)系拓展市場(chǎng)，而缺乏技術(shù)、管理、服務(wù)等能力。
在新的發(fā)展階段，如果還只靠老套路，將會(huì)出現(xiàn)業(yè)務(wù)越來(lái)越不穩(wěn)定、越來(lái)越不可持續(xù)的情況。主要是因?yàn)榄h(huán)保產(chǎn)業(yè)的準(zhǔn)入門檻在不斷提高，包括技術(shù)壁壘、人才壁壘、品牌壁壘、資質(zhì)壁壘、資金壁壘等。
技術(shù)壁壘：比如垃圾滲濾液是垃圾在堆放、分選、壓縮、填埋和發(fā)酵等過(guò)程中產(chǎn)生的一種高濃度、難處理的有機(jī)廢水。實(shí)現(xiàn)垃圾滲濾液的持續(xù)、穩(wěn)定達(dá)標(biāo)排放，對(duì)企業(yè)技術(shù)實(shí)力要求更高。
人才壁壘：垃圾滲濾液水質(zhì)水量差異性大，不僅不同垃圾場(chǎng)滲濾液的水質(zhì)水量各不相同，同一垃圾場(chǎng)滲濾液的水質(zhì)水量亦隨著填埋時(shí)間、氣候、季節(jié)發(fā)生較大變動(dòng)，同時(shí)對(duì)運(yùn)營(yíng)設(shè)施的影響差異較大。委托運(yùn)營(yíng)人員需要具有專業(yè)、全面的知識(shí)。
品牌壁壘：垃圾滲濾液處理項(xiàng)目一般為市、縣等環(huán)衛(wèi)部門的重點(diǎn)項(xiàng)目，且滲濾液危害性大，一直受到公眾特別是填埋場(chǎng)或焚燒廠附近居民的高度關(guān)注，如果沒(méi)有良好的品牌形象和市場(chǎng)口碑，承接垃圾滲濾液運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目具有較大的難度。
資質(zhì)壁壘：移動(dòng)式垃圾滲濾液處理業(yè)務(wù)的主要資質(zhì)為環(huán)境工程專業(yè)承包資質(zhì)等，該等資質(zhì)的申請(qǐng)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、人員數(shù)量及專業(yè)結(jié)構(gòu)等具有嚴(yán)格要求，而資質(zhì)等級(jí)的高低則規(guī)定了可承接項(xiàng)目的類型及規(guī)模。
資金壁壘：在業(yè)務(wù)開展前需購(gòu)置大量設(shè)備，對(duì)資金的需求較高，尤其在與客戶方項(xiàng)目結(jié)算周期長(zhǎng)，項(xiàng)目進(jìn)度具有不確定性的情況下，導(dǎo)致新成立的項(xiàng)目也需要具備一定的資金實(shí)力才能建立起完整的環(huán)保服務(wù)體系。
意味著環(huán)保產(chǎn)業(yè)未來(lái)是綜合競(jìng)爭(zhēng)力比拼的時(shí)代，環(huán)保企業(yè)要具備系統(tǒng)化應(yīng)對(duì)市場(chǎng)和深度持續(xù)服務(wù)客戶的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
天源環(huán)保持續(xù)夯實(shí)競(jìng)爭(zhēng)壁壘
為了在競(jìng)爭(zhēng)中分到更多市場(chǎng)蛋糕，把環(huán)保市場(chǎng)做大做強(qiáng)，天源環(huán)保已圍繞技術(shù)、人才、品牌、資質(zhì)、資金等方面持續(xù)夯實(shí)競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
（1）技術(shù)
經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)研發(fā)與實(shí)際經(jīng)營(yíng)相結(jié)合的經(jīng)驗(yàn)積累，天源環(huán)保目前已形成了成熟、有效的研發(fā)體系，設(shè)立科技研發(fā)中心，擁有由環(huán)境工程、電氣自動(dòng)化、化學(xué)工程、機(jī)械工程等領(lǐng)域的96名人才組成的研發(fā)技術(shù)團(tuán)隊(duì)。已自主研發(fā)20余項(xiàng)核心技術(shù)，取得有效授權(quán)專利96項(xiàng)。
此外，天源環(huán)保與華中科技大學(xué)聯(lián)合成立低碳能源與環(huán)境資源聯(lián)合研究中心，重點(diǎn)圍繞固體污染物處理處置、低碳燃料制備、水環(huán)境治理、資源回收等領(lǐng)域開展科學(xué)研究及產(chǎn)學(xué)研研究，包括：垃圾焚燒飛灰脫鹽解毒及產(chǎn)物資源化利用技術(shù)、生物質(zhì)熔鹽儲(chǔ)熱燃料化技術(shù)、污水廠提質(zhì)增效等關(guān)鍵技術(shù)的研究與相應(yīng)裝備的研發(fā)，同時(shí)開展高端人才共同培養(yǎng)，聯(lián)合申報(bào)和共建研發(fā)平臺(tái)。
2022年天源環(huán)保研發(fā)投入3130.27萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)63.28%。未來(lái)將持續(xù)加大投資力度，進(jìn)一步加快創(chuàng)新人才引進(jìn)和培養(yǎng)，加快與國(guó)內(nèi)知名高校和科研機(jī)構(gòu)技術(shù)開發(fā)合作，以提升核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力。
憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)，天源環(huán)保提高業(yè)務(wù)處理能力，并降低運(yùn)行成本。比如，天源環(huán)保自主研發(fā)的“高速旋流低溫污泥干燥技術(shù)”，具有以下優(yōu)勢(shì)：脫水效果好，可將85%含水率的污泥干化至30%以下；運(yùn)行溫度低，污泥在60°C以下進(jìn)行干化，出料溫度低，無(wú)粉塵、無(wú)惡臭問(wèn)題；占地面積小，處理量為70噸/日的整套生產(chǎn)線占地面積不超過(guò)500m2；自動(dòng)化程度高，系統(tǒng)采用PLC+觸摸屏智能控制，可實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程集中控制，無(wú)人值守；運(yùn)行成本低，污泥脫水無(wú)需額外投入熱源及化學(xué)藥劑等。
（2）資本
為提升資本實(shí)力，2021年12月30日，天源環(huán)保在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行新股數(shù)量為10250萬(wàn)股，首次公開發(fā)行募集資金總額為12.33億元，實(shí)際募集資金凈額為11.28億元，比原擬募資多5.02億元或80.34%。上市之后，天源環(huán)保貨幣資金大幅增長(zhǎng)，由2020年2.65億元增長(zhǎng)到2021年11.72億元。
2023年7月28日，天源環(huán)保向不特定對(duì)象發(fā)行了1000萬(wàn)張可轉(zhuǎn)換公司債券，每張面值100元，發(fā)行總額10億元，其中。2.7億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，資本實(shí)力得到提升。
（3）資質(zhì)
天源環(huán)保擁有環(huán)保工程專業(yè)承包一級(jí)、建筑機(jī)電安裝工程專業(yè)承包二級(jí)、市政公用工程施工總承包二級(jí)、城鎮(zhèn)集中式污水處理設(shè)施運(yùn)營(yíng)服務(wù)一級(jí)、生活垃圾滲濾液處理設(shè)施運(yùn)營(yíng)服務(wù)一級(jí)、水污染治理甲級(jí)、固體廢棄物治理甲級(jí)等資質(zhì)。
（4）品牌
經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，天源環(huán)保已是國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)、湖北省專精特新小巨人企業(yè)、湖北省支柱產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域隱形冠軍示范企業(yè)、湖北省創(chuàng)新企業(yè)100強(qiáng)、武漢市百?gòu)?qiáng)企業(yè)、武漢市科技小巨人企業(yè)、武漢市千企萬(wàn)人支持計(jì)劃企業(yè)、武漢市企業(yè)研究開發(fā)中心單位、安徽省環(huán)保優(yōu)秀施工單位、滲濾液行業(yè)領(lǐng)跑冠軍企業(yè)、中國(guó)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟領(lǐng)軍企業(yè)、滲濾液行業(yè)著名品牌、守合同重信用企業(yè)。
在手訂單充足，為持續(xù)高速發(fā)展提供穩(wěn)定保障
隨著綜合競(jìng)爭(zhēng)力提升，天源環(huán)保加快業(yè)務(wù)布局，依靠外延發(fā)展與內(nèi)生增長(zhǎng)“雙輪驅(qū)動(dòng)”。
（1）外延發(fā)展
今年以來(lái)，天源環(huán)保接連收購(gòu)兩家企業(yè)，實(shí)現(xiàn)外延式發(fā)展。
7月12日，天源環(huán)保公告，公司與海域環(huán)境、楊克蘭、谷城海域新能源科技有限公司、朱道海共同簽訂《谷城海域新能源科技有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓暨增資擴(kuò)股協(xié)議》，約定公司受讓海域環(huán)境所持標(biāo)的公司1860.2萬(wàn)元出資額和楊克蘭所持標(biāo)的公司50萬(wàn)元的出資額，并對(duì)標(biāo)的公司增資3828萬(wàn)元。交易完成后，公司將持有海域新能源65%股權(quán)，海域新能源將成為公司的控股子公司。
資料顯示，海域新能源成立于2021年，主要從事固廢資源化處理、污水處理、環(huán)境監(jiān)測(cè)及新能源四大業(yè)務(wù)，投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)了谷城縣生活垃圾處理（焚燒發(fā)電）項(xiàng)目，該項(xiàng)目位于谷城經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)鮑家灣村化工園區(qū)內(nèi)，設(shè)計(jì)日處理生活垃圾500噸，年發(fā)電量7508萬(wàn)千瓦時(shí)，將于2023年12月投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。
4月17日，天源環(huán)保公告，公司擬以自有資金1690萬(wàn)元收購(gòu)龍凈能源發(fā)展（廣南）有限公司100%股權(quán)，系為獲取廣南縣垃圾焚燒發(fā)電廠特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目。廣南縣是云南省文山州下轄縣，位于云南省東南部，全縣國(guó)土面積7810平方公里，居全省第三位，根據(jù)第七次人口普查數(shù)據(jù)，廣南縣常住人口為771,948人，是云南省人口大縣，垃圾產(chǎn)生量逐年穩(wěn)定增長(zhǎng)。
本次收購(gòu)符合天源環(huán)保全體股東的利益和未來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展方向，有助于加快公司在垃圾焚燒發(fā)電領(lǐng)域的布局，提升市場(chǎng)份額，助力環(huán)保能源業(yè)務(wù)的發(fā)展，提升公司盈利能力。
（2）內(nèi)生增長(zhǎng)
隨著募投資金到位，天源環(huán)保加快募投項(xiàng)目布局。
首次公開發(fā)行募集資金主要用于宜賓市翠屏區(qū)天柏污水處理廠（三期）建設(shè)項(xiàng)目、環(huán)保裝備智能制造生產(chǎn)線升級(jí)項(xiàng)目、研發(fā)中心升級(jí)改造建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷中心及營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目等。
可轉(zhuǎn)債募集資金主要用于孟州市污泥與固體廢物資源化利用項(xiàng)目、獲嘉縣生活垃圾焚燒發(fā)電建設(shè)項(xiàng)目、建水縣第二自來(lái)水廠及配套管網(wǎng)工程項(xiàng)目、長(zhǎng)葛市城北污水處理廠及配套污水管網(wǎng)工程項(xiàng)目、鹿寨縣城第一污水處理廠改擴(kuò)建工程項(xiàng)目等。
與此同時(shí)，天源環(huán)保在手訂單增長(zhǎng)強(qiáng)勁。2023年，天源環(huán)保中標(biāo)多個(gè)大項(xiàng)目，包括云南東川產(chǎn)業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)就業(yè)園二期配套污水處理廠及管網(wǎng)改擴(kuò)建項(xiàng)目設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工總承包（EPC）14,025萬(wàn)元，楚雄州武定縣城污水管網(wǎng)改造建設(shè)項(xiàng)目設(shè)計(jì)采購(gòu)施工總承包(EPC)20,182.93萬(wàn)元，商丘環(huán)保垃圾滲濾液、潔凈水處理系統(tǒng)運(yùn)維服務(wù)3,678.32萬(wàn)元，瀘江河及支流（建水段）水環(huán)境綜合治理項(xiàng)目（一期）勘察設(shè)計(jì)施工總承包（EPC）13,102.62萬(wàn)元。
在最近的互動(dòng)中，天源環(huán)保在互動(dòng)中透露，目前公司已承接了多個(gè)單晶硅、多晶硅光伏廢水處理業(yè)務(wù)，并正在拓展鋰電池廢水處理。
經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)沉淀和項(xiàng)目實(shí)施經(jīng)驗(yàn)積累，天源環(huán)保構(gòu)建起“環(huán)保裝備研發(fā)制造與集成+環(huán)保工程建造＋環(huán)保項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)服務(wù)”三位一體的業(yè)務(wù)體系，通過(guò)三大業(yè)務(wù)的開展獲取收入和利潤(rùn)，具體盈利來(lái)源包括：銷售環(huán)保裝備獲取銷售收入，建造環(huán)保工程獲取工程建造收入，提供多樣化的環(huán)保項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)服務(wù)獲取運(yùn)營(yíng)收入。
得益于國(guó)家政策的大力支持，以及公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的穩(wěn)步提升，天源環(huán)保營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)，2020年至2022年，公司營(yíng)業(yè)收入從54988.86萬(wàn)元增長(zhǎng)至127218.73萬(wàn)元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)52.10%。
在手訂單是決定未來(lái)營(yíng)業(yè)收入的重要前瞻指標(biāo)。天源環(huán)保2022年底未確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入的訂單約28億元，計(jì)劃2023年基本確認(rèn)收入。如果只考慮這一因素，2023年?duì)I收有望達(dá)到28億元，或?qū)⒃鲩L(zhǎng)120%。
據(jù)數(shù)說(shuō)商業(yè)《水務(wù)及水治理企業(yè)成長(zhǎng)能力》榜單，天源環(huán)保在綜合得分以9.05的高分穩(wěn)居行業(yè)第2。
今年一季度，天源環(huán)保已經(jīng)簽訂銷售訂單13億，在手的尚未在2023年3月末前確認(rèn)收入的環(huán)保裝備研發(fā)制造與集成及環(huán)保工程建造業(yè)務(wù)訂單金額約22.13億元。2023年，計(jì)劃銷售60億的訂單。
從行業(yè)特性來(lái)看，天源環(huán)保投資運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目數(shù)量不斷增多，且投資運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期限較長(zhǎng)，一般為10到30年，為公司后續(xù)持續(xù)高速發(fā)展提供了充足穩(wěn)定的保障。