這是中國(guó)角膜塑形鏡第一品牌，也是A股目前唯一一家，通過(guò)NMPA注冊(cè)審批的硬性角膜塑形鏡生產(chǎn)企業(yè)。
2022年第三季度，這家公司的銷售毛利率，也就是角膜塑形鏡的利潤(rùn)空間高達(dá)77.7%。這說(shuō)明只要該企業(yè)銷售100元的角膜塑形鏡，就能賺回77.7元的毛利潤(rùn)。
而憑借著在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，這家公司竟然同時(shí)獲得了全國(guó)社?；鸷蛷V發(fā)證券的戰(zhàn)略入股。
(資料圖片)
目前，該企業(yè)的歷史凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)9年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，并在2021年以5.55億元的業(yè)績(jī)創(chuàng)出了歷史新高，該公司在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
而到了2022年，這家企業(yè)保持了強(qiáng)勁增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。公司在這一年里只用了三個(gè)季度的時(shí)間就完成了5.05億元的業(yè)績(jī)，該企業(yè)今年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)將是大概率事件。
但是在2022年第三季度，這家公司的管理層卻選擇了縮小財(cái)務(wù)杠桿，降低了資金的使用效率，減弱了其賺錢(qián)的能力，在本文的最后，翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些問(wèn)題。
目前，這家企業(yè)的股票在充分回調(diào)了73%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股醫(yī)療保健概念板塊中，歐普康視這家上市公司2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
在公司的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，歐普康視的主營(yíng)業(yè)務(wù)為眼視光產(chǎn)品及相關(guān)配套產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。
公司硬性角膜接觸鏡的收入占比為50.51%，護(hù)理產(chǎn)品的收入占比為19.38%，醫(yī)療服務(wù)的收入占比為16%。
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，公司目前是國(guó)內(nèi)角膜塑形鏡細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，并且該產(chǎn)品在青少年近視治療領(lǐng)域具有安全、有效、可逆等優(yōu)勢(shì)，矯正成功率在99%左右。
而在公司的股東信息中翻譯官還得知，在這家企業(yè)的前十大流通股東中，只有一個(gè)自然人，其余都是機(jī)構(gòu)投資者。并且前十大流通股東，累計(jì)持股占流通股的比例為50.32%。
以上是對(duì)這家公司基本信息的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，公司的業(yè)績(jī)?yōu)?.43億元。到了2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了5.05億元，同比增長(zhǎng)了14%。
而這家公司目前的業(yè)績(jī)，在A股醫(yī)療保健概念板塊167家上市企業(yè)中，排名第41位。這個(gè)名次不算低，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
看過(guò)了公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)的賺錢(qián)能力。凈資產(chǎn)收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。
2022年第三季度，這家企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為12.31%。這說(shuō)明如果管理層使用股東的100元錢(qián)，通過(guò)角膜塑形鏡的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，9個(gè)月后就能賺回12.31元的凈利潤(rùn)。
而這家公司目前的賺錢(qián)能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股醫(yī)療保健概念板塊167家上市企業(yè)中排名第49位。這個(gè)名次也不算低，說(shuō)明其賺錢(qián)的能力相對(duì)來(lái)說(shuō)很強(qiáng)。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模很大，賺錢(qián)的能力也不弱。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
下面我們來(lái)分析一個(gè)重要的問(wèn)題，是什么原因使得該企業(yè)的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因是銷售回款時(shí)間的縮短。
銷售回款的時(shí)間，就是該企業(yè)銷售角膜塑形鏡的賬期，也是貨款回到該公司賬戶里的時(shí)間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，這家企業(yè)銷售完角膜塑形鏡之后，還需要45天才能收回貨款。而現(xiàn)在只需要43天，銷售回款的時(shí)間縮短了4%。
銷售回款時(shí)間的縮短使貨款回到該企業(yè)賬戶里的速度變快了，這樣管理層就能把這些錢(qián)投向生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，進(jìn)而提高了公司的資金使用效率，增強(qiáng)了賺錢(qián)的能力。
而在2022年第三季度，該企業(yè)銷售回款時(shí)間的縮短不僅使公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了增長(zhǎng)，還大幅提高了該企業(yè)的現(xiàn)金流能力。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，是衡量一家企業(yè)現(xiàn)金收支情況的，也被稱為凈利潤(rùn)的試金石。
2022年第三季度，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)雖然有5.05億元。但是同期公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻達(dá)到了5.57億元，同比增長(zhǎng)了12%。
因?yàn)樵跁?huì)計(jì)權(quán)責(zé)發(fā)生制下，現(xiàn)金流量?jī)纛~應(yīng)該比凈利潤(rùn)低，因?yàn)閮烧咧g的差額就是還沒(méi)有收到的貨款，這些錢(qián)會(huì)在未來(lái)的季度里打到該企業(yè)的賬目中。
但是在2022年第三季度，這家公司的現(xiàn)金流量?jī)纛~不僅高于凈利潤(rùn)，還同比增長(zhǎng)了12%。
這說(shuō)明和去年同期相比，該企業(yè)的現(xiàn)金流變得十分充裕，其賬戶里的錢(qián)也變多了，而這對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
不足之處
在本文最后的環(huán)節(jié)中，我們來(lái)看看這家企業(yè)目前都存在哪些問(wèn)題與瑕疵，翻譯官來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)分析。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司最大的問(wèn)題在于財(cái)務(wù)杠桿的縮小。
財(cái)務(wù)杠桿是衡量一家企業(yè)的管理層使用負(fù)債情況的，通常用權(quán)益乘數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量，但是翻譯官認(rèn)為用資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)表示會(huì)更形象一些。
2021年第三季度，這家公司100元的資產(chǎn)里，還有16.11元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率為16.11%。
而到了2022年第三季度，該企業(yè)同樣100元的資產(chǎn)里，卻只有11.64元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率降至11.64%，同比下降了28%。
該企業(yè)目前的資產(chǎn)負(fù)債率，也就是財(cái)務(wù)杠桿，在A股醫(yī)療保健概念板塊167家上市公司中，從低至高排列位居第38位。這個(gè)名次比較靠前，說(shuō)明其目前的負(fù)債率并不高。
財(cái)務(wù)杠桿的縮小會(huì)降低一家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，而負(fù)債率的下降使公司向銀行借到的錢(qián)變少了，這樣管理層就無(wú)法通過(guò)擴(kuò)大產(chǎn)能的方式來(lái)提高凈利潤(rùn)。
所以財(cái)務(wù)杠桿的縮小，不僅降低了一家企業(yè)的資金使用效率，還減弱了其賺錢(qián)的能力，這對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常不利的。
特別是在這家公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)上漲，并且其資產(chǎn)負(fù)債率并不高的情況下，管理層選擇了縮小財(cái)務(wù)杠桿，翻譯官認(rèn)為有些不妥。
但是財(cái)務(wù)杠桿的縮小對(duì)一家企業(yè)還是有好處的，那就是能減少公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用，降低該企業(yè)的成本，所以財(cái)務(wù)杠桿是一把雙刃劍。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦歐普康視這只股票，也沒(méi)有說(shuō)歐普康視公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。