通脹預(yù)期，催化劑是啥？3月美國(guó)CPI為8.5%。去年美聯(lián)儲(chǔ)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低估了抗通脹的難度，這半年我們不斷見(jiàn)證美國(guó)史詩(shī)級(jí)的通脹，以美國(guó)73年為回報(bào)基準(zhǔn)，截止81年底，整體標(biāo)普的實(shí)際回報(bào)（剔除通脹）為負(fù)值，而能源類(lèi)股票接近150%，材料類(lèi)股票回報(bào)超50%。
FED加息期，金屬啥走勢(shì)？歷史規(guī)律：銅價(jià)全漲。通脹上行，黃金漲。海外礦業(yè)股比國(guó)內(nèi)的激進(jìn)，2020年5月至今海外礦業(yè)股漲了8倍。美股，當(dāng)前主戰(zhàn)場(chǎng)依然是周期+高息+避險(xiǎn)板塊，傳導(dǎo)到我們，當(dāng)下應(yīng)該是大周期第二波邏輯，方向；煤炭（中國(guó)神華/陜西煤業(yè)），銅（紫金）是帶頭大哥，鋁（神火股份），錫（錫業(yè)股份），黃金等，后期豬肉也是，上述只是行業(yè)課代表，不代表他們是市場(chǎng)龍頭，具體的交易選擇需要你對(duì)板塊公司的認(rèn)知。
上述領(lǐng)先股是觀察市場(chǎng)角度或探測(cè)心理而已。往往對(duì)是偶然，錯(cuò)是必然。不做推薦。
穩(wěn)增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈主要有三條線，基建和地產(chǎn)，基建+中字頭（趨勢(shì)依然保持不錯(cuò)，包括新加入的那只），基建+地產(chǎn)（地產(chǎn)目前還處于塌方狀態(tài)，只有基建的新簽訂單數(shù)據(jù)出來(lái)了，才能佐證趨勢(shì)持續(xù)），基建+其他。銀行是地產(chǎn)鏈最大短板，就是太熟悉、太簡(jiǎn)單。歷史上常常速戰(zhàn)速?zèng)Q。如果看到銀行集體上漲，那就是要調(diào)整的節(jié)奏，當(dāng)下還好，走得比較穩(wěn)。當(dāng)前絕大多數(shù)穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)行業(yè)都只有邏輯預(yù)期（猶抱琵琶半遮面階段），沒(méi)有數(shù)據(jù)，只能在沖刺一波后陷入震蕩之中，但不會(huì)就這樣結(jié)束。但要想走出跨年的大趨勢(shì)，需要有邏輯和數(shù)據(jù)共振，才能走出大行情、中長(zhǎng)期行情。
穩(wěn)增長(zhǎng)的另外一條線，疫情復(fù)蘇，集中在出行、免稅、消費(fèi)（反彈的空間有限，但現(xiàn)在還不高）。
當(dāng)前壓力最大的是成長(zhǎng)股和各賽道股，現(xiàn)在已趴滿一地，與指數(shù)無(wú)關(guān)，與情緒無(wú)關(guān)，持續(xù)陰跌，面臨的是通脹和加息的影響（預(yù)期會(huì)在6月份左右看到機(jī)會(huì)），這里面核心參與點(diǎn)在于找alpha在哪，而且多少帶點(diǎn)"邊際"這類(lèi)偏交易類(lèi)的思考方式，要注意節(jié)奏。下周三視頻會(huì)講。
指數(shù)已形成典型大型空頭排列，這兩天觸及前低區(qū)域（創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)新低），意圖是測(cè)試能不能做一個(gè)雙底。從宏觀來(lái)講，如果市場(chǎng)的下跌只是單純的疫情擾動(dòng)，這個(gè)位置雙底的可能性比較大。但我認(rèn)為不是那么簡(jiǎn)單，后面還有zm關(guān)系也是核心變量關(guān)鍵因素。所以，在這個(gè)亂世之秋，即使反彈，也應(yīng)該跑不了多遠(yuǎn)，待到，國(guó)（股）將霸者士皆歸，邦（勢(shì)）將亡者賢先避，再滿倉(cāng)?，F(xiàn)在呢，倉(cāng)位5成左右即可。細(xì)細(xì)品味就好，本期沒(méi)有視頻，下周再細(xì)講。
結(jié)論：股將霸者士皆歸，勢(shì)將亡者賢先避。未來(lái)“道阻且長(zhǎng)，行則將至，行而不輟，未來(lái)可期”。
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