首創(chuàng)證券申報(bào)前一年引入新股東，公司控股股東同時(shí)控股2家證券公司引監(jiān)管問(wèn)詢。同時(shí)公司資管業(yè)務(wù)收入占比攀升，而此前貢獻(xiàn)過(guò)半營(yíng)收的投資類業(yè)務(wù)收入大降，在債券自營(yíng)業(yè)務(wù)等方面受到行政處罰。
因市盈率高推遲申購(gòu)半個(gè)多月后，首創(chuàng)證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：首創(chuàng)證券）于12月15日公布申購(gòu)情況及中簽率，公司股票代碼601136。
據(jù)了解，11月10日首創(chuàng)證券獲得發(fā)行批文，原擬于當(dāng)月下旬申購(gòu)，因發(fā)行市盈率高于行業(yè)平均，遂將申購(gòu)時(shí)間推遲。申購(gòu)情況顯示，首創(chuàng)證券本次發(fā)行價(jià)格為7.07元/股，回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)后，網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量為2733.28萬(wàn)股，網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為24600.10萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.128%。
【資料圖】
查詢招股書發(fā)現(xiàn)，首創(chuàng)證券申報(bào)前一年引入新股東，公司控股股東同時(shí)控股2家證券公司引監(jiān)管問(wèn)詢。業(yè)績(jī)方面，首創(chuàng)證券資管業(yè)務(wù)收入占比攀升，而此前貢獻(xiàn)過(guò)半營(yíng)收的投資類業(yè)務(wù)收入大降，報(bào)告期內(nèi)公司在債券自營(yíng)業(yè)務(wù)等方面受到行政處罰。
針對(duì)上述業(yè)績(jī)等情況，發(fā)現(xiàn)網(wǎng)向首創(chuàng)證券發(fā)送采訪函請(qǐng)求釋疑，但截至發(fā)稿前，首創(chuàng)證券并未給出合理解釋。
申報(bào)前引新股東，首創(chuàng)集團(tuán)“一控一參”引監(jiān)管問(wèn)詢
公開(kāi)資料顯示，首創(chuàng)證券成立于2000年，系由首創(chuàng)有限以整體變更方式設(shè)立的股份有限公司，首創(chuàng)有限的前身為首創(chuàng)經(jīng)紀(jì)，由首創(chuàng)集團(tuán)、天樂(lè)投資、中立投資等6家單位共同出資成立，注冊(cè)資本2.3億元。
2004年1月，首創(chuàng)經(jīng)紀(jì)迎來(lái)第一次增資，由首創(chuàng)集團(tuán)、巨鵬投資等7家公司增資4.2億元，增資后注冊(cè)資本6.5億元。在歷經(jīng)6次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，首創(chuàng)證券于2020年再次進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，并引入新股東北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱：京投公司）。
招股書顯示，2019年12月31日，達(dá)美投資與京投公司簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》并于2020年6月10日簽署補(bǔ)充協(xié)議，約定達(dá)美投資將其持有的11.54%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給京投公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)格6.69億元。2020年6月，河北國(guó)信與京投公司簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，轉(zhuǎn)讓所持7.69%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格4.46億元。2020年7月，京投公司上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)獲批，共計(jì)受讓19.23%股權(quán)。2020年8月，公司完成整體變更的工商登記事項(xiàng)。
兩個(gè)月后，包括首創(chuàng)集團(tuán)、京投公司、京能集團(tuán)等在內(nèi)的5家股東對(duì)首創(chuàng)證券進(jìn)行增資，本次增資采取原股東同比例現(xiàn)金增資方式，以每股凈資產(chǎn)賬面值3.44元為增資價(jià)格，增發(fā)11.6億股，增資金額39.9億元。增資完成后，公司總股本為24.6億股。這也是首創(chuàng)證券成立來(lái)的第二次增資。
（圖源：首創(chuàng)證券招股書）
截至目前，首創(chuàng)集團(tuán)持有公司15.52億股股份，占發(fā)行前總股本的63.08%，是公司的控股股東；北京市國(guó)資委對(duì)首創(chuàng)集團(tuán)履行出資人職責(zé)，是公司的實(shí)際控制人。
值得一提的是，首創(chuàng)集團(tuán)不僅是首創(chuàng)證券的控股股東，還是上市券商第一創(chuàng)業(yè)證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：第一創(chuàng)業(yè)）的參股股東。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前首創(chuàng)集團(tuán)持有第一創(chuàng)業(yè)12.72%股份，為第一創(chuàng)業(yè)第一大股東，其關(guān)聯(lián)方首農(nóng)食品、京國(guó)瑞基金均持有4.99%股份，三者合計(jì)持有22.7%股份。
證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)信息顯示，股權(quán)受讓方參股證券公司的數(shù)量不超過(guò)2家，其中控制證券公司的數(shù)量不超過(guò)1家?；蚴菫榱私鉀Q上市阻礙，首創(chuàng)集團(tuán)與北京國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱：北京國(guó)管）簽署了《關(guān)于第一創(chuàng)業(yè)證券有限公司之股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以非公開(kāi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓持有的無(wú)限售流通股4.65億股。北京國(guó)資委原則同意轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)，但是否最終完成仍待證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，尚存不確定性。
（圖源：第一創(chuàng)業(yè)公司公告）
雖然首創(chuàng)集團(tuán)上述情況符合相關(guān)規(guī)定，監(jiān)管部門仍對(duì)此情況進(jìn)行問(wèn)詢，要求首創(chuàng)證券披露控股股東、實(shí)際控制人控制的其他企業(yè)，說(shuō)明是否構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等。同時(shí)監(jiān)管部門還要求首創(chuàng)證券說(shuō)明申報(bào)前一年引入新股東的基本情況、原因以及定價(jià)依據(jù)，是否存在利益輸送安排等。
與此同時(shí)，對(duì)于控股情況，首創(chuàng)證券也表示，由于無(wú)法確保首創(chuàng)集團(tuán)與公司及公司其他股東的利益始終保持一致，若控股股東不當(dāng)控制，將給公司經(jīng)營(yíng)和少數(shù)股東的權(quán)益帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。
投資類業(yè)務(wù)收入大降，業(yè)務(wù)違規(guī)受行政處罰
業(yè)內(nèi)人士表示，與大型證券公司相比，首創(chuàng)證券的資本規(guī)模較小，成立來(lái)僅進(jìn)行過(guò)兩次增資，因此公司或亟需通過(guò)發(fā)行上市彌補(bǔ)資本規(guī)模不足劣勢(shì)。招股書披露，2019年-2021年，首創(chuàng)證券的凈資本分別為39.23億元、70.86億元和83.41億元，在行業(yè)排名分別為78名、62名和59名。
據(jù)了解，首創(chuàng)證券預(yù)計(jì)募集資金總額19.32億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于補(bǔ)充公司及全資子公司資本金，增加公司營(yíng)運(yùn)資金，發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)。使用方向包括但不限于信息技術(shù)建設(shè)、研究業(yè)務(wù)的投入、加強(qiáng)對(duì)子公司布局等。
截至目前，首創(chuàng)證券的營(yíng)收和凈利主要來(lái)源于證券相關(guān)業(yè)務(wù)，與證券行業(yè)的整體景氣程度、證券市場(chǎng)的波動(dòng)程度等具有較強(qiáng)的相關(guān)性，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變動(dòng)幅度較大。
2019年-2021年及2022年前三季度，首創(chuàng)證券的營(yíng)業(yè)收入分別為13.40億元、16.58億元、21.13億元和11.94億元，同比增速分別為63.90%、23.77%、27.47%和-19.31%；同期凈利潤(rùn)分別為4.34億元、6.11億元、8.59億元和4.49億元，同比增速分別為133.62%、40.93%、40.43%和-25.95%。
（圖源：wind）
在這其中，資管類和投資類業(yè)務(wù)收入波動(dòng)較大。數(shù)據(jù)顯示，2019年-2021年及2022年上半年（以下稱報(bào)告期內(nèi)），首創(chuàng)證券投資類業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為5.94億元、6.42億元、10.58億元和1.85億元，占當(dāng)期營(yíng)收的比重分別為44.33%、38.71%、50.08%和24.37%；資管類業(yè)務(wù)收入分別為2.23億元、4.15億元、4.38億元和3.19億元，占比分別為16.65%、25.02%、20.71%和42.12%。
從上述來(lái)看，2021年投資類業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)半數(shù)收入后，今年上半年卻大降僅為兩成。反觀資管業(yè)務(wù)前期占比近兩成左右，今年上半年則增加至四成。
值得注意的是，截至今年上半年，首創(chuàng)證券投資類業(yè)務(wù)涉及的交易性金融資產(chǎn)中有6只債券存在違約風(fēng)險(xiǎn)，賬面價(jià)值合計(jì)1.81億元，累計(jì)公允價(jià)值變動(dòng)-2.1億元；涉及其他債券投資中有1只債券存在違約風(fēng)險(xiǎn)，賬面價(jià)值2840.23萬(wàn)元，累計(jì)公允價(jià)值變動(dòng)-1706.82萬(wàn)元。
（圖源：首創(chuàng)證券招股書）
此外，報(bào)告期內(nèi)首創(chuàng)證券業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)遭多次處罰。2019年12月5日，首創(chuàng)證券廈門鷺江道證券營(yíng)業(yè)部存在信息公示不到位，后續(xù)培訓(xùn)有待完善及經(jīng)紀(jì)人執(zhí)行不規(guī)范問(wèn)題被要求整改；2020年6月3日，首創(chuàng)證券在2019年下半年開(kāi)展債券自營(yíng)業(yè)務(wù)過(guò)程中存在對(duì)債券交易管控不足，對(duì)交易對(duì)手方等要素管理流于形式等問(wèn)題被采取暫停債券自營(yíng)業(yè)務(wù)3個(gè)月的監(jiān)管措施。
2月15日，貴陽(yáng)都司證券營(yíng)業(yè)部聘用未取得證券投資顧問(wèn)執(zhí)業(yè)資格的從業(yè)人員擔(dān)任投資顧問(wèn)助理等情況被采取出具警示函的監(jiān)管措施；4月1日，首創(chuàng)證券因2021年5月18日發(fā)生集中交易系統(tǒng)部分中斷，影響交易時(shí)間合計(jì)約20分鐘的情況，北京證監(jiān)局對(duì)其采取責(zé)令改正的監(jiān)管措施。也因此，首創(chuàng)證券此次IPO募資中使用方向便包括了信息技術(shù)的建設(shè)。
對(duì)于經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，首創(chuàng)證券表示，為應(yīng)對(duì)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，公司依據(jù)監(jiān)管要求建立合規(guī)管理組織架構(gòu)，健全并完善合規(guī)管理制度體系；高度重視合規(guī)文化的培養(yǎng)和合規(guī)管理制度的嚴(yán)格貫徹執(zhí)行；各部門加強(qiáng)管理，合規(guī)管理人員對(duì)不合規(guī)事項(xiàng)整改情況進(jìn)行跟蹤督促，有效保證各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的合規(guī)運(yùn)作。
（記者羅雪峰 財(cái)經(jīng)研究員劉利香）