《金證研》南方資本中心 正則/作者 浮生 西洲/風(fēng)控
1976年，航天南湖電子信息技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“航天南湖”）的前身荊州市南湖機(jī)械總廠（航天南湖前身，以下簡(jiǎn)稱“南機(jī)廠”）成立。而后南機(jī)廠歷經(jīng)主導(dǎo)產(chǎn)品訂單停滯、技術(shù)人員大量流失、新產(chǎn)品缺乏的“瓶頸”，一度瀕臨破產(chǎn)。困境之下，南機(jī)廠仍不忘技術(shù)改造與新產(chǎn)品研發(fā)。某新型雷達(dá)產(chǎn)品的成功研制，也讓南機(jī)廠看到了轉(zhuǎn)機(jī)。
【資料圖】
2016年11月25日，南機(jī)廠與中國(guó)航天科工集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“航天科工集團(tuán)”）重組為航天南湖，之后一躍成為航天科工集團(tuán)的預(yù)警雷達(dá)研發(fā)生產(chǎn)基地。此番航天南湖沖擊科創(chuàng)板背后，問(wèn)題也接踵而至。
2016年，控股股東將其員工王嘉祥轉(zhuǎn)移至航天南湖后，王嘉祥截至2019年工資仍由二十三所代發(fā)。并且，現(xiàn)任航天南湖董事、副總經(jīng)理的王嘉祥，任職期間或同時(shí)在二十三所兼職。除此之外，在航天南湖放棄重要部組件之建設(shè)項(xiàng)目后，航天南湖的股東在同地址建設(shè)同類產(chǎn)品項(xiàng)目，是否意在接盤航天南湖原注銷項(xiàng)目？而異象還在上演，在該股東項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中，航天南湖的管理層卻頻頻“現(xiàn)身”項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)，甚至陪同調(diào)研并介紹該股東項(xiàng)目的情況。種種異象之下，航天南湖原注銷項(xiàng)目或變身股東項(xiàng)目，進(jìn)一步而言，其業(yè)務(wù)獨(dú)立性或遭拷問(wèn)。
一、航天南湖部分人員來(lái)自控股股東，其中副總或仍在控股股東兼職
眾所周知，人員獨(dú)立是上市公司能夠獨(dú)立面向市場(chǎng)的重要依據(jù)之一。
值得一提的是，《金證研》南方資本中心于2023年4月22日發(fā)布的《航天南湖：控股股東向其轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)兩年后仍對(duì)外招聘 關(guān)聯(lián)方產(chǎn)品現(xiàn)重疊或選擇性披露》，航天南湖的控股股東北京無(wú)線電測(cè)量研究所（以下簡(jiǎn)稱“北京無(wú)線電所”）又名“中國(guó)航天科工集團(tuán)二院二十三所”（以下統(tǒng)稱為“二十三所”）。
2017年，二十三所將航天南湖收購(gòu)后成為其控股股東。而到了2019年，航天南湖的部分自二十三所轉(zhuǎn)移而來(lái)的員工，工資卻仍由二十三所代發(fā)。其中包括航天南湖董事、副總經(jīng)理的王嘉祥。實(shí)際上，2019年，王嘉祥在航天南湖任職期間，或同時(shí)在二十三所兼職。
1.1 2017年，二十三所收購(gòu)航天南湖并成為航天南湖控股股東
據(jù)簽署日為2022年9月29日的《關(guān)于航天南湖電子信息技術(shù)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件的審核問(wèn)詢函的回復(fù)》（以下簡(jiǎn)稱“首輪問(wèn)詢回復(fù)”），二十三所組建于1958年。經(jīng)過(guò)多年積累和發(fā)展，二十三所的產(chǎn)品從單一的制導(dǎo)雷達(dá)領(lǐng)域，開(kāi)拓到測(cè)量雷達(dá)、防空預(yù)警雷達(dá)、氣象雷達(dá)、對(duì)地觀測(cè)雷達(dá)等多個(gè)領(lǐng)域。
在二十三所收購(gòu)航天南湖前，雖然二十三所擁有若干技術(shù)領(lǐng)先的防空預(yù)警雷達(dá)定型產(chǎn)品和在研產(chǎn)品，但其防空預(yù)警雷達(dá)業(yè)務(wù)占總收入比例較低。
而航天南湖的前身南機(jī)廠，自設(shè)立以來(lái)一直從事防空預(yù)警雷達(dá)科研生產(chǎn)任務(wù)，數(shù)十年來(lái)先后研制了多型警戒雷達(dá)和目標(biāo)指示雷達(dá)。因而，航天南湖出于未來(lái)良性發(fā)展和提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的考慮，與二十三所進(jìn)行橫向整合。
基于上述情況及防空預(yù)警雷達(dá)巨大的市場(chǎng)潛力，2017年，二十三所收購(gòu)了航天南湖。
由此可見(jiàn)，二十三所收購(gòu)航天南湖之舉，于兩者而言可謂優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。
但發(fā)展背后，航天南湖與二十三所之間的獨(dú)立性問(wèn)題或遭拷問(wèn)。
1.2 與二十三所之間曾互相代發(fā)員工工資遭問(wèn)詢，自稱人員具備獨(dú)立性
據(jù)首輪問(wèn)詢回復(fù)，上交所關(guān)注到，航天南湖存在利用二十三所場(chǎng)地、測(cè)試設(shè)備開(kāi)展必要的工作而向其采購(gòu)的場(chǎng)務(wù)服務(wù)的情形；并且在2017-2019年期間，航天南湖在航天科工財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司進(jìn)行資金歸集；此外，2019-2021年及2022年1-6月，航天南湖共16名在職員工保留二十三所事業(yè)編制，二十三所代航天南湖繳納上述員工的社會(huì)保險(xiǎn)、住房公積金、職業(yè)年金；不僅如此，航天南湖與二十三所還存在互相代發(fā)員工工資的情形。
對(duì)此，航天南湖回應(yīng)，其具有獨(dú)立完整的供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售系統(tǒng)，具有面向市場(chǎng)獨(dú)立自主經(jīng)營(yíng)的能力，具備生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和人員管理的獨(dú)立性，航天南湖對(duì)二十三所不存在重大依賴。
事實(shí)或并非如此。
1.3 2016年至今王嘉祥擔(dān)任副總，而到2019年其工資仍由二十三所代發(fā)
事情要從一位先后任職于二十三所及航天南湖的重要人員說(shuō)起。
據(jù)航天南湖簽署日期為2023年4月21日的招股意向書(shū)（以下簡(jiǎn)稱“招股書(shū)”），2004年8月至2016年11月，王嘉祥歷任二十三所的工程師、研究室副主任等職務(wù)；2016年11月至簽署日2023年4月21日，王嘉祥擔(dān)任航天南湖董事、副總經(jīng)理。
可以看出，王嘉祥自二十三所處離職的2016年11月當(dāng)月，即入職航天南湖擔(dān)任要職。
然而在王嘉祥入職航天南湖后，直到2019年，其工資仍由二十三所發(fā)放。
據(jù)簽署日為2023年2月23日的招股說(shuō)明書(shū)（以下簡(jiǎn)稱“2023年2月招股書(shū)”），2019年，二十三所代航天南湖發(fā)放32萬(wàn)元員工工資。其原因?yàn)?，張瀟、王嘉祥、王健系2019年7月前由二十三所轉(zhuǎn)移至航天南湖的員工，其工資曾存在由航天南湖承擔(dān)，并由航天南湖委托二十三所代為發(fā)放的情形。2019年7月起，航天南湖對(duì)代發(fā)工資的事項(xiàng)進(jìn)行了規(guī)范。
也就是說(shuō)，王嘉祥任職航天南湖后，部分工資仍由二十三所進(jìn)行發(fā)放。
不僅如此，至少在2019年，王嘉祥或存在同時(shí)任職于航天南湖及航天南湖控股股東的情況。
1.4 2019年3月，王嘉祥作為二十三所武漢研究院院長(zhǎng)接待領(lǐng)導(dǎo)調(diào)研
據(jù)荊州市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“荊州市國(guó)資委”）公開(kāi)信息，2019年3月24日，荊州市領(lǐng)導(dǎo)鐘芝清一行調(diào)研二十三所武漢研究院。
在此期間，二十三所武漢研究院院長(zhǎng)王嘉祥向調(diào)研人員詳細(xì)介紹了二十三所武漢研究院的建設(shè)情況，以及二十三所武漢研究院的未來(lái)發(fā)展規(guī)劃。
可見(jiàn)，2019年，王嘉祥在航天南湖任職期間，其不僅由航天南湖的控股股東二十三所代為發(fā)放工資，而且還在二十三所兼任武漢研究院院長(zhǎng)的職務(wù)。
需要注意的是，2019年，王嘉祥或還在二十三所的股東單位任職。
1.5 2019年10月，王嘉祥作為員工參與航天南湖間接控股股東的合作洽談
據(jù)招股書(shū)，截至簽署日2023年4月21日，中國(guó)航天科工防御技術(shù)研究院（以下簡(jiǎn)稱“航天防御院”）為二十三所的全資股東，同時(shí)還是航天南湖的實(shí)控人航天科工集團(tuán)的全資子公司。
且浙江大學(xué)信息與電子工程學(xué)院信息顯示，1957年，中國(guó)航天科工集團(tuán)第二研究院（以下簡(jiǎn)稱“航天二院”）創(chuàng)建，現(xiàn)已發(fā)展為航天防御院。
可見(jiàn)，航天防御院即為航天二院，以下將二者統(tǒng)稱為“航天二院”。航天二院系航天南湖的間接控股股東。
需要注意的是，王嘉祥曾在航天二院任職。
據(jù)武漢理工大學(xué)何大平教授課題組官網(wǎng)2019年10月15日發(fā)布的“中國(guó)航天科工集團(tuán)第二研究院與射頻微波中心進(jìn)行合作洽談”內(nèi)容，2019年10月15日，航天二院王嘉祥工程師一行，到湖北省射頻微波技術(shù)研究中心（以下簡(jiǎn)稱“射頻微波中心”）參觀調(diào)研。航天二院一行與射頻微波中心的工作人員就石墨烯柔性射頻器件的應(yīng)用，展開(kāi)深入交流并洽談合作事宜。
由此可見(jiàn)，2019年10月15日，王嘉祥擔(dān)任航天南湖要職的同時(shí)，還作為航天二院的工程師，參與到航天二院與射頻微波中心的合作洽談中。
總的來(lái)看，2016年11月，王嘉祥自二十三所離職并入職了航天南湖。至今，王嘉祥仍擔(dān)任航天南湖的董事、副總經(jīng)理的職務(wù)。然而，2016年11月至2019年7月，王嘉祥在航天南湖的工資仍由二十三所代為支付。不僅如此，2019年3月，王嘉祥以二十三所武漢研究院院長(zhǎng)的身份陪同調(diào)研，或仍在二十三所兼職。
除了二十三所以外，2019年10月，王嘉祥作為二十三所的全資股東航天二院的工程師身份，參與航天二院的合作洽談活動(dòng)，或于彼時(shí)在航天二院處兼職。
換言之，2016年11月至2019年10月，王嘉祥在擔(dān)任航天南湖董事、副總經(jīng)理的同時(shí)，或在控股股東處兼職。而招股書(shū)關(guān)于王嘉祥在控股股東及間接控股股東的任職經(jīng)歷“只字未提”，涉嫌選擇性披露。
二、五千萬(wàn)元項(xiàng)目匆匆注銷后，關(guān)聯(lián)方同地建設(shè)同類產(chǎn)品項(xiàng)目
在上市審核中，監(jiān)管層關(guān)注擬上市公司是否存在關(guān)聯(lián)方代為承擔(dān)成本、費(fèi)用等操縱利潤(rùn)的行為。
值得一提的是，航天南湖原計(jì)劃新建T/R組件產(chǎn)品的生產(chǎn)線，卻主動(dòng)申請(qǐng)注銷了該項(xiàng)目的環(huán)評(píng)批復(fù)；與此同時(shí)，航天南湖的兩名股東達(dá)成合作協(xié)議，由其中的一名股東作為建設(shè)單位，在航天南湖原計(jì)劃建設(shè)T/R組件產(chǎn)品的地址上，再次申報(bào)T/R組件的產(chǎn)品建設(shè)項(xiàng)目。
2.1 自稱預(yù)計(jì)關(guān)聯(lián)采購(gòu)占比不會(huì)大幅上升，關(guān)聯(lián)交易不影響?yīng)毩⑿?/strong>
據(jù)招股書(shū)，2020-2022年，航天南湖關(guān)聯(lián)銷售的金額分別為4,364.3萬(wàn)元、13,632.76萬(wàn)元、7,835.41萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為5.65%、17.1%、8.22%。
2020-2022年，航天南湖與關(guān)聯(lián)方發(fā)生的采購(gòu)商品、接受勞務(wù)金額分別為4,866.55萬(wàn)元、4,085.59萬(wàn)元、4,466.09萬(wàn)元，占其營(yíng)業(yè)成本的比重分別為12.54%、8.32%、8.05%。
對(duì)此，航天南湖表示，從整體來(lái)看，預(yù)計(jì)未來(lái)關(guān)聯(lián)銷售和關(guān)聯(lián)采購(gòu)的交易類型將逐漸減少，關(guān)聯(lián)銷售和關(guān)聯(lián)采購(gòu)占比預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)大幅上升的情形，關(guān)聯(lián)交易總體規(guī)模不會(huì)影響航天南湖的獨(dú)立性。
然而，從航天南湖的一個(gè)項(xiàng)目的變動(dòng)情況來(lái)看,關(guān)聯(lián)方或?yàn)楸Ｕ虾教炷虾纳a(chǎn)，“接盤”了航天南湖的原有項(xiàng)目。
2.2 2019年4月航天南湖擬投資5,253萬(wàn)元用于一期項(xiàng)目，生產(chǎn)T/R組件產(chǎn)品
據(jù)廣州綠網(wǎng)環(huán)境保護(hù)服務(wù)中心（以下簡(jiǎn)稱“綠網(wǎng)”）公開(kāi)信息，2019年4月，國(guó)家環(huán)境保護(hù)部編制了“荊州軍民融合電子信息產(chǎn)業(yè)園二區(qū)（一期）保障條件建設(shè)項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱“一期項(xiàng)目”）的環(huán)境影響報(bào)告表（以下簡(jiǎn)稱“一期項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告”）。
一期項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告顯示，一期項(xiàng)目的建設(shè)單位為航天南湖，項(xiàng)目投資為5,253萬(wàn)元，建設(shè)規(guī)模為年產(chǎn)T/R組件產(chǎn)品共35萬(wàn)通道，建設(shè)地點(diǎn)為荊州市荊州開(kāi)發(fā)區(qū)荊沙大道以北、深圳大道以東（利用原沃特瑪廠房）（以下簡(jiǎn)稱“原沃特瑪廠房”），建設(shè)性質(zhì)為新建。
需要指出的是，“T/R組件”系航天南湖主要產(chǎn)品的重要部組件。
2.3 T/R組件系航天南湖雷達(dá)產(chǎn)品的重要部組件，稱報(bào)告期內(nèi)均為自主研制
據(jù)簽署日期為2022年11月9日的《關(guān)于航天南湖電子信息技術(shù)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件的第二輪審核問(wèn)詢函的回復(fù)》（以下簡(jiǎn)稱“二輪問(wèn)詢回復(fù)”），T/R組件作為航天南湖雷達(dá)整機(jī)產(chǎn)品的重要部組件，根據(jù)整機(jī)總裝要求以及電氣性能需求的不同，單臺(tái)雷達(dá)整機(jī)產(chǎn)品中T/R組件存在多種類型，數(shù)量多達(dá)數(shù)十個(gè)至上百個(gè)。
在報(bào)告期2019-2021年及2022年1-6月內(nèi)，航天南湖主要產(chǎn)品的T/R組件均由航天南湖自主研制，包括設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、裝配、調(diào)試等工作。由于成本和生產(chǎn)周期等因素，存在3個(gè)研發(fā)項(xiàng)目及1個(gè)批產(chǎn)產(chǎn)品設(shè)及T/R組件采購(gòu)或部分工序外協(xié)的情形。
由此可見(jiàn)，T/R組件系航天南湖雷達(dá)整機(jī)產(chǎn)品的重要部組件。而航天南湖原計(jì)劃在2019年新建一期項(xiàng)目，以此形成建設(shè)規(guī)模為年產(chǎn)T/R組件產(chǎn)品共35萬(wàn)通道。
蹊蹺的的是，航天南湖在一期項(xiàng)目報(bào)批的當(dāng)年，向環(huán)保部門申請(qǐng)了項(xiàng)目注銷。
2.4 2019年5月經(jīng)航天南湖申請(qǐng)，主管部門注銷了一期項(xiàng)目環(huán)評(píng)批復(fù)
據(jù)荊州市生態(tài)環(huán)境局公開(kāi)信息，2019年5月23日，荊州市生態(tài)環(huán)境局荊州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)分局出具了《關(guān)于航天南湖電子信息技術(shù)股份有限公司荊州軍民融合電子信息產(chǎn)業(yè)園二區(qū)(一期)保障條件建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表的審批意見(jiàn)》(荊開(kāi)分環(huán)保審文[2019]16號(hào))（以下簡(jiǎn)稱“一期項(xiàng)目環(huán)評(píng)批復(fù)”）。
2019年10月31日，由于航天南湖發(fā)展方向發(fā)生變化，經(jīng)建設(shè)單位航天南湖申請(qǐng)，荊州市生態(tài)環(huán)境局荊州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)分局決定對(duì)一期項(xiàng)目環(huán)評(píng)批復(fù)予以注銷。
由此可見(jiàn)，航天南湖原計(jì)劃于2019年在原沃特瑪廠房新建T/R產(chǎn)品的建設(shè)項(xiàng)目，卻在當(dāng)年向監(jiān)管部門提出了注銷一期項(xiàng)目的環(huán)評(píng)批復(fù)的申請(qǐng)。
與之相對(duì)的是，航天南湖的關(guān)聯(lián)方卻在籌備建設(shè)相關(guān)產(chǎn)品的項(xiàng)目建設(shè)。
2.5 2019年關(guān)聯(lián)方古城公司為保障航天南湖生產(chǎn)，與二十三所簽訂合作協(xié)議
據(jù)招股書(shū)，航天南湖系在其前身南機(jī)廠改制的基礎(chǔ)上，由其彼時(shí)股東荊州市古城國(guó)有投資有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“古城公司”）及其子公司的凈資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值折股，與南機(jī)廠骨干員工現(xiàn)金出資共同設(shè)立。
截至招股書(shū)簽署日2023年4月21日，二十三所、古城公司均為航天南湖的國(guó)有股份持有人，分別對(duì)航天南湖持股43.31%、38.77%。
值得關(guān)注的是，2019年，古城公司與二十三所達(dá)成協(xié)議，擬聯(lián)手解決航天南湖彼時(shí)的發(fā)展困局。
據(jù)荊州市國(guó)資委公開(kāi)信息，2019年2月28日，古城公司領(lǐng)導(dǎo)、董事長(zhǎng)代表古城公司，在北京與二十三所簽訂了合作經(jīng)營(yíng)協(xié)議。該協(xié)議的簽訂，對(duì)支持航天南湖在荊州擴(kuò)大微波與射頻類產(chǎn)品生產(chǎn)保障能力，化解航天南湖因不可抗力因素帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展困局，優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)格局，帶動(dòng)荊州當(dāng)?shù)匚⒉ㄅc射頻領(lǐng)域高新技術(shù)發(fā)展有著重要意義。
需要引起重視的是，隨著古城公司與二十三所的合作落地，古城公司也著手在航天南湖一期項(xiàng)目的建設(shè)地點(diǎn)的新項(xiàng)目建設(shè)計(jì)劃。
2.6 2020年，古城公司的產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目擬在一期項(xiàng)目的同地點(diǎn)生產(chǎn)同種產(chǎn)品
據(jù)荊州市生態(tài)環(huán)境局公開(kāi)信息，2020年12月15日，荊州市生態(tài)環(huán)境局開(kāi)發(fā)區(qū)分局公示了擬批準(zhǔn)的“微波與射頻類產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱“產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”）環(huán)境影響報(bào)告表（以下簡(jiǎn)稱“產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告”）。
產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告顯示，此次擬批準(zhǔn)的建設(shè)項(xiàng)目為產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的一期建設(shè)工程，建設(shè)單位為古城公司，建設(shè)地點(diǎn)位于“湖北省荊州市荊州經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)荊沙大道以北、深圳大道以東”。
產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告的“主要建設(shè)內(nèi)容”顯示，產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目租用原荊州楚華標(biāo)準(zhǔn)廠房（沃特瑪二期）包括主體建筑、東側(cè)的庫(kù)房、10kV開(kāi)閉所等配套建筑，并對(duì)租用的廠房進(jìn)行改造，改造廠房的面積為12,776平方米。
可見(jiàn)，古城公司的產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，與航天南湖的一期項(xiàng)目的地址，均位于“湖北省荊州市荊州經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)荊沙大道以北、深圳大道以東”，或均為原沃特瑪廠房。
需要注意的是，產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目與航天南湖的一期項(xiàng)目的聯(lián)系不止于此。
產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告的“產(chǎn)品及工藝技術(shù)”部分內(nèi)容顯示，產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目所生產(chǎn)的產(chǎn)品為雷達(dá)通信使用的T/R組件，是雷達(dá)系統(tǒng)的重要組成部分。
可見(jiàn)，古城公司的產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，與航天南湖已申請(qǐng)注銷的一期項(xiàng)目，不僅僅在同地址生產(chǎn)，而且二者所生產(chǎn)的產(chǎn)品均為雷達(dá)系統(tǒng)的重要部組件即T/R組件。
也就是說(shuō)，2019年，航天南湖原計(jì)劃自主生產(chǎn)T/R組件，但后續(xù)因外部環(huán)境改變，進(jìn)而自行申請(qǐng)注銷了一期項(xiàng)目建設(shè)。與此同時(shí)，航天南湖的股東古城公司在航天南湖原一期項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)上，擬建設(shè)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，且該項(xiàng)目涉及產(chǎn)品同樣為T/R組件。
如此看來(lái)，控股股東二十三所與古城公司“聯(lián)手”支持航天南湖發(fā)展背后，古城公司在航天南湖已注銷項(xiàng)目的地點(diǎn)新建同類產(chǎn)品建設(shè)項(xiàng)目，是否意在接盤航天南湖原注銷項(xiàng)目？而鑒于產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目所生產(chǎn)的產(chǎn)品為雷達(dá)通信使用的T/R組件，而該組件系航天南湖雷達(dá)產(chǎn)品的重要部組件，是否為了節(jié)約航天南湖的T/R組件生產(chǎn)線的建設(shè)成本費(fèi)用？在此情況下，該項(xiàng)目建成后，未來(lái)航天南湖是否存在向古城公司采購(gòu)T/R組件的可能？
而關(guān)于上述問(wèn)題，仍在繼續(xù)。
三、已注銷項(xiàng)目或“變身”股東項(xiàng)目，航天南湖管理層頻陪同調(diào)研股東項(xiàng)目
需要注意的是，與航天南湖放棄的一期項(xiàng)目不同，古城公司的產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目并未擱置，而是順利進(jìn)行了開(kāi)工建設(shè)。
但令人費(fèi)解的是，隨著產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目建設(shè)的推進(jìn)，航天南湖的管理層卻頻頻參與到古城公司的產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的調(diào)研活動(dòng)中，或進(jìn)一步說(shuō)明，航天南湖已注銷項(xiàng)目或“變身”為古城公司的產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。
3.1 監(jiān)管層關(guān)注航天南湖是否依賴實(shí)控人及其下屬企業(yè)，業(yè)務(wù)是否具有獨(dú)立性
據(jù)簽署日為2022年11月22日的《科創(chuàng)板上市委2022年第93次審議會(huì)議結(jié)果公告》（以下簡(jiǎn)稱“審議結(jié)果”），科創(chuàng)板上市委要求航天南湖說(shuō)明，航天南湖是否依賴實(shí)控人及其下屬企業(yè)在軍工體系中的特殊地位，整體業(yè)務(wù)是否具有獨(dú)立性。
需要注意的是，航天南湖與二十三所、古城公司的合作背后，或難保持業(yè)務(wù)獨(dú)立性。
3.2 2019年12月，航天南湖的領(lǐng)導(dǎo)趙某赴產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)參加實(shí)地調(diào)研
據(jù)荊州市國(guó)資委公開(kāi)信息，2019年12月27日，古城公司與二十三所合作的“微波與射頻類產(chǎn)品生產(chǎn)線”正式開(kāi)工建設(shè)。
信息顯示，2019年12月27日上午，二十三所、荊州市國(guó)資委、古城公司等單位領(lǐng)導(dǎo)，與航天南湖的領(lǐng)導(dǎo)趙某，共同到工地現(xiàn)場(chǎng)參加開(kāi)工建設(shè)，并進(jìn)行實(shí)地調(diào)研。
3.3 2021年4月，航天南湖的副總經(jīng)理陪同調(diào)研并介紹產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目基本情況
時(shí)間來(lái)到2021年。
據(jù)荊州市國(guó)資委公開(kāi)信息，2021年4月14日，湖北省國(guó)資委領(lǐng)導(dǎo)到荊州開(kāi)發(fā)區(qū)調(diào)研微波與射頻類產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的進(jìn)展情況，研究推進(jìn)央企合作事宜。
在本次調(diào)研中，荊州市國(guó)資委、古城公司的領(lǐng)導(dǎo)，與航天南湖的副總經(jīng)理王某等陪同調(diào)研。航天南湖的副總經(jīng)理王某，介紹了產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目建設(shè)基本情況。
顯然，上述調(diào)研中提及的微波與射頻類產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，與前述古城公司的產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，或系同一項(xiàng)目。同時(shí)前述古城公司與二十三所合作的微波與射頻類產(chǎn)品生產(chǎn)線，或指向古城公司的產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。
并且，通過(guò)以上可以看出，航天南湖副總經(jīng)理對(duì)于該產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目有著充足了解，能夠向調(diào)研組介紹項(xiàng)目的基本情況。
那么航天南湖的管理層，在陪同調(diào)研時(shí)介紹產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的情況，是否意味著其航天南湖的管理層參與到古城公司的產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目當(dāng)中？
而問(wèn)題尚未結(jié)束。
3.4 2022年1月，航天南湖副總經(jīng)理與古城公司高管陪同產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目考察
據(jù)荊州市國(guó)資委公開(kāi)信息，2022年1月5日，西安泰爾相控防務(wù)科技有限公司市場(chǎng)總監(jiān)李某、廣東芯熾集成電路技術(shù)有限公司高級(jí)銷售經(jīng)理蔣某等一行，到荊州開(kāi)發(fā)區(qū)考察產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)鏈，溝通項(xiàng)目合作事宜。航天南湖副總經(jīng)理賀某、古城公司高管陳某等陪同考察。
可見(jiàn)，在古城公司開(kāi)工建設(shè)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目后，航天南湖的管理層頻頻“現(xiàn)身”產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的考察、調(diào)研等環(huán)節(jié)。其中還出現(xiàn)項(xiàng)目情況系由航天南湖而非古城公司相關(guān)人員進(jìn)行介紹的情形。
值得一提的是，到2022年中旬，古城公司已對(duì)該產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目組織驗(yàn)收。
3.5 2022年6月2日，古城公司組織驗(yàn)收產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的一期工程
據(jù)綠網(wǎng)公開(kāi)信息，2022年6月2日，古城公司組織有關(guān)專家和單位成立現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)收工作組，對(duì)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的一期建設(shè)工程竣工環(huán)境保護(hù)驗(yàn)收進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)檢查。
竣工環(huán)境保護(hù)驗(yàn)收工作組表示，產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的一期建設(shè)工程基本落實(shí)了環(huán)評(píng)文件及環(huán)評(píng)批復(fù)所提出的環(huán)境保護(hù)措施和要求，在整改、經(jīng)復(fù)核滿足驗(yàn)收條件后，再按要求予以網(wǎng)上公示。
至此由上述情形可見(jiàn)，航天南湖在申請(qǐng)注銷一期項(xiàng)目的環(huán)評(píng)批復(fù)后，古城公司在航天南湖已注銷項(xiàng)目的地點(diǎn)新建同類產(chǎn)品建設(shè)項(xiàng)目，即產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。而且在古城公司產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目建設(shè)的2019-2022年間，航天南湖的管理層頻頻“現(xiàn)身”該項(xiàng)目的考察、調(diào)研等環(huán)節(jié)。并且，航天南湖副總經(jīng)理王某還曾在陪同調(diào)研之時(shí)，向調(diào)研組介紹產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的基本情況。
這意味著，航天南湖的一期項(xiàng)目注銷后，該項(xiàng)目原有的建設(shè)內(nèi)容，或由航天南湖的股東古城公司“接手”，在相同建設(shè)地點(diǎn)新建產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。
進(jìn)一步而言，古城公司的產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目是否為航天南湖的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)“保駕護(hù)航”？而古城公司的產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的產(chǎn)品，又系航天南湖雷達(dá)產(chǎn)品的重要部組件，古城公司產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目是否系為航天南湖承擔(dān)成本費(fèi)用的“表外項(xiàng)目”？且航天南湖的管理層頻頻“現(xiàn)身”該項(xiàng)目的考察、調(diào)研等環(huán)節(jié)，是否實(shí)際參與到古城公司的產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的建設(shè)？至此，航天南湖在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上與其股東之間的獨(dú)立性，或遭拷問(wèn)。
靡不有初，鮮克有終。航天南湖上市后，是否能獲得投資者的認(rèn)可？