這是一家世界領(lǐng)先的新能源系統(tǒng)集成商，也是我國(guó)特高壓領(lǐng)域中的龍頭企業(yè)，目前公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為輸變電和新能源等。
在2022年第三季度，該企業(yè)的賺錢(qián)能力，也就是凈資產(chǎn)收益率為21%，在特高壓板塊中排名第一位。
2021年這家公司全年的凈利潤(rùn)高達(dá)72.5億元，這不僅比2020年大幅增長(zhǎng)了196%，還刷新了業(yè)績(jī)的歷史最高紀(jì)錄。
(資料圖)
而到了2022年，這家公司不僅保持了強(qiáng)勁增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，還發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
該企業(yè)在這一年里只用了三個(gè)季度的時(shí)間就完成了110.56億元的凈利潤(rùn)，公司今年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)已經(jīng)提前實(shí)現(xiàn)了。
目前，這家企業(yè)的股票在充分回調(diào)了40%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股特高壓概念板塊中，特變電工(股票代碼:600089)這家上市公司2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，特變電工的主營(yíng)業(yè)務(wù)為變壓器產(chǎn)品、電線電纜產(chǎn)品以及新能源產(chǎn)業(yè)。
這家企業(yè)電纜電線的收入占比為13%，變壓器產(chǎn)品的收入占比為16%，新能源業(yè)務(wù)的收入占比為33%。
在該公司的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，根據(jù)國(guó)家能源局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年上半年，重點(diǎn)調(diào)查企業(yè)電力完成投資4,063億元，同比增長(zhǎng)了12%。其中電網(wǎng)工程完成投資1,905億元，同比增長(zhǎng)了9.9%。
而截止至2022年上半年，全國(guó)發(fā)電裝機(jī)容量為24.4億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)了8.1%。這些數(shù)據(jù)均來(lái)自這家企業(yè)的財(cái)報(bào)，也說(shuō)明公司目前所從事的業(yè)務(wù)正處在行業(yè)風(fēng)口中。
而在該企業(yè)的分紅信息中翻譯官還得知，這家公司自上市以來(lái)累計(jì)分紅24次，總共派發(fā)現(xiàn)金85.27億元。
并在2017~2021年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重竟然超過(guò)了30%。這個(gè)比例非常高，說(shuō)明該企業(yè)對(duì)股東十分負(fù)責(zé)。
以上是對(duì)這家公司基本情況的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，這家公司的凈利潤(rùn)只有51.91億元。到了2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了110.56億元，同比大幅增長(zhǎng)了113%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股特高壓概念板塊81家上市公司中排名第1位。這說(shuō)明該企業(yè)目前是特高壓板塊內(nèi)規(guī)模最大的公司。
分析完這家公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)看一下該企業(yè)的估值情況。市盈率是衡量一家公司估值情況最有效的指標(biāo)，它是股價(jià)與每股收益的比值。
2022年第三季度，這家公司的市盈率只有6倍。這說(shuō)明如果管理層把每年賺到的利潤(rùn)都分給股東的話，你買入該企業(yè)1萬(wàn)元的股票，6年后就能賺回1萬(wàn)元的股息。
而這家公司目前的市盈率，在A股特高壓概念板塊81家上市公司中，從低至高排列同樣位居第1位，這說(shuō)明該企業(yè)目前并沒(méi)有被高估。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模是板塊內(nèi)最大的，并且其目前也沒(méi)有處在被高估的狀態(tài)。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
在本文最重要的環(huán)節(jié)中，翻譯官將使用杜邦理論來(lái)分析出該企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，這家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是特高壓產(chǎn)品銷售速度的加快，以及銷售凈利率的提高。
特高壓產(chǎn)品的銷售速度，要使用該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，這家公司銷售一批已生產(chǎn)的特高壓產(chǎn)品存貨，還需要72天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要64天，銷售速度加快了11%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的下降，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)該企業(yè)生產(chǎn)的特高壓產(chǎn)品的需求在增強(qiáng)，這樣就提高了公司的營(yíng)業(yè)收入，增加了凈利潤(rùn)。
看過(guò)了該企業(yè)的銷售速度，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的銷售凈利率。
2021年第三季度，該企業(yè)銷售100元的特高壓產(chǎn)品只能賺到17.36元的凈利潤(rùn)，銷售凈利率為17.36%。
而到了2022年第三季度，這家公司同樣銷售100元的特高壓產(chǎn)品，卻能賺回24.29元的凈利潤(rùn)，銷售凈利率達(dá)到了24.29%，同比增長(zhǎng)了40%。
該企業(yè)目前的銷售凈利率，在A股特高壓概念板塊81家上市公司中排名第9位。這個(gè)名次非?？壳?，說(shuō)明其銷售凈利率相對(duì)來(lái)說(shuō)很高。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，由于該企業(yè)特高壓產(chǎn)品銷售速度的加快，以及銷售凈利率的提高，這些使得公司第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
上面看過(guò)了這家企業(yè)那么多的優(yōu)點(diǎn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該公司目前存在的瑕疵與問(wèn)題，翻譯官來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家企業(yè)最大的問(wèn)題在于短期償債能力出現(xiàn)了減弱的跡象。
流動(dòng)比率是衡量一家公司短期償債能力最有效的指標(biāo)，它是流動(dòng)資產(chǎn)和短期負(fù)債的比值。
2021年第三季度，該企業(yè)的流動(dòng)比率為1.36。這說(shuō)明如果這家公司有100元的短期負(fù)債，就對(duì)應(yīng)有139元的流動(dòng)資產(chǎn)作為保障。
如果真的發(fā)生任何意外，即使管理層把流動(dòng)資產(chǎn)都變現(xiàn)了也無(wú)法償還短期的債務(wù)。而到了2022年第三季度，該企業(yè)的流動(dòng)比率就降至1.36，同比下降了2%。
因?yàn)樵诹鲃?dòng)資產(chǎn)中像存貨和應(yīng)收賬款都是在短時(shí)間內(nèi)很難變現(xiàn)的，所以流動(dòng)比率的行業(yè)平均值為2。
而在今年第三季度，這家公司的流動(dòng)比率不僅處在行業(yè)平均水平之下還出現(xiàn)了下降，這說(shuō)明該企業(yè)的短期償債能力偏弱。
短期償債能力不強(qiáng)，不僅會(huì)影響一家企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流，嚴(yán)重的話還會(huì)有資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是十分不利的，也是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦特變電工這只股票，也沒(méi)有說(shuō)特變電工公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。