文 | 二掌柜
老板開(kāi)賭場(chǎng)，實(shí)際控制的公司想IPO，交易所到現(xiàn)場(chǎng)一查，杭州碧橙立即說(shuō)撤回上市申請(qǐng)，不上市了。真是膽大包天啊。令人驚訝的是，現(xiàn)場(chǎng)檢查成了IPO的掘墓游戲，甚至出現(xiàn)同一批次現(xiàn)場(chǎng)檢查公司全部主動(dòng)撤回的狀況。IPO到底有多少種死法？
杭州碧橙做數(shù)字技術(shù)，2022年8月IPO現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)檢查后主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)，在IPO過(guò)程中主動(dòng)撤回的不在少數(shù)，尤其是像杭州碧橙這種沒(méi)有實(shí)際控制人的公司，沒(méi)有多少人關(guān)注他們IPO的成敗。可深交所的《審核動(dòng)態(tài)》披露了一個(gè)令人震驚的真相，杭州碧橙為了規(guī)避上市規(guī)則限制，將劉宏斌、馮星、杜鵬三人控制的公司調(diào)整為無(wú)實(shí)際控制人狀態(tài)。
【資料圖】
交易所曾經(jīng)問(wèn)詢杭州碧橙，合計(jì)持有53.91%股權(quán)的三位自然人是否存在通過(guò)實(shí)際控制人認(rèn)定而規(guī)避發(fā)行條件或監(jiān)管要求，保薦機(jī)構(gòu)海通證券專(zhuān)門(mén)出具了杭州碧橙無(wú)實(shí)際控制人認(rèn)定的專(zhuān)項(xiàng)核查報(bào)告。交易所不信，進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)檢查，很快打臉海通證券，發(fā)現(xiàn)三位股東共同投資設(shè)立了5家營(yíng)利主體，根據(jù)證監(jiān)會(huì)的規(guī)則，三人存在合伙經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，屬于一致行動(dòng)人。
現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)檢查發(fā)現(xiàn)，杭州碧橙的董事會(huì)中，杜鵬等三人占據(jù)三個(gè)席位，內(nèi)部文件也由三人控制。之所以在IPO時(shí)三人撒謊，皆因杜鵬卷入一場(chǎng)非法開(kāi)設(shè)賭場(chǎng)的案件，按照公開(kāi)訴訟信息顯示，杜鵬等人管理賭博網(wǎng)站，其個(gè)人從中坐莊獲得提成約115萬(wàn)元賭資。杜鵬辯護(hù)沒(méi)有實(shí)施開(kāi)設(shè)賭場(chǎng)，沒(méi)有出資和獲利，法院沒(méi)有采信，2020年判處杜鵬有期徒刑1年7個(gè)月。
杜鵬沒(méi)有坐牢，他獲得了兩年的緩刑。同杜鵬一同涉案的其他人中，還有涉及販毒、容留他人吸毒等各種犯罪行為的人。按照IPO的游戲規(guī)則，實(shí)際控制人涉及刑事犯罪且在申報(bào)IPO的三年之內(nèi)，IPO基本沒(méi)戲。杭州碧橙為了IPO，將三人同盟給拆分，大費(fèi)周章，還是沒(méi)有逃過(guò)現(xiàn)場(chǎng)檢查這一關(guān)。杭州碧橙想要IPO，還得等杜鵬三年受限期過(guò)，才能重新申報(bào)。
現(xiàn)場(chǎng)檢查真是殺手锏?？贫茧姎庾罱矊PO申請(qǐng)材料撤回了。這是一家很奇葩公司，招股書(shū)中能看出科都電氣一度資金很緊張，往往大股東為了拯救公司都會(huì)低息甚至無(wú)息向公司拆入自有資金，科都電氣的老板鄭春開(kāi)反其道而行之，通過(guò)信托公司以15%的年利率，向公司高息拆入資金1.5億。而拆入前后，公司為鄭老板拆出多筆資金用于借款和投資。
一邊給公司放高利貸，一邊從公司掏錢(qián)。鄭老板沒(méi)等科都電氣上市就玩兒掏空游戲，可能是覺(jué)得自己的行為太過(guò)分了，在遞交IPO申請(qǐng)書(shū)之前，鄭老板跟科都電氣約定，將信托貸款利率調(diào)整為5.35%，并自愿退還利息1533.04萬(wàn)元。如果不是科都電氣想IPO圈錢(qián)，鄭老板會(huì)歸還高額的利息給公司？如果科都電氣真上市了，豈不是鄭老板的盤(pán)中餐？
無(wú)獨(dú)有偶，跟科都電氣一同抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查的公司，大成精密、博濤熱工還沒(méi)有等現(xiàn)場(chǎng)檢查就早早地卷鋪蓋卷兒回家了。一查就撤，如果沒(méi)有抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查，這些公司極有可能帶病上市。尤其是那些財(cái)務(wù)、內(nèi)控都出現(xiàn)問(wèn)題的公司，主動(dòng)撤回后通過(guò)整容再次上市，應(yīng)該進(jìn)行嚴(yán)格的檢查，避免再次渾水摸魚(yú)，尤其是開(kāi)賭場(chǎng)、放高利貸這種老板，割韭菜誰(shuí)負(fù)責(zé)？
IPO的過(guò)程中，真正的死法大全真是眼花繚亂。有公司上市就是為了圈錢(qián)，比如湖南金大地，募集資金投資項(xiàng)目不可行被否決；高威科電氣董事會(huì)更換頻繁，公司有內(nèi)斗風(fēng)險(xiǎn)被否；星光影視因隱瞞發(fā)行障礙被否；麥格米特關(guān)聯(lián)交易價(jià)格不公允，存在通過(guò)關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)的情形被否；永祥機(jī)械因內(nèi)控成擺設(shè)被否；佳利電子關(guān)聯(lián)交易嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性被否。
不難發(fā)現(xiàn)，公司IPO被否主要集中在財(cái)務(wù)造假、關(guān)聯(lián)交易、內(nèi)控失效、會(huì)計(jì)核算不規(guī)范、募投項(xiàng)目不具有可行性、公司治理失控、虛假陳述等七大問(wèn)題，還有部分公司因舉報(bào)，以及公司實(shí)控人我行我素，無(wú)視上市規(guī)則等。上市問(wèn)題很容易從申報(bào)材料以及現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)檢查中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。如果上市是一場(chǎng)盛宴，那么處心積慮上市就是投資者的一場(chǎng)災(zāi)難。
IPO是公司鯉魚(yú)躍龍門(mén)的關(guān)鍵一跳，無(wú)論是對(duì)公司的資金、品牌，還是市場(chǎng)的擴(kuò)張，都有著里程碑的意義。IPO是社會(huì)資本的市場(chǎng)化配置，基礎(chǔ)是公司誠(chéng)信，有長(zhǎng)足發(fā)展前景，能為社會(huì)資本進(jìn)行合理的回報(bào)，形成良性的配置循環(huán)，推動(dòng)市場(chǎng)的健康發(fā)展。偷雞摸狗的IPO注定會(huì)是系統(tǒng)的破壞者。面對(duì)IPO的死法，也許，老百姓會(huì)說(shuō)，他們那是駝背兒淋雨，該背時(shí)！