編者按：進(jìn)入6月，新能源車板塊集體反彈，6月初至今，小鵬港美股股價皆飆升近90%，特斯拉、Rivian累漲近40%。機構(gòu)指出，未來新能源頭部車企有望加速發(fā)力，行業(yè)有望迎來第一梯隊的浮現(xiàn)和末位的加速淘汰>>
7月6日，港股新能源汽車板塊逆市拉升，小鵬汽車-W一度漲超6%，截至發(fā)稿，小鵬汽車-W漲超4%，東風(fēng)集團(tuán)股份、比亞迪股份漲近1%，蔚來-SW、廣汽集團(tuán)跟漲。
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復(fù)盤上半年，新能源板塊出現(xiàn)了較大調(diào)整。隨后在政策、銷量增長等利好因素推動下，行業(yè)景氣度持續(xù)提升。進(jìn)入6月，港美股市場新能源車板塊開始集體反彈，小鵬汽車股價可謂一往無前，6月初至今，小鵬港美股股價皆飆升近90%。此外，特斯拉、Rivian累漲近40%，蔚來港美股股價升逾30%，其余個股皆有所上漲。
新能源板塊為何近期表現(xiàn)如此之強？新一輪行情如何把握？
近期，財政部等三部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策的公告》，其中提到新能源汽車車輛購置稅減免政策將延續(xù)至2027年底，并在設(shè)定減免限額等方面進(jìn)行優(yōu)化，這對于萬億級的新能源汽車市場而言可謂是重大利好。
自2014年9月1日起，我國對購置新能源汽車免征車輛購置稅，其后在2017年、2020年、2022年三次將該政策延續(xù)至2023年12月31日。此次車輛購置稅減免政策的延續(xù)，為新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)行了第四次續(xù)航。
全國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹預(yù)測，2025年，新能源汽車的免稅金額有望接近2000億元，超強的免稅力度體現(xiàn)了超預(yù)期的國家政策支持。
乘聯(lián)會綜合預(yù)估6月新能源乘用車廠商批發(fā)銷量74萬輛，環(huán)比增長10%，同比增長30%。乘聯(lián)會指出，2023年新能源車市場呈現(xiàn)逐月走高的特征，隨著二季度大量有競爭力的新品推出，價格促銷力度不斷加大，消費者的購買熱情逐步釋放。各廠商和經(jīng)銷商為沖擊半年目標(biāo)，積極開展各種促銷活動，地方性補貼疊加企業(yè)半年度沖量雙重優(yōu)惠，支撐終端零售環(huán)比持續(xù)升溫。
日前小鵬汽車公布了最新交付量數(shù)據(jù)。在剛剛過去的6月，小鵬汽車共交付新車8,620臺，環(huán)比增長15%，連續(xù)5個月實現(xiàn)正增長，其中P7車型總交付環(huán)比增長17%。
至此，今年上半年小鵬汽車?yán)塾嫿桓读窟_(dá)41,435臺，其中二季度共交付新車23,205臺，環(huán)比增長27%。截至2023年6月30日，小鵬汽車?yán)塾嫿桓锻黄?0萬臺。
不過小鵬汽車大獲市場看好的背后，G6無疑是功不可沒。
6月29日，小鵬G6正式上市。“不成功，便成仁”，這是小鵬G6正式發(fā)布后，市場普遍對這款車的評價，足以顯示出G6對于小鵬汽車，到底有多重要。20.99-27.69萬，小鵬G6的正式售價，比外界的普遍預(yù)期低很多，也展示出小鵬破釜沉舟的氣勢。
官方稱小鵬G6將直接對標(biāo)特斯拉Model Y，“G6之于小鵬的意義，就像iPhone4之于蘋果”。小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬在發(fā)布會一開場便一語道破。
在發(fā)布會上，何小鵬表示，G6從開啟預(yù)售已收獲超3.5萬輛的訂單，在7月即可開啟交付，預(yù)計今年三季度小鵬G6的月交付爬坡速度要遠(yuǎn)超小鵬G9和小鵬P7i。
自G6亮相上海車展以來，多家知名大行紛紛給出了正面評價。
瑞信表示，小鵬汽車新車定價具有競爭力，預(yù)計G6年銷量將達(dá)到10萬輛，帶動小鵬汽車月銷量達(dá)到2萬臺。中金亦表示，G6有望帶動銷量和估值提升，上調(diào)2024年營收11.6%至772億元，看好新車型平臺放量帶動基本面持續(xù)改善。
大摩表示，小鵬G6的定價與預(yù)售時的22.5萬元相比更具競爭力。集團(tuán)更積極的定價策略和具競爭力的軟硬件功能將令G6能夠與同行競爭。該行認(rèn)為，雖然現(xiàn)在斷言G6能夠扭轉(zhuǎn)局勢仍為時過早，但相信與G9和P5相比，更好的產(chǎn)品發(fā)布和更精確的價值主張應(yīng)該有助于恢復(fù)市場對小鵬汽車硬件的信心。
除卻開年后一個半月短暫上漲，Rivian股價今年持續(xù)下挫，直至5月后維持低位震蕩。隨后在6月下旬以來，Rivian開始急劇反彈。
7月3日，Rivian宣布，公司位于伊利諾伊州諾格爾的制造工廠在第二季度生產(chǎn)了13992輛汽車，交付了12640輛汽車。其中，Rivian Q2交付量超過了市場普遍預(yù)期的約11.3萬輛。更加重要的是，這家新銳電動汽車制造商表示，該公司相信有望實現(xiàn)此前提供的年產(chǎn)5萬輛的目標(biāo)。超預(yù)期的交付量數(shù)據(jù)公布后，截至當(dāng)日收盤，該股收漲17.41%。
Rivian主要生產(chǎn)三種電動車車型，一款面向消費者的純電皮卡車，另外一款是面向消費市場的純電SUV。第三款純電貨車，迄今為止唯一供貨給電商巨頭亞馬遜（該公司最大單一股東和最大客戶）。
Rivian獲得的亞馬遜訂單是排他性質(zhì)，意味著電動貨車不能夠銷售給其他客戶。不過公司首席執(zhí)行官斯卡里奇表示，目前正在和亞馬遜進(jìn)行談判，洽談進(jìn)入了最后階段，公司希望能夠面向亞馬遜之外的客戶銷售純電貨車。
安信證券稱，頭部車企的新能源車盈利有望持續(xù)上行。遠(yuǎn)期看，頭部車企的凈利率有望超過10%。從2023M1-M5各車企的銷量表現(xiàn)看，頭部車企份額明顯提升，弱勢新勢力和合資品牌份額下滑，行業(yè)格局已初步分化。未來新能源頭部車企有望加速發(fā)力，行業(yè)有望迎來第一梯隊的浮現(xiàn)和末位的加速淘汰。
推薦標(biāo)的：比亞迪股份(多款新車上市、高端化成果顯著)、長城汽車(變革成效顯著，開啟強勢新品周期)、廣汽集團(tuán)(埃安開啟新品周期，高端化加速)；關(guān)注標(biāo)的：吉利汽車(全面電動化轉(zhuǎn)型、極氪打開高端市場)、理想汽車-W(雙能戰(zhàn)略開啟,智能化進(jìn)程加速)、小鵬汽車-W(G6 有爆款潛質(zhì)，智能駕駛加速落地)。華西證券表示，看好新能源車對傳統(tǒng)燃油汽車的加速替代。頭部車企的品牌效應(yīng)有望持續(xù)放大。從智能化層面看，小鵬、理想等頭部新勢力車企將在下半年推出高階輔助駕駛功能。軟件定義汽車是產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展趨勢，智能化將成為下一階段車企成長的重要驅(qū)動力。
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