編者按：美國(guó)4月CPI數(shù)據(jù)周三晚出爐，市場(chǎng)預(yù)期核心CPI同比升至5.5%，美聯(lián)儲(chǔ)6月大概率暫停加息；高盛和摩根大通都認(rèn)為倘若通脹率降至4.5%以下，標(biāo)普500指數(shù)上漲至少2.5%。詳情>>
美國(guó)風(fēng)暴將襲！
(相關(guān)資料圖)
美東時(shí)間5月9日周二，美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨就債務(wù)問(wèn)題進(jìn)行的白宮會(huì)晤未能打破債務(wù)上限的僵局；麥卡錫要求削減預(yù)算以換取提高債務(wù)上限，拜登則拒絕將預(yù)算和債務(wù)談判聯(lián)系起來(lái)。
目前美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)上限超過(guò)31萬(wàn)億美元，但最快在6月1日就有耗盡資金的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)近一半的美國(guó)銀行正在收緊貸款標(biāo)準(zhǔn)。
摩根大通分析師表示，如果企業(yè)難以獲得貸款，它們可能會(huì)削減投資，從而減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。信貸緊縮可能“實(shí)際上相當(dāng)于美聯(lián)儲(chǔ)加息”。
而將于今晚公布的美國(guó)4月CPI數(shù)據(jù)，或?qū)⒊蔀?月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議前的最大風(fēng)險(xiǎn)。
目前經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，4月總體CPI同比上升5%，環(huán)比增長(zhǎng)0.4%；剔除波動(dòng)較大的食品和天然氣成本的4月“核心CPI”預(yù)計(jì)同比將上漲5.5%，環(huán)比上漲0.4%。
具體來(lái)看：
CPI數(shù)據(jù)中的關(guān)鍵——住房成本，最近同比上漲超過(guò)8%，但redfind數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)房?jī)r(jià)中值可能正在同比下跌。這種脫節(jié)的原因是CPI中計(jì)算住房成本的方式可能會(huì)使得CPI數(shù)據(jù)較實(shí)際情況滯后6個(gè)月。隨著美國(guó)家庭將消費(fèi)從商品轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)，需求依然保持旺盛。雖然美國(guó)勞動(dòng)力供需緊張有所緩解，但每個(gè)職位空缺對(duì)應(yīng)求職者數(shù)量小幅回升，依然處于近年來(lái)低位。上月新增非農(nóng)就業(yè)中，超過(guò)一半崗位來(lái)自服務(wù)業(yè)，或保持服務(wù)產(chǎn)品價(jià)格壓力，服務(wù)業(yè)通脹依舊棘手。隨著新訂單略有改善和就業(yè)反彈，上游產(chǎn)品價(jià)格壓力有所回升；4月木材價(jià)格表現(xiàn)震蕩持平，而二手車(chē)亦升逾1.5%；過(guò)去一個(gè)月能源價(jià)格平均升逾3%。美銀預(yù)計(jì)美國(guó)4月CPI環(huán)比增長(zhǎng)0.39%，其中能源價(jià)格增長(zhǎng)1.2%；核心通脹環(huán)比增長(zhǎng)0.34%；核心商品價(jià)格增長(zhǎng)0.2%；核心服務(wù)業(yè)價(jià)格增長(zhǎng)0.4%，其中，租金和業(yè)主等價(jià)租金均保持0.5%的環(huán)比增速。
高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，CPI報(bào)告將體現(xiàn)，食品、能源、二手車(chē)、汽車(chē)保險(xiǎn)、服裝的價(jià)格通脹強(qiáng)勁被旅游和住房的疲軟抵消。
美聯(lián)儲(chǔ)將于6月13日至14日再次召開(kāi)會(huì)議。由于美聯(lián)儲(chǔ)上周再次加息25個(gè)基點(diǎn)，最新CPI數(shù)據(jù)可能是一個(gè)關(guān)鍵基準(zhǔn)，決定美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)按下“暫停鍵”。
值得注意的是，在CPI數(shù)據(jù)公布前，美聯(lián)儲(chǔ)周一公布了兩份報(bào)告，顯示在銀行業(yè)風(fēng)波持續(xù)之時(shí)美國(guó)銀行全面收緊信貸標(biāo)準(zhǔn)。美聯(lián)儲(chǔ)表示，銀行業(yè)緊縮有相當(dāng)于加息的效果，這也可能會(huì)進(jìn)一步打擊需求，進(jìn)而給通脹降溫。
目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在6月的會(huì)議上維持利率不變，美聯(lián)儲(chǔ)選擇再次小幅加息的可能性很小。這種情況只有在通脹遠(yuǎn)高于預(yù)期的情況下才有可能發(fā)生。同時(shí)，市場(chǎng)仍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)很有可能在9月份甚至7月份降息。
美聯(lián)儲(chǔ)“三把手”威廉姆斯周二強(qiáng)調(diào)，盡管已有一些跡象表明，對(duì)勞動(dòng)力的需求以及對(duì)一些商品和大宗商品的需求正在逐漸降溫，但總體需求仍然超過(guò)供應(yīng)。沒(méi)有理由在今年降息，在決定未來(lái)貨幣政策時(shí)，自己將密切關(guān)注近期銀行業(yè)壓力對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。
高盛合伙人、交易員John Flood指出，對(duì)當(dāng)前股市來(lái)說(shuō)，進(jìn)一步降溫的CPI更有利。他對(duì)美股對(duì)CPI數(shù)據(jù)的反應(yīng)預(yù)測(cè)如下：
若CPI同比增長(zhǎng)超過(guò)5.9%，標(biāo)普500指數(shù)將至少跌2%；若CPI同比增長(zhǎng)5.1%到5.9%，標(biāo)普跌0.5%到1.5%；若CPI增長(zhǎng)4.5%到5%，標(biāo)普上漲0.5%到1.5%；若CPI增速低于4.5%，標(biāo)普至少漲2.5%。
摩根大通的策略師Bram Kaplan用以下圖表展示了，期權(quán)市場(chǎng)暗示的多種資產(chǎn)類(lèi)別在CPI公布后的波動(dòng)幅度，以及過(guò)去一年CPI公布當(dāng)天這些資產(chǎn)的平均波動(dòng)。該行表示，CPI數(shù)據(jù)公布后對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)表現(xiàn)可能如下：
倘若通脹率降至4.5%以下，高盛和摩根大通都認(rèn)為股市上漲至少2.5%。CPI上一回接近這一水平是在2021年4月，摩根大通預(yù)測(cè)這次CPI升幅達(dá)到該水平的可能性只有1%。
摩根士丹利首席美股策略師Mike Wilson則認(rèn)為，美國(guó)股市對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息伴隨"持續(xù)增長(zhǎng)"的可能性過(guò)于樂(lè)觀(guān)，從戰(zhàn)術(shù)上講，股價(jià)反映的是樂(lè)觀(guān)且可能性較低的結(jié)果，這意味著未來(lái)可能會(huì)有陣痛。
CPI發(fā)布前如何排兵布陣？發(fā)仔在這里整理了一些做多或者做空指數(shù)的相關(guān)標(biāo)的，僅供參考。
做空美股三大指數(shù)ETF做空納斯達(dá)克100指數(shù)ETF-ProShares $PSQ
做空道瓊斯指數(shù)-ProShares $DOG
2倍做空標(biāo)普500指數(shù)-ProShares $SDS
2倍做空道瓊斯指數(shù)-ProShares $DXD
3倍做空納斯達(dá)克指數(shù)-ProShares $SQQQ
3倍做空標(biāo)普500指數(shù)-ProShares $SPXU
3倍做空道瓊斯指數(shù)-ProShares $SDOW
做多美股三大指數(shù)ETF2倍做多道指-ProShares $DDM
3倍做多道指-ProShares $UDOW
2倍做多納斯達(dá)克100指數(shù)ETF-ProShares $QLD
3倍做多納指-ProShares $TQQQ
標(biāo)普500指數(shù)ETF-SPDR $SPY
2倍做多標(biāo)普500指數(shù)-ProShares $SSO
3倍做多標(biāo)普500指數(shù)ETF-Direxion $SPXL
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