來源：小財米兒
小財米兒注意到，2023年6月7日晚，證監(jiān)會網(wǎng)站披露，同意四川君逸數(shù)碼科技股份有限公司、佛山市藍(lán)箭電子股份有限公司共兩家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的首次公開發(fā)行股票注冊的批復(fù)。
(資料圖)
四川君逸數(shù)碼科技股份有限公司
據(jù)了解，君逸數(shù)碼是一家專業(yè)的智慧城市綜合解決方案提供商，主營業(yè)務(wù)是為智慧城市領(lǐng)域客戶提供系統(tǒng)集成服務(wù)、運(yùn)維服務(wù)和自研產(chǎn)品銷售等產(chǎn)品和服務(wù)。公司收入按業(yè)務(wù)類型可分為系統(tǒng)集成服務(wù)、運(yùn)維服務(wù)和自研產(chǎn)品銷售等，報告期內(nèi)收入具體情況如下：
由上表可知，智慧城市信息系統(tǒng)采集業(yè)務(wù)是君逸數(shù)碼的主要收入來源，而對標(biāo)客戶全部為政府機(jī)構(gòu)及國有建設(shè)集團(tuán)，話語權(quán)及議價能力相對比較弱，造成了公司應(yīng)收賬款居高不下的情況。2019年至2021年，公司應(yīng)收賬款余額為2.67億、2.55億、3.28億，占當(dāng)期流動資產(chǎn)比例分別為51.64%、34.46%、35.77%。對公司的產(chǎn)生較大的資金壓力。
目前，君逸數(shù)碼所面臨的市場風(fēng)險是最為顯著的。隨著數(shù)字化產(chǎn)品市場的不斷擴(kuò)大和競爭的加劇，該公司所處的市場環(huán)境已經(jīng)變得越來越復(fù)雜。同時，許多國內(nèi)外的大型科技企業(yè)也在積極進(jìn)軍數(shù)字化產(chǎn)品市場，這將對君逸數(shù)碼造成巨大的競爭壓力。此外，由于數(shù)字化產(chǎn)品的更新?lián)Q代速度較快，該公司需要不斷研發(fā)新產(chǎn)品以保持市場競爭力，這也將帶來巨大的研發(fā)投入和成本壓力。
而且，君逸數(shù)碼在技術(shù)研發(fā)方面所面臨的風(fēng)險也不容忽視。數(shù)字化產(chǎn)品的研發(fā)需要高端技術(shù)人才和先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備，而這些都需要巨大的投入。同時，隨著技術(shù)的更新?lián)Q代，該公司需要不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)，以保持市場競爭力。這將對公司的財務(wù)狀況和現(xiàn)金流造成很大的壓力。
第三，政策風(fēng)險也是君逸數(shù)碼所面臨的重要風(fēng)險之一。國內(nèi)對數(shù)字化產(chǎn)品市場的監(jiān)管力度越來越強(qiáng)，而且政策變化也非常頻繁。如果該公司不能及時了解政策變化并作出相應(yīng)的調(diào)整，將會對公司的經(jīng)營和發(fā)展帶來很大的不利影響。
第四，財務(wù)風(fēng)險也是君逸數(shù)碼所面臨的風(fēng)險之一。由于數(shù)字化產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)需要大量的資金投入，如果公司的財務(wù)狀況不良，將會對公司的發(fā)展和經(jīng)營帶來很大的不利影響。此外，隨著市場競爭的加劇和技術(shù)創(chuàng)新的不斷涌現(xiàn)，該公司需要不斷進(jìn)行市場推廣和品牌建設(shè)，這也需要大量的資金投入。
佛山市藍(lán)箭電子股份有限公司
據(jù)了解，藍(lán)箭電子從事半導(dǎo)體封裝測試業(yè)務(wù)，為半導(dǎo)體行業(yè)及下游領(lǐng)域提供分立器件和集成電路產(chǎn)品。公司主要產(chǎn)品為三極管、二極管、場效應(yīng)管等分立器件產(chǎn)品及AC-DC、DC-DC、鋰電保護(hù)IC、LED驅(qū)動IC等集成電路產(chǎn)品。報告期內(nèi)公司主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品類型分類情況如下：
資料顯示，藍(lán)箭電子2020年6月曾排隊科創(chuàng)板2021年3月進(jìn)入提交注冊階段，最后在2021年7月，公司撤回了科創(chuàng)板申請。此次沖刺創(chuàng)業(yè)板，為藍(lán)箭電子第二次IPO。
結(jié)合兩次IPO的申報材料，藍(lán)箭電子2017年至2021年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為51,923.88萬、48,478.84萬、48,993.53萬、57,136.49萬、73,587.41萬，同期凈利潤分別為1,838.06萬、1,075.41萬、3,170.10萬、18,435.29萬、7,727.06萬，銷售凈利率分別為3.54%、2.22%、6.47%、32.27%、10.50%。2020年公司凈利潤及銷售凈利率出現(xiàn)了大幅增長，主要原因在于公司當(dāng)年有15,567.72萬的資產(chǎn)處置收益，扣除該資產(chǎn)處置收益的實際凈利潤為2,867.57萬，相比2019年，其凈利潤實際為下降趨勢。
招股書披露，藍(lán)箭電子2020年資產(chǎn)處置收益大幅增長，主要系佛平路地塊安置征收補(bǔ)償置換事項產(chǎn)生的住宅、車位價值以及賠償款項，其中補(bǔ)償住宅8,845.14萬、補(bǔ)償車位1,236.07萬、補(bǔ)償現(xiàn)金6,566.93萬；該房產(chǎn)原賬面成本786.06萬元，扣除律師、公證費(fèi)等費(fèi)用277.87萬后，實現(xiàn)處置收益15,584.22萬。簡單來說，藍(lán)箭電子2020年收到了拆遷補(bǔ)償款為15,584.22萬，但是截止2021年末，上述拆遷款仍有10,081.21萬未收到，記為其他應(yīng)收款。
值得注意的是，藍(lán)箭電子2017年至2021年存在資產(chǎn)減值損失分別為-2,359.81萬、-2,689.91萬、-999.20萬、-356.37萬、-547.04萬，主要為存貨跌價損失，具體數(shù)額分別為-2,072.39萬、-1,900.18萬、-956.71萬、-356.37萬、-547.04萬。
招股書披露，藍(lán)箭電子2017年至2021年末，公司存貨余額分別為12,585.81萬、10,943.93萬、8,604.16萬、7,549.62萬、12,607.75萬，其中庫存商品余額分別為7,722.18萬、3,887.20萬、2,703.70萬、2,497.25萬、5,403.79萬。而存貨跌價損失主要庫存商品跌價準(zhǔn)備，分別為-2,048.85萬、-1,802.79萬、-1,396.74萬、-428.79萬、-413.44萬。2021年，公司庫存商品顯著增加，但是其存貨跌價準(zhǔn)備卻并未顯著增加，且出現(xiàn)下降趨勢。
藍(lán)箭電子2017年至2021年，庫存商品跌價準(zhǔn)備率分別為26.53%、46.38%、51.66%、17.17%、7.65%，2021年跌價準(zhǔn)備占比呈現(xiàn)斷崖式下滑。對此，公司稱：2020年以來受疫情催生的“宅經(jīng)濟(jì)”帶動下，下游終端市場需求強(qiáng)勁，半導(dǎo)體行業(yè)景氣度保持高位運(yùn)行，公司存貨周轉(zhuǎn)率提高，長庫齡存貨金額減少，從而導(dǎo)致2020年、2021年存貨跌價準(zhǔn)備減少較大。