日前，新東方在線 $01797.HK 公布了2022財年業(yè)績，最新的財報首次公布東方甄選的成績單。截至5月31日，公司實現(xiàn)總營收8.99億元人民幣，同比減少約36.7%。經(jīng)調(diào)整后凈虧損3.64億元，同比收窄72%。新東方在線直播電商營收為2460萬元，毛利率為37.8%。
8月30日，#東方甄選三個月帶貨20億#沖上熱搜，受消息提振，新東方在線 $01797.HK 股價應(yīng)聲大漲26%。8月31日，新東方在線延續(xù)強勢，盤中股價重回30港元，為今年6月份以來首次，市值重回300億港元。截至發(fā)稿，現(xiàn)報29.45港元，成交額17.35億港元。值得關(guān)注的是，自6月初至今，新東方在線$01797.HK 累計漲幅700%，新東方-S$09901.HK 累漲超120%
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上述財報數(shù)據(jù)顯示的是新東方在線 $01797.HK 直播電商截至5月31日營收為2460萬元，實際上，東方甄選爆火是在6月份。
第三方平臺數(shù)據(jù)顯示，6月10日，東方甄選賬號漲粉超47萬，此后粉絲量急劇攀升。6月16日，粉絲數(shù)已破1000萬。6月29日,東方甄選賬號粉絲量突破2000萬的大關(guān)。截至發(fā)稿，東方甄選賬號粉絲量為2495.2萬。因此其走紅后的業(yè)績并未計入本報告期。
新東方在線執(zhí)行董事兼CFO尹強在財報發(fā)布會上表示，“我們目前最主要的收入來自東方甄選，東方甄選近三個月的GMV應(yīng)該在20億元左右?！币鼜姳硎荆骸拔夷鼙容^確定地告訴大家，從6月份開始，正好是2023財年的第一個月開始，不管是現(xiàn)金流，還是損益，我們都是正的，這個是肯定的?！贝送猓鼜娺€透露：“雖然俞老師說允許東方甄選每年虧一個億，但是沒想到今年就盈利了。”
如果在抖音搜索東方甄選可以發(fā)現(xiàn)，目前東方甄選在原來主賬號的基礎(chǔ)上，又同時拓展出東方甄選美麗生活、東方甄選之圖書、東方甄選自營產(chǎn)品等賬號。
新東方在線 $01797.HK CEO孫東旭表示：“8月，我們主賬號多次突破了單日3000萬元的GMV。美麗生活賬號實現(xiàn)12個小時的直播以后，也多次突破400萬元、500萬元的日GMV業(yè)績?！?/p>
他還表示：“鑒于直播電商業(yè)務(wù)的潛力，我們已將戰(zhàn)略重點轉(zhuǎn)移至發(fā)展直播電商業(yè)務(wù)。未來我們將繼續(xù)遵循“以客戶為中心”的戰(zhàn)略，憑借對客戶需求的深刻理解，持續(xù)加強與第三方的合作和自營產(chǎn)品?！?/p>
近日，新東方在線 $01797.HK 推出獨立的東方甄選APP,并已經(jīng)在各大應(yīng)用商店上線，下載量近20萬，引發(fā)外界關(guān)注。其中，外界猜測最多的是，東方甄選可能要離開抖音平臺獨立發(fā)展。
其實，該APP于今年4月就已上線。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，東方甄選APP在6月10日之前的下載量為0，東方甄選直播間爆紅后，該APP下載量增長至20萬左右。
在自建APP之前，東方甄選其實就已開通了京東旗艦店、天貓旗艦店，以及東方甄選Plus等小程序。事實上，從一開始東方甄選就沒有把籌碼放在同一個平臺。
8月31日下午消息，東方甄選宣布與順豐物流、京東物流達成合作伙伴關(guān)系，在北京、廣州、杭州、鄭州、成都5個城市，計劃建立20個自營產(chǎn)品倉庫，為自營產(chǎn)品提供面向全國的物流服務(wù)保障。在順豐物流合作后，東方甄選自營產(chǎn)品常溫倉發(fā)貨，已基本覆蓋全國。凍品物流則以各倉為中心，覆蓋周邊區(qū)域。
此前，外界曾報道東方甄選遭遇抖音限流，盡管隨后雙方均否認這一說法。但當天，新東方在線 $01797.HK 的股價還是下跌了近10%。所以不將雞蛋放在一個籃子里，多個平臺布局也可以理解。
在2022 財年（截至今年 5月31日）財報電話會議上，公司CFO尹強表示，" 從我們做直播帶貨開始，就定位多平臺、多渠道、多產(chǎn)品帶貨。但是目前，我們還是以抖音為主，抖音對我們的流量、用戶粘性還是非常好的，還有很大的空間可拓展。"
發(fā)布財報后，不少券商表示對新東方在線的未來還是持樂觀態(tài)度。
中金：公司已完成轉(zhuǎn)型調(diào)整 盈利確定性提升中金發(fā)布研報稱，新東方在線 $01797.HK 已經(jīng)完成轉(zhuǎn)型調(diào)整，未來將圍繞直播電商、大學(xué)業(yè)務(wù)、機構(gòu)業(yè)務(wù)持續(xù)經(jīng)營，并將直播電商業(yè)務(wù)作為主要增長動力。
中金表示，新東方在線留存業(yè)務(wù)過往具有盈利能力，直播電商業(yè)務(wù)由于具有不采買流量、主播成本低于傳統(tǒng)多頻道(MCN)機構(gòu)、自營產(chǎn)品具更高盈利能力的特征，該行認為公司盈利確定性提升，上調(diào)評級至“跑贏行業(yè)”
東吳證券：戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型效果顯現(xiàn)，直播電商業(yè)務(wù)值得期待東吳證券表示，新東方在線 $01797.HK 直播電商正處于快速發(fā)展階段，當前粉絲數(shù)近2500萬人，粉絲購買率、復(fù)購率、退貨率等指標行業(yè)領(lǐng)先；東方甄選APP上線也有望幫助公司更好沉淀私域流量，滿足購物目的性強的用戶需求。
該行認為，東方甄選利潤率遠高于傳統(tǒng)直播帶貨模式和MCN公司，主要系：
1）收入端：公司收入主要來自向代銷產(chǎn)品抽取傭金和銷售自營產(chǎn)品。雖然沒有傳統(tǒng)MCN公司的坑位費，但也保障了選品議價權(quán)，傭金率在業(yè)內(nèi)處于較高水平。自營品盈利能力更強，目前自營品銷售收入占比正呈現(xiàn)提升趨勢，公司預(yù)計穩(wěn)態(tài)收入占比在50%以內(nèi)
2）成本費用端：公司依靠內(nèi)容獲客，節(jié)省流量采買成本；品牌帶貨模式，節(jié)省主播分成成本
天風(fēng)證券：內(nèi)容引領(lǐng)自營為王，品牌新星冉冉升起天風(fēng)證券表示新東方在線 $01797.HK 直播電商業(yè)務(wù)表現(xiàn)超預(yù)期，且自22年6月以來取得顯著進展，未來或為公司業(yè)績增長主要動力。內(nèi)容方面，東方甄選一方面啟動全國行，資源對接各地省廳堅持公益助農(nóng)，借助地域文化豐富直播間內(nèi)容；商品方面，東方甄選顯著增加自營商品投放，產(chǎn)品涵蓋大米雞蛋糧油等日常商品，也包括月餅等差異化應(yīng)季美食；賬號及主播矩陣方面，目前日播系列賬號已拓展至主賬號、圖書、自營產(chǎn)品、美麗生活4個，主播團隊不斷豐富，維持其“買入”評級。
K12終止、輕裝上陣，多因素驅(qū)動下直播電商潛力可觀光大證券發(fā)布業(yè)績點評指，新興直播電商業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，東方甄選$01797.HK 具備確定性增長空間。大學(xué)教育、機構(gòu)業(yè)務(wù)收入有望持穩(wěn)，公司直播內(nèi)容、貨品供應(yīng)鏈優(yōu)質(zhì)，教師轉(zhuǎn)型主播團隊具備競爭優(yōu)勢，電商業(yè)務(wù)借力高速發(fā)展的抖音平臺，轉(zhuǎn)化率、客單價等指標有較大提升空間，看好23-25財年GMV較快增長。虧損較高的K12等業(yè)務(wù)停止，公司預(yù)計23財年實現(xiàn)扭虧為盈，上調(diào)23-24財年歸母凈利潤預(yù)測分別至538/757百萬元人民幣。預(yù)計東方甄選24財年中性情況下凈利潤6.6-8.1億元人民幣。