這是一家全球高性能稀土永磁材料領(lǐng)域中的龍頭企業(yè)，公司的產(chǎn)品主要應(yīng)用在新能源汽車、節(jié)能變頻空調(diào)和風(fēng)力發(fā)電等領(lǐng)域。
【資料圖】
而憑借著在稀土永磁領(lǐng)域的強大競爭力，目前全球前十大新能源汽車廠商均為該企業(yè)的客戶，并且其還是特斯拉汽車電機磁鋼的一級供應(yīng)商。
從2017年開始，這家公司的歷史業(yè)績已經(jīng)連續(xù)6年實現(xiàn)了增長，并在2022年以7.03億元的凈利潤創(chuàng)出了歷史新高，該企業(yè)在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
而在該企業(yè)2022年的年報中翻譯官發(fā)現(xiàn)，管理層對2023年做的經(jīng)營計劃目標(biāo)竟然是擴大產(chǎn)能。這說明如果公司的項目都投產(chǎn)后，該企業(yè)全年凈利潤的增長將是大概率事件。
目前，這家公司的股票在大幅回撤了44%以后，于近期出現(xiàn)了放量上漲的跡象。
大家好我是財報翻譯官，今天將調(diào)研A股稀土永磁概念板塊中，金利永磁(股票代碼:300748)這家上市企業(yè)2023年第一季度財報，下面進入今天的主題。
主營業(yè)務(wù)及核心競爭力
在這家公司的財報中翻譯官了解到，金利永磁的主營業(yè)務(wù)為釹鐵鵬永磁材料以及磁組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
這家公司釹鐵硼磁鋼的收入占比為84.89%，其他業(yè)務(wù)的收入占比為15.1%。
在該企業(yè)的財報中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，根據(jù)弗若斯特沙利文的報告稱，全球50%以上的電力消耗來自電機，而與傳統(tǒng)電機相比稀土永磁材料電機可節(jié)省高達15~20%的能源。
而該報告還指出，稀土永磁材料的全球消耗預(yù)期由2020年的20.95萬噸增長至2025年的30.52萬噸，這些數(shù)據(jù)均說明這家公司目前所從事的業(yè)務(wù)正處在行業(yè)風(fēng)口中。
上面看過了該企業(yè)的基本信息，下面我們再來分析一下這家公司的凈利潤表現(xiàn)。
利潤表
以下內(nèi)容和財務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2023年第一季度報，并沒有任何個人觀點。
2022年第一季度，該企業(yè)的凈利潤為1.64億元。到了2023年第一季度，這家公司的凈利潤就達到了1.78億元，同比增長了9%。
而該企業(yè)目前的凈利潤，在A股稀土永磁概念板塊61家上市公司中排名第11位。這個名次非?？壳?，說明其規(guī)模相對來說很大。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第一季度，這家企業(yè)凈利潤增長的主要原因是稀土永磁材料銷售速度的加快。
稀土永磁材料的銷售速度，要使用該公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)來衡量。
2022年第一季度，這家企業(yè)銷售一批已生產(chǎn)的稀土永磁材料存貨，只需要100天的時間。而現(xiàn)在卻需要122天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)上升了22%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的上漲說明產(chǎn)品銷售速度是放緩的，但是該公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的上漲，卻是因為管理層擴大了產(chǎn)能增加了存貨的數(shù)量。
所以抵消存貨增長的幅度以后，這家企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是下降的，這也說明公司稀土永磁材料的銷售速度是加快的。
而在2023年第一季度，這家企業(yè)不僅銷售速度加快了，銷售還十分健康，因為該公司的壞賬出現(xiàn)了下降。
2022年第一季度，這家企業(yè)的信用減值損失為400萬元。而到了2023年第一季度，該公司的信用減值損失就降至-94.56萬元，同比下降了124%。
信用減值損失這個報表項目，記錄的是一家企業(yè)因金融資產(chǎn)波動而造成的損失，以及公司的壞賬。
而這個指標(biāo)為負(fù)數(shù)，說明該企業(yè)的壞賬不僅在下降，而且管理層還把往年的壞賬給催上來了，這些都說明公司的銷售十分健康。
通過上述分析我們了解到，在2023年由于該公司稀土永磁材料的銷售速度加快了，這使得該企業(yè)第一季度的凈利潤出現(xiàn)了增長。
上面看過了這家公司的凈利潤表現(xiàn)，下面我們再來分析一下該企業(yè)的現(xiàn)金流量表，并判斷出這家公司在今年第一季度的經(jīng)營情況。
現(xiàn)金流量表
通過分析該企業(yè)的現(xiàn)金流量表后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第一季度，這家公司因經(jīng)營活動而產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額還是非常健康的。
2023年第一季度，該企業(yè)的凈利潤雖然有1.78億元，但是同期這家公司因經(jīng)營活動而實際收到的現(xiàn)金凈額卻高達4.17億元，同比還大幅增長了198%。
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額高于凈利潤并同比增長了兩倍，這說明和去年同期相比，該企業(yè)的現(xiàn)金流變得十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，這對公司的生產(chǎn)經(jīng)營是非常有利的。
而雖然該企業(yè)因經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額是增長的，但是其因投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額卻出現(xiàn)了下降。
2022年第一季度，這家公司構(gòu)建固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)支付的現(xiàn)金為9,727萬元。所以在今年第一季度，該企業(yè)因投資活動而產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為-9,628萬元。
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)數(shù)，說明公司在擴產(chǎn)，這也是管理層積極的表現(xiàn)。
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正數(shù)說明該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營很順利，而投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)數(shù)說明這家公司在擴產(chǎn)，這兩個指標(biāo)都說明該企業(yè)的現(xiàn)金流非常健康。
通過上述分析我們了解到，在2023年第一季度，這家企業(yè)因經(jīng)營活動收到了很多的現(xiàn)金，同時管理層也不忘記擴大產(chǎn)能，所以投資建設(shè)了固定資產(chǎn)，這對公司未來凈利潤的增長都是有好處的。
下面進入本文最后的環(huán)節(jié)，在本環(huán)節(jié)中我們來分析一下這家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，并判斷出管理層在今年第一季度為公司凈利潤的增長都做了哪些有建設(shè)性的事情。
資產(chǎn)負(fù)債表
在資產(chǎn)負(fù)債表中翻譯官發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)在今年第一季度進行了瘋狂的采購，而采購的產(chǎn)品很可能是原材料。
2022年第一季度，這家公司應(yīng)付票據(jù)及賬款只有11.1億元，到了2023年第一季度，該企業(yè)的應(yīng)付票據(jù)及賬款就達到了28.2億元，同比大幅增長了154%。
應(yīng)付賬款及票據(jù)就是管理層在購買原材料時所欠對方的貨款，雖然這也是負(fù)債但是并不會產(chǎn)生利息。
并且此時這些原材料已送到公司的庫房中，所以它的大幅增長是能提高該企業(yè)的資金使用效率，增強其賺錢能力的。
而采購的原材料很可能就是這家公司生產(chǎn)商品的原料，以及擴建廠房、制造生產(chǎn)設(shè)備所用的材料。
上面看過了該企業(yè)的負(fù)債情況，下面我們再來分析下這家公司的資產(chǎn)。
在該企業(yè)的資產(chǎn)環(huán)節(jié)中翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第一季度，這家公司的賬戶里至少有45億元的現(xiàn)金。
2023年第一季度，該企業(yè)的貨幣資金為44.02億元，交易性金融資產(chǎn)為1.42億元。
貨幣資金是一家公司報表中唯一的現(xiàn)金項目，而交易性金融資產(chǎn)包括了理財、債券以及股票。
這兩個報表項目高達45億元，說明該企業(yè)目前的賬戶里很有錢，如果未來公司需要投資建設(shè)的話，管理層是沒有任何壓力的。
除了賬戶里的錢比較多以外，在今年第一季度，這家企業(yè)的管理層還進行了擴大生產(chǎn)以及擴大產(chǎn)能。
2022年第一季度，該企業(yè)的存貨只有13.88億元。而到了2023年第一季度，這家公司的存貨就達到了18.68億元，同比增長了35%。
如果把存貨都賣出去就是該企業(yè)的營業(yè)收入，而營業(yè)收入減成本減費用就是公司的凈利潤，所以存貨的大幅增長會提高該企業(yè)未來的收益。
除了擴大生產(chǎn)以外，管理層在今年第一季度還擴大了產(chǎn)能，這包括增加固定資產(chǎn)和在建工程的數(shù)量。
2023年第一季度，這家公司的固定資產(chǎn)為13.05億元，同比增長了84%。而在建工程則為5.15億元，同比增長了18%。
在建工程就是正在建設(shè)的固定資產(chǎn)，而固定資產(chǎn)里主要就是廠房和生產(chǎn)設(shè)備。所以這兩個數(shù)值的增長，說明管理層正在通過擴大產(chǎn)能的方式來提高未來存貨的數(shù)量。
而該企業(yè)擴大產(chǎn)能這件事在公司2022年的財報中已有提及，在財報中管理層指出將在2023年積極推動寧波年產(chǎn)3000噸高端磁材及1億臺套組件項目盡早竣工投產(chǎn)，并通過擴大市場規(guī)模來實現(xiàn)公司盈利能力持續(xù)提升的目標(biāo)。
這些數(shù)據(jù)都說明該企業(yè)固定資產(chǎn)和在建工程的增長部分，就是磁材生產(chǎn)線以生產(chǎn)基地。
通過上述分析我們了解到，在2023年由于稀土永磁行業(yè)風(fēng)口加快了這家公司永磁鋼的銷售速度，管理層也順勢擴大了產(chǎn)能，這不僅包括增加存貨的數(shù)量，還購建了廠房和生產(chǎn)設(shè)備。
如果在未來的季度里行業(yè)風(fēng)口能持續(xù)發(fā)酵，市場也能消化掉這家企業(yè)的新增產(chǎn)能，那么該公司全年凈利潤的增長將是大概率事件。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認(rèn)為該公司能維持B級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦金利永磁這只股票，也沒有說金利永磁公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。