一、基本情況
(資料圖片)
隨著海上風電進入爆發(fā)期，預計2025年海底電纜市場規(guī)模將超過500億元。海島聯(lián)網(wǎng)曾經(jīng)是海纜的主要市場，近年來隨著海上風電發(fā)展加速，海纜迎來更為廣闊的市場需求。東方電纜公司是我國海纜龍頭企業(yè)，引領(lǐng)海纜高端市場。公司從事各種電線電纜的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務，現(xiàn)已形成陸纜、海纜和工程服務三大業(yè)務板塊。公司技術(shù)水平領(lǐng)先行業(yè)，先后于2007 年和2010 年生產(chǎn)出110kV 光電復合海纜和220kV 光電復合海纜，打破國外壟斷實現(xiàn)進口替代，2017 年公司在我國220kV 三芯XLPE 絕緣海纜市場份額超過40%，2018 年成為行業(yè)內(nèi)唯一具有500kV 海底電纜本體和500kV 軟接頭工程應用的企業(yè)。
基本情況
資料來源：智研咨詢整理
二、營收情況
近年來東方電纜的營業(yè)收入呈現(xiàn)逐年擴張的趨勢，這與國家新能源電力發(fā)展中風電的發(fā)展有關(guān)，2021年東方電纜實現(xiàn)79.3億元的營業(yè)收入，較2020年的50.3億元上升了28.8億。2021年1-9月東方電纜的營業(yè)收入為56.6億超過2020年整年。
2017-2022年東方電纜營業(yè)收入統(tǒng)計
資料來源：公司年報、智研咨詢整理
近年來，東方電纜處于高速成長期，盈利能力非常優(yōu)秀，凈利潤從2017年的0.5億元上升到2021年的11億元，保持逐年高速增長的趨勢。在2022年1-9月東方電纜實現(xiàn)凈利潤7.4億元。
2017-2022年東方電纜歸屬母公司凈利潤統(tǒng)計
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在2017-2020年東方電纜實現(xiàn)了的盈利能力的飛速爬升，從2017年的2.43%上升到2020年的17.56%。這與公司前期處于研發(fā)投入較大而后產(chǎn)能規(guī)模效應出現(xiàn)后幫助盈利有關(guān)。而2020年后凈利率開始下滑，并從2020年的17.56%下降到2022年1-9月的13%。
2017-2022年東方電纜凈利率統(tǒng)計 (%)
資料來源：公司年報、智研咨詢整理
三、業(yè)務布局
電纜系統(tǒng)為東方電纜的主營業(yè)務，而電纜業(yè)務主要分為陸地電纜系統(tǒng)和海洋電纜系統(tǒng)，近年來公司電纜系統(tǒng)業(yè)務都呈不斷擴張的態(tài)勢，海纜和陸纜業(yè)務雙管齊下共同促進公司的發(fā)展。在2021年東方電纜的海纜和陸纜業(yè)務業(yè)績分別為32.7億和38.4億元。
2018-2021年公司電纜業(yè)務經(jīng)營情況（億元）
資料來源：公司年報、智研咨詢整理
相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2023-2029年中國電纜行業(yè)市場運行態(tài)勢及競爭格局預測報告》
近年來從東方電纜的業(yè)務布局來看，陸地電纜系統(tǒng)業(yè)務的權(quán)重在不斷降低而海洋電纜業(yè)務權(quán)重不斷升高，這與公司戰(zhàn)略布局調(diào)整和業(yè)務毛利率差異有關(guān)。2021年公司海纜業(yè)務和陸纜業(yè)務占比分別為41%和48%。
2018-2021年公司電纜業(yè)務經(jīng)營占比情況（%）
資料來源：公司年報、智研咨詢整理
從公司陸纜系統(tǒng)和海纜系統(tǒng)的毛利率情況來看，陸纜系統(tǒng)毛利率遠低于海纜，這也能表明公司業(yè)務重心不斷向海纜業(yè)務傾斜的原有。2021年陸纜和海纜業(yè)務的毛利率分別為9.5%和44%，兩者差距較大。
2018-2021年公司電纜業(yè)務毛利率情況（%）
資料來源：公司年報、智研咨詢整理
從東方電纜的業(yè)務格局來看，主要銷售市場為國內(nèi)，銷售額為78.42億元，占比99%，海外銷售額僅為0.8億元。
2021年東方電纜業(yè)務格局
資料來源：公司年報、智研咨詢整理
海纜業(yè)務為近年來東方電纜業(yè)務重心，近年來東方電纜的海纜產(chǎn)銷量都呈現(xiàn)不斷上升的趨勢，2020年由于疫情影響，銷量略低于產(chǎn)量，而2021年銷量迅速爬升，達到142萬米，滿產(chǎn)滿銷。
2018-2021年東方電纜海纜產(chǎn)銷量情況（萬米）
資料來源：公司年報、智研咨詢整理
四、科研情況
電纜行業(yè)處于高新技術(shù)行業(yè)，尤其是近年來的海風電纜需要更高的科技含量。2021年東方電纜投入233名研發(fā)人員和2.66億研發(fā)費用，占比分別為19%和3.36%，公司對科研方面較為重視。
東方電纜2021年研發(fā)情況
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五、結(jié)論
總體而言，東方電纜從2017年進入高速發(fā)展階段，近年來業(yè)務業(yè)績增速緩慢下降，盈利能力也基本維持穩(wěn)定，且公司逐漸將業(yè)務重心向海纜業(yè)務傾斜有利與公司盈利端的改善，同時公司重視科技創(chuàng)新，不斷提高自身科研能力與市場競爭力。
以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（www.chyxx.com）發(fā)布的《2023-2029年中國電纜行業(yè)市場運行態(tài)勢及競爭格局預測報告》。智研咨詢是中國產(chǎn)業(yè)咨詢領(lǐng)域的信息與情報綜合提供商。公司以“用信息驅(qū)動產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為企業(yè)投資決策賦能”為品牌理念。為企業(yè)提供專業(yè)的產(chǎn)業(yè)咨詢服務，主要服務包含精品行研報告、專項定制、月度專題、可研報告、商業(yè)計劃書、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃等。提供周報/月報/季報/年報等定期報告和定制數(shù)據(jù)，內(nèi)容涵蓋政策監(jiān)測、企業(yè)動態(tài)、行業(yè)數(shù)據(jù)、產(chǎn)品價格變化、投融資概覽、市場機遇及風險分析等。