中小企業(yè)聯(lián)系千家萬戶，是我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的主力軍，在提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定性與競爭力方面發(fā)揮著不可或缺的作用?！皩＞匦隆敝行∑髽I(yè)兼具專業(yè)化、精細(xì)化、特色化和新穎化特征，是我國優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)梯度培育體系的“塔尖”企業(yè)，對我國實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展具有重要的示范性意義。推動中小企業(yè)“專精特新”發(fā)展已成為中央和地方政府開展中小企業(yè)工作的主攻方向，“專精特新”也逐漸成為社會的關(guān)注重點。
近年來，圍繞“專精特新”企業(yè)的支持政策持續(xù)推出，各地政府針對“專精特新”企業(yè)的上市融資支持不斷加大，專精特新“小巨人”企業(yè)登陸資本市場駛?cè)肟燔嚨馈?020年以來，我國A股市場新增上市“小巨人”企業(yè)數(shù)量快速增加，截至2023年第一季度末，已累計達(dá)到719家。本文擬從專精特新“小巨人”上市企業(yè)出發(fā)，基于優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)梯度培育平臺數(shù)據(jù)和公開市場數(shù)據(jù)對“小巨人”上市企業(yè)的分布特征和發(fā)展特征進(jìn)行深度刻畫，并從發(fā)展視角提煉“小巨人”企業(yè)面臨的問題，基于問題針對性提出相關(guān)對策建議。
專精特新“小巨人”上市企業(yè)分布特征
【資料圖】
集中在雙創(chuàng)板塊 市值普遍偏低
在上市板選擇方面，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板是專精特新“小巨人”上市企業(yè)最為集中的板塊，兩板共有480家“小巨人”上市企業(yè)，占全部“小巨人”上市企業(yè)的近70%。另外，北京證券交易所也不斷釋放對“專精特新”中小企業(yè)登錄資本市場的政策支持，自2021年開市以來共有74家“小巨人”企業(yè)登錄上市，成為“小巨人”企業(yè)上市的重要陣地。
從企業(yè)的市值情況來看，“小巨人”上市企業(yè)呈現(xiàn)鮮明的小盤風(fēng)格。2022年3月31日，719家上市企業(yè)的平均總市值為69.87億元，大幅低于創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板，及全體A股的平均水平。從區(qū)間分布情況來看，“小巨人”上市企業(yè)總市值主要分布在10億元~50億元區(qū)間，共有365家企業(yè)，占比超過一半。另外，超過八成的企業(yè)總市值在100億元以內(nèi)。
集中分布于“長珠”地區(qū)
在空間分布方面，專精特新“小巨人”上市企業(yè)分布于全國28個省份，其中長三角和珠三角地區(qū)數(shù)量最多，分別為328家和84家，合計占比近60%。進(jìn)一步看，在省域?qū)用?，“小巨人”上市企業(yè)分布于全國28個省份，其中江蘇和浙江的“小巨人”上市企業(yè)數(shù)量最多，均超100家；在市域?qū)用妫靶【奕恕鄙鲜衅髽I(yè)覆蓋我國127個城市（含直轄市），其中上海和深圳的“小巨人”上市企業(yè)數(shù)量最多，均超50家；在縣域?qū)用?，“小巨人”上市企業(yè)分布于我國322個縣域地區(qū)，其中深圳南山區(qū)、上海浦東新區(qū)和北京海淀區(qū)“小巨人”上市企業(yè)數(shù)量位于前3位，均超20家。
制造業(yè)屬性明顯
專精特新“小巨人”上市企業(yè)的制造業(yè)屬性明顯，制造業(yè)企業(yè)占比超過85%。具體看，上市企業(yè)數(shù)量位于前5位的行業(yè)均為制造業(yè)，其中計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)的上市企業(yè)數(shù)量最多，均超100家，通用設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、電氣機(jī)械和化學(xué)制品制造業(yè)的上市企業(yè)數(shù)量也超過50家?？偟膩砜?，契合“專精特新”企業(yè)在我國強化工業(yè)“四基”、強鏈補鏈的基本定位。
上市時間集中于近3年
從“小巨人”企業(yè)上市時間分布來看，近3年“小巨人”企業(yè)上市速度明顯加快。2020年，伴隨注冊制試點的落地實施，新股發(fā)行駛?cè)肟燔嚨?，“小巨人”上市企業(yè)數(shù)量明顯增加，達(dá)到122家，是2019年的2.5倍，創(chuàng)歷史新高。2021年9月，北京證券交易所正式設(shè)立，定位于服務(wù)“專精特新”中小企業(yè)，促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，拉動“小巨人”上市企業(yè)數(shù)量再創(chuàng)新高。2022年以來，新股發(fā)行節(jié)奏放緩，A股全年新增上市企業(yè)數(shù)量較2021年下降約18%，但A股新增上市“小巨人”企業(yè)數(shù)量卻逆勢增加，達(dá)到173家，較2021年增加24.6%，展現(xiàn)出了較大的政策支持力度。
專精特新“小巨人”上市企業(yè)發(fā)展特征
專業(yè)化程度較高
“小巨人”上市企業(yè)具有明顯的專業(yè)化發(fā)展特征，主導(dǎo)產(chǎn)品的市場占有率較高，同時行業(yè)深耕年限較長。根據(jù)國家優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)梯度培育平臺數(shù)據(jù)，2021年，“小巨人”上市企業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品的國內(nèi)市場占有率達(dá)到48.8%，較2020年提升1.8個百分點，比全部“小巨人”企業(yè)同期平均值高出13.6個百分點。另外，“小巨人”上市企業(yè)存續(xù)時間也普遍較長，平均為19年，較全部“小巨人”企業(yè)平均存續(xù)年限長3年。其中，94.4%的企業(yè)存續(xù)年限超過10年，42.3%的企業(yè)存續(xù)年限超過20年，分別比“小巨人”企業(yè)均值高出15.7個百分點和14.3個百分點。
經(jīng)營業(yè)績亮眼成長性和盈利能力雙高
“小巨人”上市企業(yè)發(fā)展韌性較高，利潤率平穩(wěn)趨升。從企業(yè)營業(yè)收入增長來看，2017年—2021年，年復(fù)合增長率達(dá)到23%，較全體A股企業(yè)高出12.3個百分點。進(jìn)一步看，2020年，受疫情影響，全體A股平均營收增速快速下滑，由2019年的9.4%下滑至2020年的3.9%；但“小巨人”上市企業(yè)營收增速卻逆勢擴(kuò)大，2020年營收增速擴(kuò)大至22.8%；2021年，伴隨國內(nèi)疫情形勢不斷好轉(zhuǎn)、復(fù)產(chǎn)復(fù)工持續(xù)穩(wěn)固，全體A股平均營收高位修復(fù)，“小巨人”上市企業(yè)營收增速也進(jìn)一步擴(kuò)大。2022年以來，受國內(nèi)疫情反復(fù)、國外地緣政治等復(fù)雜因素影響，A股上市企業(yè)營收增速也再次快速下行，“小巨人”上市企業(yè)營收增速亦有所收窄，2022年前三季度平均營業(yè)收入增速為25.1%，仍高于疫情之前增速，且高于全體A股的同期增速，表現(xiàn)出較強的增長韌性。
另外，從凈利潤率看，“小巨人”上市企業(yè)的平均凈利潤率整體穩(wěn)中有升，并且始終高于全體A股企業(yè)的同期平均水平。2019年啟動榮譽認(rèn)定工作后，“小巨人”上市企業(yè)進(jìn)一步拉開與全體A股企業(yè)差距，2021年“小巨人”上市企業(yè)平均凈利潤率為12.53%，較全體A股企業(yè)高4.15個百分點。
科技創(chuàng)新能力與行業(yè)影響力較高
“小巨人”上市企業(yè)創(chuàng)新活動較為活躍，在創(chuàng)新投入方面，2021年“小巨人”上市企業(yè)平均研發(fā)強度為5.99%，較全體A股企業(yè)高3.73個百分點；在創(chuàng)新產(chǎn)出方面，2021年“小巨人”上市企業(yè)平均發(fā)明專利密度為60.5件/千人，較全體“小巨人”企業(yè)平均水平高出7.1件/千人。另外，“小巨人”上市企業(yè)也擁有較大的行業(yè)影響力，截至2021年年底，“小巨人”上市企業(yè)參與制定標(biāo)準(zhǔn)的平均數(shù)量分別為國際標(biāo)準(zhǔn)0.13項、國家標(biāo)準(zhǔn)2.09項、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)2.53項，明顯高于“小巨人”企業(yè)的平均水平，分別為后者的1.8倍、1.5倍和1.5倍。
“小巨人”上市企業(yè)發(fā)展面臨的問題
“小巨人”上市企業(yè)的營收及利潤增速放緩。2022年以來，受國內(nèi)疫情反復(fù)、國外地緣政治，以及美歐超預(yù)期通貨膨脹等復(fù)雜因素交織疊加影響，“小巨人”上市企業(yè)經(jīng)營規(guī)模增長乏力，平均營業(yè)收入和凈利潤同比增速均明顯收窄。2022年前三季度，“小巨人”上市企業(yè)平均營業(yè)收入和凈利潤同比增速分別為25.1%和16.3%，較2021年全年增速分別收窄11.8個百分點和24.5個百分點，收窄幅度均高于全體A股平均水平。
“小巨人”上市企業(yè)的盈利水平逐步呈現(xiàn)分化態(tài)勢。2020年以來，“小巨人”上市企業(yè)的平均凈利潤率水平整體保持平穩(wěn)，但低凈利潤率（凈利潤率低于5%）及虧損的企業(yè)占比逐步增加，尤其2022年前三季度占比達(dá)到21.9%，其中虧損企業(yè)比例顯著增加，達(dá)到7.5%，為2017年以來最高水平。
“小巨人”上市企業(yè)的創(chuàng)新投入相對不足，增速低于創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板。從研發(fā)支出看，2021年“小巨人”上市企業(yè)平均研發(fā)支出為7248萬元，遠(yuǎn)低于創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板上市企業(yè)的平均水平。另外，從增速看，2017年—2021年，“小巨人”上市企業(yè)平均研發(fā)支出的年復(fù)合增長率為15%，分別較創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板企業(yè)低5.1個百分點和12.6個百分點。
聚集主業(yè) 加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型
推動“小巨人”上市企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展仍離不開“專、精、特、新”的核心要義。一是聚集主業(yè)，突出特色，持續(xù)提升專業(yè)化和特色化水平；二是積極擁抱數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提高精益化生產(chǎn)和精細(xì)化管理水平；三是持續(xù)加大創(chuàng)新投入，不斷提高創(chuàng)新水平，培育和擴(kuò)大企業(yè)競爭新優(yōu)勢。
聚焦主導(dǎo)產(chǎn)品鍛長板。專業(yè)化和特色化是“小巨人”企業(yè)的重要特征，面對復(fù)雜多變的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，建議“小巨人”上市企業(yè)進(jìn)一步聚焦主業(yè)深耕細(xì)作，打磨“殺手锏”產(chǎn)品，突出產(chǎn)品特色和技術(shù)特色，打造市場競爭新優(yōu)勢和核心競爭力，擴(kuò)大市場占有率；加快技術(shù)設(shè)備的更新改造，不斷提高專業(yè)化能力和水平，提高生產(chǎn)效率，降低成本，打造利潤優(yōu)勢。
積極開展數(shù)字化轉(zhuǎn)型。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是企業(yè)實現(xiàn)精細(xì)化發(fā)展的必由之路，可幫助企業(yè)實現(xiàn)降本增效，增加抗風(fēng)險能力。建議“小巨人”上市企業(yè)加快推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型，利用云及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺等，積極融入圍繞產(chǎn)業(yè)鏈及產(chǎn)業(yè)集群構(gòu)建的數(shù)字化生態(tài)，在設(shè)計、生產(chǎn)、經(jīng)營等環(huán)節(jié)持續(xù)加大數(shù)字技術(shù)應(yīng)用，提高精益化生產(chǎn)水平。加強先進(jìn)質(zhì)量文化建設(shè)，以信息技術(shù)、數(shù)字技術(shù)推行精細(xì)化管理，提升管理水平和效率。
持續(xù)提升企業(yè)創(chuàng)新水平。創(chuàng)新是“專精特新”企業(yè)的靈魂，也是“專精特新”企業(yè)持續(xù)發(fā)展的動力源泉。建議“小巨人”上市企業(yè)持續(xù)加大創(chuàng)新投入，圍繞所在領(lǐng)域前沿技術(shù)、重要共性技術(shù)和顛覆性技術(shù)進(jìn)行關(guān)鍵技術(shù)突破，推動企業(yè)專業(yè)化和差異化發(fā)展，創(chuàng)造獨特競爭優(yōu)勢；加強與產(chǎn)業(yè)鏈上大型企業(yè)、科研院所之間的合作與協(xié)同創(chuàng)新，共享創(chuàng)新性成果的應(yīng)用，提高創(chuàng)新效率。（中國工業(yè)和信息化 免責(zé)聲明 | 僅用于學(xué)習(xí)交流，并不用于商業(yè)用途。上文中部分圖片來源網(wǎng)絡(luò)及設(shè)計圖片，所有轉(zhuǎn)載的圖片、音頻、視頻文件等知識歸該權(quán)利人所有，新社匯·全媒體矩陣不對相關(guān)圖片內(nèi)容享有任何權(quán)利。）
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“聚焦先進(jìn)制造·助力產(chǎn)業(yè)升級”專精特新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展北京峰會暨資本與產(chǎn)業(yè)雙輪賦能對接專場將于8月15日在京舉辦召開
在新形勢新格局下，大力發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)，推進(jìn)高端制造，加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，對筑牢我國實體經(jīng)濟(jì)根基，推動制造強國建設(shè)邁上新臺階意義深遠(yuǎn)。與此同時，推動“專精特新”企業(yè)的發(fā)展，對于完善中國的產(chǎn)業(yè)鏈，提升中國的產(chǎn)業(yè)競爭力非常重要。
圖：“聚焦先進(jìn)制造·助力產(chǎn)業(yè)升級”專精特新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展北京峰會暨資本與產(chǎn)業(yè)雙輪賦能對接專場
基于以上背景，中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟聯(lián)合國內(nèi)領(lǐng)先的園區(qū)創(chuàng)服機(jī)構(gòu)“連界及AMC先進(jìn)智造中心”一起，以雙方在產(chǎn)業(yè)與資本上面的優(yōu)勢，搭建專精特新企業(yè)與產(chǎn)業(yè)方、資本方、地方政府交流的平臺，高效助力優(yōu)質(zhì)專精特新項目和人才找到適合的產(chǎn)業(yè)沃土，并與地方政府合力，在資本和供需場景上為優(yōu)質(zhì)項目“護(hù)航”，助力地方經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
圖：邀請函
鑒于您在先進(jìn)制造領(lǐng)域所取得的成就，我們誠摯的邀請您參與到我們的活動中，與先進(jìn)制造領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)方負(fù)責(zé)人、科研院所專家、投資機(jī)構(gòu)、專精特新企業(yè)、各地方政府代表一起，共同探討先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇與未來研判。
圖：最新活動議程
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