市盈率是衡量一只股票估值水平的重要指標(biāo)之一。一般來說，一只股票的市盈率越低，估值水平也越低。如果從市盈率上看，銀行股的整體估值應(yīng)該算是股票市場(chǎng)上最低的。那么，為什么銀行股的市盈率會(huì)那么低呢？
為什么銀行股的市盈率那么低？
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市盈率是用每股股價(jià)除以每股凈利潤計(jì)算出來的。所以，一只股票的每股股價(jià)越低，每股凈利潤越高，市盈率也就越低。
我們知道，銀行的利潤是比較高的。在A股上市的銀行不過幾十家，占A股上市公司的數(shù)量不到1%，然而凈利潤卻占了A股上市公司總利潤的三分之一以上。
雖然利潤很高，但銀行股的股價(jià)卻很低，大部分銀行股的股價(jià)甚至都跌破了每股凈資產(chǎn)。利潤高股價(jià)又比較低，市盈率自然也就比較低了。
所以，要問為什么銀行股的市盈率那么低，實(shí)際上就是問為什么銀行的利潤那么高股價(jià)卻那么低。
首先，一個(gè)原因可能就是銀行股的成長性較差，沒有什么想象空間。雖然銀行股的利潤又高又穩(wěn)定，卻沒有什么增長的空間。因?yàn)殂y行業(yè)早已進(jìn)入成熟期，基本沒有太大的向上發(fā)展空間了。
而且銀行的利潤來源也比較單一，主要靠的還是存貸利差。可隨著存貸利差的縮小，銀行想要維持利潤增長都比較難了，更別說要快速增長了。
而對(duì)于大部分股票投資者來說，最看重的顯然不是可以從銀行的利潤中拿到多少分紅，而是股票價(jià)格未來能漲多少。
而一只股票的價(jià)格未來能漲多少，看的不是它過去創(chuàng)造了多少利潤，而是它未來能創(chuàng)造多少利潤，也就是未來的成長空間。只有未來成長空間大的股票，股價(jià)才更有機(jī)會(huì)上漲，這樣的股票投資者也才更喜歡買。
其次，就是銀行的股價(jià)波動(dòng)較小，大部分的投資者都不喜歡買。銀行股因?yàn)榱魍ūP較大等原因，價(jià)格的波動(dòng)比較小。因?yàn)榱鲃?dòng)盤較大，無論是讓股票價(jià)格上漲還是下跌都需要大量的資金推動(dòng)，所以漲跌就不會(huì)很容易。
對(duì)于大部分投資者來說，買股票最讓人期待的就是股票價(jià)格上漲帶來的收益，只有上漲空間大的股票，才有機(jī)會(huì)帶來較多的收益。
而銀行股因?yàn)楣蓛r(jià)波動(dòng)較小，股價(jià)不太可能出現(xiàn)大幅上漲，能靠股票價(jià)格上漲帶來的收益也就比較小，也就難以獲得大部分投資者的青睞。
因?yàn)楣蓛r(jià)波動(dòng)小，大部分投資者不愿意買，而投資者不愿意買，股價(jià)也就很難漲得動(dòng)，由此便進(jìn)入了一個(gè)死循環(huán)，以致銀行股的股價(jià)普遍都不是很高。
由此可見，市盈率的高低雖然可以衡量一只股票估值的高低，但并不是說估值低的股票就是被低估的，也有可能是它本身就只值這個(gè)估值，或者是市場(chǎng)投資者認(rèn)為它只值這個(gè)估值。所以估值較低的股票，股票價(jià)格也未必就能漲得比較好。